【2018港股投資】基本面和估值占優 大市值股成機構“寵兒”

每經編輯｜每經記者 袁東    

（圖片來源：攝圖網）

每經記者 袁東 每經編輯 謝欣

大市值股票在2017年的港股市場上表現可謂是異彩紛呈，尤其是這些大市值個股對牛市行情的支持作用更使得投資者注目。港股市場是機構投資者占主導，不少大市值個股由于在基本面、估值方面的優勢，受到很多機構的研究和關注，其中如在2017年股價表現搶眼的騰訊控股（00700，HK）；再如基本面情況受到關注的新華保險（01336，HK）以及具有一定特殊性的上市公司香港交易所（00388，HK）等。

新華保險 高折價的價值股

保險股在2017年已經展現了它們的價值，而在2018年，各大券商仍然是紛紛看好這個行業。

新華保險（01336，HK）作為一家全國性的大型壽險企業，公司建立了幾乎覆蓋全國各省、市、自治區的機構網絡和多元化的銷售渠道。

作為AH股，截至12月18日收盤新華保險的H股較其A股有33.67%的折價。值得注意的是，新華保險H股受到了港股通內地資金的喜愛。截至12月16日，港股通持有新華保險H股已占其H股總量的34.57%。

平安證券就表示，過去三年港股通資金對市值規模大，盈利素質良好的AH折價股投入較大，因為同一公司如果AH股存在價差，投資者便會傾向買進較為便宜的H股。

而對于新華保險本身的基本面情況，長城證券表示，未來公司經歷利潤加速釋放，內含價值有望大幅增長。同時以前年份艱難的轉型過程造就了低基期的優勢，未來業績提升空間巨大。此外，未來新華保險將補足IT短板。隨著金融科技發展加快，將加快利用互聯網技術為保險銷售提供支持。新華保險正準備成立科技型的公司，目前已經籌備到最后階段，這是一家“IT技術+互聯網”的公司，將為保險業務提供支持，新華保險有望在互聯網保險領域迎頭趕上。

騰訊控股 港股的“股王”

對于騰訊控股（00700，HK）其實無論業務還是股價情況都無須贅述，其不僅已深度融合到大眾的日常生活中，而且還在不斷拓展新的領域。

騰訊控股在2017年已經實現了股價翻倍的行情，但是需要注意的是，即便是已擁有接近4萬億港元的巨大市值，但是每年騰訊控股卻仍有很高的增長速度。

在2017年前三個季度，騰訊控股收入1714億元人民幣，同比增長59%；同期經營利潤達到656億元人民幣，同比增長53%。對于一家市值排名全球前10的公司來說，增長相當可觀。《每日經濟新聞》記者注意到，以往談到騰訊控股，一般還是與國內的企業進行比較，而近一年來市場更多的是把騰訊與蘋果、谷歌、微軟等全球市值最大的公司進行比較，甚至被市場人士戲稱為“上帝下注的股票”，一旦回調就是買入的良機。

平安證券也表示，騰訊控股作為TMT板塊龍頭，具有手機及電腦游戲、支付相關服務、數字內容訂購及銷售、網絡廣告等多個增長點支持。2017年第三季度騰訊控股的智能手游業務收入增速較上季加快，除爆款游戲《王者榮耀》保持強勁外，2017年新推出的多款游戲（包括第三季度推出的《亂世王者》等）也貢獻收入增長，預期可于2018年繼續貢獻收入增長。多款新游戲受捧反映公司手游研發實力不斷增強，手游增長點趨向多元化，利好增長的可持續性。

香港交易所 變革帶來新的機遇

香港交易所（00388，HK）一直是一只較為特殊的上市公司，一方面公司是集證券、期貨、結算為一體的大型交易所集團，另一方面也是實現盈利的上市公司，并且與市場的活躍度緊密相關。

從歷史數據可以看到，香港交易所的股價與港股市場密切相關，可以說是一榮俱榮。在2017年，香港交易所股價的漲幅幾乎與恒生指數一致。

而更為重要的是，香港交易所為了適應市場的變化，也在不斷地改變自己。近期，香港交易所結束了幾個月的公開咨詢，表示將完善、改進上市規則，不僅將吸引同股同權的企業到香港交易所上市，還歡迎部分沒有收入的新經濟企業去上市。這一系列舉措無疑讓香港交易所可以拓展更多的業務，吸引更多的資金進入港股市場，對港股市場和香港交易所都是有益的嘗試。

平安證券指出，2017年下半年，眾安在線、閱文集團、雷蛇及易鑫集團等一系列新經濟股在香港上市，彌補港股市場在新經濟股領域的短板，增添市場交投活力。此外，香港交易所計劃推出更多互聯互通機制，包括“股指期貨通”及“新股通”等，以進一步加強內地、香港資本市場的聯系，2018年有望吸引更多南下資金，并提高港交所的國際地位。