全員跟投&大型自購：公募基金發行比拼全面升級

每經編輯｜每經記者 左越    

每經記者 左越  每經編輯 肖鴻月

最近，基金發行市場是真的火熱——前有首募超百億，后有只募一天的基金。今天，《每日經濟新聞》記者則被幾只基金的“全員跟投”、“基金經理自購”刷了屏。

基金公司跟投、自購基金當然表達了對自家基金的信心、對基金經理的信任。不過，跟投、自購基金的賺錢能力到底是不是更強？真的能作為買基金的參考指標嗎？

全員跟投、基金經理自購

《每日經濟新聞》記者就先以今天的“刷屏基”為例。今天在基金圈刷屏這只基金，除了提到基金公司將會全員跟投外，在其公告中還特別提到，“公司總經理、分管權益投資副總經理、本基金的基金經理分別出資100萬元，承諾至少持有2年以上。”

實際上，近來提出“跟投”、“自購”，不止這一家基金公司。記者了解到，另一家基金公司在今天發售的新基金，也喊出了自購的口號——基金公司將自購1000萬元且承諾至少持有3年。再向前推幾個月，還有一只三年定開型基金的基金經理也自購了500萬元。

提起跟投、自購，記者印象最深的還是2015年7月的時候，被各家基金公司的自購公告“刷屏”。

一位業內人士也提及，“全員跟投其實也不是第一次，之前也有些基金公司做過。”從最近幾年的數據來比較，2015年基金公司的自購次數確實最多。

Wind數據顯示，2015年，基金公司自購169次，2016年則減少為101次，2017年稍有回升共146次，而2018年至今基金公司已自購11次。不過從申購金額來看，卻是2016年最多，達到29.7億元；自購次數最多的是2015年，當年自購金額則為21.46億元。

跟投基金業績更出色？

基金發行著實火熱，不過跟投、自購的基金收益到底如何？

數據顯示，剔除發起式基金后，以“管理人員工持有份額”大于0為篩選條件，《每日經濟新聞》記者梳理了2017年年報數據中自購的基金。

以單只基金來看，當中既有成立至今收益率為-30%的基金，也有2017年年內凈值增長率就超過50%的基金。

整體情況來看，自基金成立以來算起，全市場基金的平均收益率為35.59%。其中，普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金的平均收益率分別為32.33%、174.5%、25.3%。在這當中，普通股票型基金共有190只為自購，其平均收益率為39.58%；偏股混合型基金455只自購，平均收益210.89%；靈活配置型基金1185只自購，平均收益32.42%。

不難看出，從基金成立至今算起，上述三類基金當中發生過自購的基金，平均收益率要高于同類基金。

而如果單以2017年的收益來比較，普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金的平均收益率，分別為17.23%、14.97%、9.58%。2017年，普通股票型的自購基金平均收益僅為16.86%；偏股混合型的自購基金平均收益為14.98%；靈活配置型基金的自購基金平均收益則為9.9%。

可以看出，2017年，上述三類有過自購的基金，與同類基金其實收益差別不大。

同時，從數據來看，基金公司員工持有基金的比例也難與基金業績成比例。換句話說，并不是基金公司員工持有基金比例高，基金的收益率就更好。

“跟投”能當選基標準？

從上面的數據也能看出，單純以基金公司是否自購、參與跟投來作為選擇基金的標準，未免有些片面。

天相投顧投資研究中心經理賈志表示，跟投、自購更像是營銷手段，與投資管理沒有太大關聯。尤其是散戶會有一種心理，你推薦產品你也買，就會有同理心，會覺得大家在一條船上，你會更盡心盡力。而基金公司跟投新基金想向市場傳達的信號，也就是要和大家站在一起，我的利益和持有人的利益一致。

但是，在選擇基金時，這（是否自購、跟投）并不是一個可以依靠的判斷依據。基金經理買了自己管理的基金，只能代表他的一種決心和意愿，不能就代表其一定能把產品做好。還是那句話——選擇基金仍然是要綜合考慮基金公司的投研團隊、基金經理的過往業績是否穩定等因素。