海外被動型資金加倉A股 北上資金尾盤凈買入勁增

昨日，A股在MSCI新興市場指數中的權重提升至0.75%在收盤后正式生效。當日借道滬深股通的海外資金(下稱“北上資金”)尾盤時段凈買入A股力度勁增，日終凈買入額達37.67億元。

據悉，這是由于部分跟蹤MSCI新興市場的被動型資金，在指數權重調整生效前最后一個交易日調倉所致。

根據國際知名指數編制公司MSCI此前公布的方案，從2018年6月開始，將基于5%的納入因子，分兩步把中國A股納入MSCI新興市場指數和MSCI ACWI全球指數。

第一步以2.5%的因子納入226只A股，占MSCI新興市場指數0.39%的權重，已于5月31日收盤后正式生效。第二步繼續以2.5%的因子納入，則在8月31日收盤后正式生效，至此，236只A股合計占MSCI新興市場指數0.75%的權重。

A股納入MSCI新興市場指數，意味著全球跟蹤MSCI新興市場指數的資金，都會關注到這部分新增的A股，這對于A股市場來說是一個體量不小的增量資金。

8月31日，海外資金進入A股的主渠道——滬深股通合計凈流入37.67億元。這一整體流量雖然不及5月31日當日凈流入逾57億元，但成交氛圍較往常活躍，且尾盤成交額激增。

日終滬股通買盤金額和賣盤金額分別達到119.15億元和93.23億元，均為兩個多月來的新高，而在14時32分，滬股通買盤金額和賣盤金額分別僅為80.82億元和58.29億元，顯示尾盤交投升溫。分渠道看，當日滬股通凈流入25.92億元，深股通凈買入11.75億元。

MSCI亞太研究部主管謝征儐告訴上證報記者，很多被動型投資者為了將其資金跟蹤相關指數的誤差降到最低，他們通常需要在尾盤階段去做投資交易。這或許就解釋了緣何在指數權重調整生效前的最后一個交易日，滬深股通在尾盤出現凈買入驟增的情況。

“根據指數調整的歷史經驗來看，被動型資金會在調整生效日附近進行調倉操作，8月31日和9月3日對被動型資金來說都是比較合適的操作窗口。”另有市場人士告訴記者。

不過，相較于主動型資金，追蹤MSCI新興市場指數的被動型資金只占很小的比例。

謝征儐指出，由于主動型投資者不需要嚴格根據A股納入的日期進行調整，特別是在A股權重在相關指數里占比仍比較小的階段，所以有一部分主動型投資者在5月底前還未來得及參與到首步納入。

而近期主動型資金有所行動，這從反映國際機構投資者對買賣A股準備程度和投資興趣的“特別獨立賬戶”(SPSA)持續增加中可見一斑，SPSA的開戶數已從5月底的5000個增加到目前的近6000個。謝征儐認為，8月底指數調整生效前后或比5月底時有更多的資金流入。

盤后數據顯示，8月31日，中國平安獲北上資金凈賣入4.8億元，為滬股通十大成交活躍股中首位，緊隨其后的是貴州茅臺和興業銀行，凈買入額均在1億元以上。

深股通方面，美的集團、海康威視、平安銀行、招商蛇口、分眾傳媒等個股的凈買入額都超過1億元。與此同時，伊利股份、恒瑞醫藥和格力電器出現了較大幅度的凈賣出，凈賣出額分別從2.3億元至5.3億元不等。

全周來看，本周北上資金合計凈流入153.24億元，相較于5月31日第一步納入的那一交易周63億元的合計凈流入額，大幅增加。截至8月31日，北上資金8月份合計凈流入354.52億元。

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