近500億央企ETF持倉曝光 這個功能或許才是ETF未來的爆點

每經記者｜黃小聰    每經編輯｜肖芮冬    

猶記得2018年10月，銀華央企結構調整ETF、華夏中證央企ETF、博時央企結構調整ETF等多只央企ETF發(fā)行，規(guī)模接近500億元。如今隨著這些ETF陸續(xù)上市，其具體的持倉情況也隨之揭曉。

而相比于持倉的動向，有基金經理表示，ETF未來將不再是過去幾十年套利、交易、配置這么簡單，整個變局的方向開始轉向應用功能，依托于ETF這樣應用型的工具和框架來進行存量股權的管理和處置。在這個過程里面，現在的存量國有股權存在進一步的結構調整，流動性換取。

近500億央企ETF上市

2019年1月18日，銀華央企結構調整ETF、華夏中證央企ETF、博時央企結構調整ETF這3只央企ETF集體在交易所亮相。截至2019年1月11日的數據顯示，這3只ETF的份額總額分別為72.29億份、158.88億份和252.22億份，累計份額約483億份。

從持有人結構來看，這3只ETF基本都是機構投資者持有大部分的份額。其中，博時央企結構調整ETF的機構投資者持有份額，占基金總份額的99.20%；華夏中證央企ETF的機構投資者持有份額占比97.70%；銀華央企結構調整ETF的機構投資者持有份額占比94.81%。

另外，博時央企結構調整ETF和銀華央企結構調整ETF的第一大持有人均為北京誠通金控投資有限公司（以下簡稱誠通金控），持有份額占比分別為18.63%和30.43%。同時，《每日經濟新聞》記者發(fā)現，誠通金控還是華夏中證央企ETF的第二大持有人，而該基金的第一大持有人為中國石油天然氣集團有限公司。

國家企業(yè)信用信息公示系統顯示，誠通金控的控股股東為中國誠通控股集團有限公司，而中國誠通控股集團有限公司的股東方則顯示是國務院。

具體持倉方面，這3只ETF的前十大重倉股如下：

可以看出，持有的個股還是存在著一些不同，且部分個股占基金資產凈值的比例也比較高，超過了10%。不過由于目前3只基金還處于建倉期，因此在6個月之內還有進一步調整的需求。

應用功能或是未來ETF變局的方向

值得一提的是，相比于這些央企ETF的持有人以及持倉的具體情況，其背后的一些邏輯其實更值得投資者思考。

《每日經濟新聞》記者注意到，近幾年來，類似央企ETF這樣的產品也出現了幾只。比如較早的匯添富中證上海國企ETF，還有近期的華夏四川國企改革ETF、南華中證杭州灣區(qū)ETF等，其實都有著很明顯的功能屬性。

有基金經理就表示，“ETF未來整個變局的方向開始轉向應用功能，而不是過去幾十年套利、交易、配置這么簡單。我認為現在的存量股權，包括國有企業(yè)、央企等均存在進一步的結構調整、流動性換取，而它的方向也是非常明確，依托于資本市場，依托于ETF這樣應用型的工具和框架來進行存量股權的管理。”

因此，“我建議2019年，大家可以重點去跟蹤債券類的ETF和債券類的指數基金，在這樣一個應用型的框架之下，可能是爆發(fā)式增長。對于我們來說，更多的精力也會投向對指數本身的設計，而不是單純用市值的方式來簡單地加權。”

而另一位固收投資總監(jiān)在談到今年對固收產品的布局時，也表示今年可能會布局債券類的ETF。可見，在業(yè)內已經形成了一定的共識。

或許正如上述這位基金經理所說，“2018年是ETF很好的起點，接下來幾年會把它的功能運用向更加極致的方向推進，這是ETF未來最核心的發(fā)展發(fā)向。”