敗敗敗敗！西旅股份四連“吹”？

每經記者｜蘇清河    每經編輯｜劉琳    

圖片來源：攝圖網

不要誤會，標題里的“吹”，不是上市公司講故事、吹概念的“吹”。

真的是告吹！

大家知道，西安旅游股份有限公司（以下簡稱西旅股份），過去三年兩次并購重組失敗，業績常掙扎在虧損邊緣，甚至前不久“賣血”保殼。

但你未必注意到，作為布局旅游新業態的小鎮項目，過去三年里，這家公司接連告吹了四個。

盡管其高管曾表示：小鎮項目是我們轉型的又一力作。

敗了又敗！

轉型的“兩架馬車”均陷泥淖，西旅股份路在何方，免不了又得一番冥思苦想。

三年“吹”了4個項目

時間追溯到去年10月26日。

西旅股份公告，擬與陜西大興醫院投資管理有限公司（以下簡稱“大興集團”），合作開發渭水園醫養小鎮項目。

為表誠意，大興集團還以現金出資的方式，向西旅股份繳納了1000萬元的誠意金。

但這1000萬元，未能阻止合作的終結。合作意向簽署剛滿4個月后，一紙公告便宣布了該項目的告吹。

半年，似乎是西旅股份宣告多個小鎮項目終止的臨界點。

2016年6月，西旅股份發布公告稱，將與杭州賽石園林集團有限公司（以下簡稱“杭州賽石園林”）共同合作開發渭水園花彩小鎮項目。

同年9月15日，雙方高調舉辦了“西安旅游渭水園花彩小鎮項目”啟動儀式。

西旅股份董事長在啟動儀式上表示，該項目是西旅股份在轉型之路上的又一力作。

到了12月，西旅股份卻突然宣布，因雙方無法就項目實施達成具有可行性的協議，渭水園花彩小鎮項目終止。

該項目合作僅歷時6個月。

 圖片來源：西安旅游股份有限公司公告截圖

從哪里跌倒就從哪里爬起來。渭水園花彩小鎮的終止并沒有影響西旅股份布局小鎮項目的決心。

第二年6月，西旅股份再次試水小鎮項目。只不過，這次換了合作方——浙江藍城建設管理有限公司（以下簡稱“浙江藍城”）。

二者簽署了《戰略合作框架協議》，共同開發戶縣奧萊小鎮項目和渭水園生態頤養小鎮項目。

4個月以后，雙方就終止了戶縣奧萊小鎮的項目合作。

渭水園生態頤養小鎮項目，撐得稍微久一點，也僅僅是15個月后，便宣告結束。

最終錯失與老宋的藍城合作，確實可惜。

為什么多“吹”在這兒？

西旅股份上述4個項目，有3個計劃落在同一地方。

除了奧萊小鎮項目，其他3個渭水園項目主體計劃都落在北郊的渭水園溫泉度假村。

這里的渭水園溫泉度假村，由西安渭水園溫泉度假村有限公司管理，是西旅股份的全資子公司。

然而，渭水園公司經營，并不理想。

公開資料顯示，渭水園溫泉度假村占地800余畝。這是集酒店、溫泉、體育競技、會議接待為一體的大型度假區。

有朋友曾說，渭水園是他小時候的回憶。

每逢暑假，他最開心的事情就是父母帶他去度假區。而長大后一次偶然的機會再去，卻發現一切變了味。設施陳舊，環境也一般，打那之后就再也沒去過了。

“就讓它停留在小時候的記憶里吧。”

圖片來源：西安旅游股份有限公司財報截圖

朋友的話帶有些許遺憾，但同時也反映出，渭水園公司在經營上的窘境。

粉巷君（ID:nbcfxcj）查閱了西旅股份近8年的年報，發現近幾年來，渭水園公司的凈利潤多次虧損。

2018年半報年報數據，渭水園公司的營收僅為43萬元，凈利潤為-356萬元。2017年營收91萬元，凈利潤為-766萬元。

占地800多畝的大型度假區，上述營收竟然不足百萬……

對西旅股份而言，如何拯救連年虧損的子公司，是個頭疼的事。

引入小鎮項目，是擺在西旅股份面前的可選項之一。

自2014年起，全國掀起一陣特色小鎮建設熱潮。作為旅游行業的上市公司，西旅股份當然不甘示弱。

在渭水園開展小鎮項目建設，一可以利用其現有資源，二可以成為母公司轉型的嘗試之舉，一箭雙雕。

只是理想總是美好的。歷時三年的嘗試，4個小鎮項目卻以失敗告終。

小鎮熱，他們這樣說……

自小鎮熱潮以來，這種“園區式”的經營業態，吸引眾多上市公司關注。

不少有實力的投資者，“謀全局更謀一域”，將特色小鎮作為自己產業布局的重點。

某種程度上來說，市場對“小鎮熱”的普遍看好，也助推一些企業在此領域的資本運作。

舉個例子，屬于特色小鎮概念股的杭州某公司，曾運用“PPP+產業化+金融化”等工具，在投融資市場風生水起。

2015年到2017年，該公司簽約了50多個特色小鎮項目。

但有媒體曾爆出，該公司簽約的這些小鎮項目，只有3個處在運營狀態——特色小鎮項目或許只是其對投資者講的故事。這些吸引眼球的概念，也只是為了提高企業的信用可信度，吸引投資者購買金融產品。

與之不同的是，西旅股份的小鎮項目，還處在“意向性協議”階段時，便胎死腹中。

 圖片來源：西旅股份官網截圖

至于西旅股份為何頻頻終止小鎮項目，中國社會科學院旅游中心特約研究員楊彥鋒有他的看法：

當前地產下行的背景下，曾經喧囂的小鎮開發確實出現了一些隱憂。

在"一帶一路"、“大西安”戰略的積極推進下，這類項目前期開發較多的西安，出現的問題自然也相對多一些。西旅股份終止這些小鎮項目的開發合作，可以看做是一種收縮的信號。

其實，回顧西旅股份近年來的發展歷程，頗為心酸。主營業務連續5年虧損，公司一直在試圖轉型。

其著手的動作至少包括：布局并購重組和拓展旅游新業態。

對于前者，其先后試圖并購三人行傳媒網絡科技股份有限公司，以及北京暢達天下廣告公司，但皆失敗。

對于后者，此次小鎮項目的再次終止，令西旅股份轉型之路更顯艱難。

那么，第五個小鎮項目是否已在路上？