資管計劃兌付風波引監管措施：愛建證券兩營業部需全面整改，三人被監管談話！

每經記者｜陳晨    每經編輯｜何劍嶺    

圖片來源：攝圖網

9月24日，浙江證監局發布了兩條關于券商營業部的責令改正措施決定以及三條關于個人的監管談話措施。《每日經濟新聞》記者注意到，上述五條監管措施均與愛建證券有關。

監管信息顯示，愛建證券杭州富春路證券營業部在開展集合資產管理計劃銷售業務過程中存在向投資者作出保本保收益的承諾；未關注到個別投資者短時間內多次風險測評結果不一致等；甚至還有合規管理人員從事銷售工作等。而愛建證券嘉興斜西街證券營業部銷售的集合資產管理計劃出現兌付風險并引發投資者集體信訪。同時，上述營業部負責人及合規管理人員均受到監管約談。

說到愛建證券資管計劃兌付風波，就不得不提到“愛建證券愛迪新能源集合資產管理計劃”。據記者了解，在7月下旬，愛建證券表示，鑒于凱迪生態司法重整方案尚未明確，管理人無法就融資人的債務清償進行預測，集合計劃的投資收回具有重大不確定性。

兩大營業部銷售違規受監管

9月24日，浙江證監局發布了對愛建證券兩家營業部責令改正措施的決定，以及對三人監管談話措施的決定。

首先是愛建證券杭州富春路證券營業部。浙江證監局稱，該營業部在開展證券公司集合資產管理計劃銷售業務過程中存在以下問題：

一是營業部員工存在向投資者作出保證其資產本金不受損失和取得最低收益的承諾的行為；

二是合規管理人員從事銷售工作；

三是未關注個別投資者短時間內多次風險承受能力測評結果不一致的情況；

四是交由個別投資者簽字確認的《適當性評估結果確認書》中，未勾選產品所屬投資品種和投資者的適當性評估結果；

五是交由個別投資者留存的合同中未填寫“簽訂日期”。

另一個營業部則是愛建證券嘉興斜西街證券營業部。江蘇證監局稱，近期，該營業部銷售的集合資產管理計劃出現兌付風險并引發投資者集體信訪。經查，該營業部在開展證券公司集合資產管理計劃銷售業務過程中存在以下問題：

一是部分投資者在付款購買集合資產管理計劃前未簽署合同、風險揭示書、風險承受能力調查問卷或適當性評估結果確定書等材料；

二是交由部分投資者留存的合同中未填寫“簽訂日期”。

浙江證監局表示，上述行為反映出這兩家營業部集合資產管理計劃銷售業務內部控制不完善，且未能勤勉盡責地服務客戶。并要求這兩家營業部應開展全面整改工作，梳理完善資管計劃等金融產品銷售業務流程，切實提高合規管理水平，健全內部控制，嚴格規范員工執業行為，采取有效措施杜絕違法違規行為。浙江證監局要求，兩家營業部應當在2019年9月30日前提交書面報告，浙江證監局將組織檢查驗收。

當然，這兩家營業部時任負責人余長青和沈建昌對于上述違規行為負有重要的管理責任，因此，浙江證監局對二人采取監管談話的措施。此外，值得注意的是，李金燕作為合規管理人員，但卻從事營銷工作，并在銷售證券公司集合資產管理計劃過程中，存在向投資者作出保證其資產本金不受損失和取得最低收益承諾的行為。浙江證監局也同樣對其采取了監管談話的措施。

那么，愛建證券有何整改計劃，目前進展情況如何呢？當記者撥通愛建證券辦公室副主任（主持工作）祝紅軍電話時，對方表示需要聯系官方發言人，但當記者表示希望能獲得官方發言人聯系方式時，對方拒絕提供并掛斷了電話。

旗下資管計劃惹兌付風波

實際上，說到愛建證券旗下資管計劃兌付風險并引發投資者集體信訪，就不得不提“愛建證券愛迪新能源集合資產管理計劃”這只產品。

今年初，“愛建證券 還錢”的馬甲掛在愛建證券上海、無錫、寧波等幾大營業廳的照片流傳于網絡，引發了業內討論。而上述情景的出現正是由于愛建證券旗下愛迪新能源集合資產管理計劃不能正常兌付而引發。

據記者了解，愛建證券愛迪新能源集合資產管理計劃（下稱，資管計劃）共分三期，第一期成立于2016年10月20日，規模為6290萬元；第二期成立于2016年11月10日，規模為7480萬元；第三期成立于2017年3月3日，規模為4800萬元。合計1.857億元，各期期限均為24個月。

合同顯示，該資管計劃主要投資于陜西省國際信托股份有限公司設立的“陜國投·愛迪新能源集合資金信托計劃”（以下簡稱“信托計劃”），信托計劃用于向凱迪生態環境科技股份有限公司發放信托貸款，補充其流動資金。陽光凱迪新能源集團有限公司提供不可撤銷無限連帶責任擔保。

按照合同約定，第一期產品應于2018年10月19日到期，第一期的投資者本應該滿懷期待地收到第一期的本息，但是等來的卻是到期無法按時兌付的公告。2018年10月19日，愛建證券公告表示，根據凱迪生態公告稱，流動資金緊張，擬進行重大資產重組，導致無法按時支付信托計劃本金和剩余利息，造成本集合計劃所投資的信托計劃未能按時變現，本次無法按時進行份額退出。之后，第二期和第三期產品亦是如此。

其實凱迪生態不能如期兌付早有苗頭，比如2018年3月30日，凱迪生態發布公告稱，預計2017年虧損13億元~16億元，但是直到2018年5月7日凱迪生態中期票據違約后，才采取了相應補救措施。2018年5月8日愛建證券稱，在凱迪生態中期票據違約后，其狀況持續惡化，已向信托計劃管理人陜國投發函，要求《信托貸款合同》項下的全部貸款本息立即到期，并要求借款人在2018年5月30日前無條件清償全部欠款。

此外，就在發布第一次風險提示的2018年5月8日當天，愛建證券還以自有資金1300萬元參與了愛建證券愛迪新能源集合資產管理計劃。愛建證券稱，集合計劃管理人將與全體委托人按照持有本集合計劃份額的比例共擔風險和收益，但同時也強調，自有資金參與份額不承擔任何收益補償義務。

集合計劃的投資回收具有重大不確定性

記者獲得的上述資管計劃2019年二季度報告顯示，截至2019年6月30日，該集合計劃單位凈值為0.4770元，資產總計9291.83萬元。

愛建證券稱，為了加快愛迪產品資產變現速度，加深客戶對資產處置的了解及理解，公司根據投后管理的需求，聯系凱迪生態安排現場溝通，以追討債務。2019年5月30日，公司領導負責人及四位客戶一行共計11人，在凱迪生態大樓與陳義龍（凱迪生態董事長兼總經理）等六人現場溝通互動。

陳義龍介紹了去年五月份以來的債務危機情況，指出過快擴張、期限錯配、去杠桿融資通道受阻等原因造成危機的爆發，截至目前240多億有息負債，其中180多億為短期負債。在危機爆發后，企業曾形成自救方案，希望在銀保監會，地方政府的支持下盡快推動重組，但因種種原因，債務重組方案未獲得債委會通過，故無法按預期實施。目前，司法重整議案已獲股東會通過，5月26日，省政府關于相關方案已報證監會，目標初定6月底司法文件下發至武漢，9月末債務重整基本敲定，引進央企順利接手。

但是，資管計劃的二季度報告中也明確表示，凱迪生態現階段債務違約、發生多起訴訟、仲裁，導致銀行賬戶被凍結，大部分生物質電廠停產，發電量及收入大幅度下降，財務狀況急劇惡化，司法重整存在重大不確定性；公司股票已被實施暫停上市。鑒于凱迪生態司法重整方案尚未明確，管理人無法就融資人的債務清償進行預測，集合計劃的投資回收具有重大不確定性。

“公司非標融資違約后，不僅使得債券估值承壓，還會引發公司新增融資斷裂。如果這些主體內生現金流得不到改善，或者外部支持力度不足，資產又難以快速變現，則流動性問題很可能最終傳導至信用債市場”，有券商人士分析稱。

據記者不完全統計，融資給凱迪生態的集合計劃，除了愛建證券外，國盛資管、大同證券等券商旗下的資管計劃也深陷其中。尤其是大同證券，旗下同吉1號、2號和5號最終融資人都是凱迪生態。隨著凱迪生態的連環“爆雷”，這些資管計劃也都不能如期兌付。