聚焦商用發揮底蘊 福田前三季度凈利潤同比增長112.7%

在三季報相繼“出爐”的高峰期，福田汽車也交出了自己的亮眼答卷。

福田汽車官方數據顯示，今年前三季度公司營業利潤大幅增長，同比增加18億元，福田前三季度凈利潤同比增長112.7%，同時也帶來了經營性凈現金流的大幅增加。健康積極的財務數據使得多家證券機構都給予福田汽車“買入”評級。

對于福田汽車而言，亮眼財務數據背后離不開其戰略層面的全面發力。企業商用車戰略回歸，充分發揮了底蘊優勢。重新聚焦商用車優勢領域板塊后，福田汽車未來值得期待。

戰略回歸 利潤銷量齊增

10月31日，福田汽車披露三季報，公司今年前三季度實現營業總收入354.3億，同比增長13.9%。值得注意的是，福田汽車實現歸母凈利潤2.58億，同比增加19.5億元，實現扭虧為贏。

意料之中，與福田汽車的凈利潤同時增長的還有其銷量。數據顯示，福田汽車在前三季度累計銷量38.9萬輛(含商用車和乘用車)，同比增長2.6%，其中“金九”整體抬頭趨勢明顯，合計銷量為4.2萬輛，同比增長4.65%。

在車市寒冬的大背景下，業績和銷量雙降已經成為常見的現象，而福田汽車卻逆勢上揚交出了亮眼的答案。

有研報分析認為福田汽車商用車銷量的同比增長以及銷售結構優化，促進了利潤增長。事實上，在今年面對“國六”排放標準時候，福田汽車就進行了前瞻布局，實現了產品動力系統在行業全面領先。其產品品質升級滿足了各細分市場用戶的差異化需求，這使得福田汽車在市場競爭中脫穎而出，獲得消費者青睞。

除了銷量增長之外，福田汽車凈利潤增長的另一個原因是北京寶沃汽車有限公司不再納入福田汽車財報的合并范圍，以致同比大幅減虧。目前福田汽車已完成寶沃汽車、河北福田重組、非主營低效業務重組與退出等系列舉措，蓄力下一步布局。

“聚焦商用”的戰略讓福田汽車把重心再度聚焦在商用車領域，得以充分發揮深厚底蘊，提升產品銷量和利潤，其輕卡依然占據行業龍頭地位，優勢十分顯著。未來，福田汽車也將繼續通過優質產品和全程無憂服務，為客戶提供更加細致化的選擇和更信賴的產品，實現高質量發展，持續深化商用車第一品牌。

現金流充沛 全面發力

除了凈利潤表現出色之外，福田汽車三季報的其他亮點也頗多。

數據顯示，福田汽車的資產負債率在逐漸降低，到今年9月末其資產負債率為71.64%，較期初降低2.53%。值得一提的是，福田汽車2019年前三季度期間費用率同比下降7.3%，費用管控效果顯著。經營性凈現金流由-42.2億增加至27.1億，同比增長164.2%，正是福田汽車1-9月份經營性利潤同比大幅增長帶來了經營性凈現金流同比大幅增加。

一般而言，支持一個企業長遠發展的，不僅僅有利潤，更重要的還有經營現金流?，F金是公司的血液，只有流動起來，才能產生利益推動公司發展。顯然，于福田汽車而言，現金流的大幅增長將有助于其未來的長遠布局和投入。

根據福田汽車布局，福田汽車將在各個層面發力。與此同時，福田汽車表示也將更緊密圍繞客戶價值，通過全方位領先產品打造實現運營力的提升，為消費者提供品質和性能兼備的產品，為用戶帶來全生命周期運營價值最大化。

值得關注的是，受國內國三加速替換及治超、基建等一系列政策影響，后續重卡市場有望上揚，這一趨勢已經在7月開始顯現。在政策的東風之下，福田汽車有望憑借商用車領域的技術及渠道優勢，進一步切分市場蛋糕。

（本文不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。）