11月A股信心指數創出年內新低 私募倉位變化透露年末玄機

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每經記者 楊建 每經編輯 謝欣  

10月的A股以震蕩為主，滬指10月14日沖高至3026.38點，之后走勢躊躇。那么對于11月行情，私募又是怎樣的態度呢？

從私募排排網11月份私募信心指數來看，已連續兩個月下跌，創出年內新低。A股信心指數繼10月下跌之后，11月環比跌幅為2.45%。不過，從私募倉位來看，卻呈現分化的局面，中高倉位的私募基金數量在增加，顯示國慶假期結束后私募基金管理人均有加倉，其中，79.39%的私募基金在五成倉或者五成倉以上。

11月A股信心指數創年內新低

2019年10月A股以震蕩為主，滬指、深成指、上證50和創業板指數月內漲幅分別為0.82%、2.00%、1.97%和2.69%。

進入11月，在經歷了10月的震蕩之后，滬指是否還會再次挑戰3000點？

對于11月A股市場行情，11月融智-對沖基金經理A股信心指數為107.56。繼10月份該指數下跌之后，11月環比仍下跌2.45%，創出年內新低。

《每日經濟新聞》記者注意到，對于11月，5.34%的基金經理持極度樂觀態度，27.86%的基金經理持樂觀的觀點，但相比上個月，樂觀和極度樂觀的總占比有所降低。51.91%的基金經理持中性的觀點，另有14.89%的基金經理不太看好11月的行情。

北京和聚投資研究部指出，目前進入上市公司業績真空期，三季報業績指引下階段行情出現分化。

年末至次年一季度末將是上市公司業績披露空窗期，因此三季報的業績是下一階段市場結構性差異的重要驅動因素。年末交易行為帶來的結構性行情規律，截至目前，漲幅居中的板塊在年末相對強勢的概率更大。其一是有機構鎖定年度收益的交易性動機，其二是年初以來漲幅相對居中的行業板塊，多意味著基本面不太差且估值相對更有優勢，是年末尋求穩定收益的重點品種篩選區域。11月，MSCI納入A股的權重將再次調升，投資者結構變化潛在影響市場的定價邏輯，盈利穩定性對股價有重要提升。

私募基金的加倉跡象明顯

從私募的倉位變化看，目前股票策略型私募基金的平均倉位為66.55%，相比上個月同期環比上漲3.11%，但依然處于近五個月來的中下水平。而在11月倉位的增減計劃上，11月A股市場倉位增減投資計劃指標值為102.29，相比上個月下降4.02個百分點。其中，75.95%的基金經理選擇維持現有倉位不變。

從具體倉位比例分布情況看，11.07%的私募目前處于滿倉狀態，與上個月持平。但是，中高倉位的私募基金數量有所增加，其中79.39%的私募基金在五成倉或者五成倉以上，80%以上倉位的私募基金數量占比43.13%，較上月數據有明顯上升。

從數據顯示可以看出，10月國慶假期結束后私募基金管理人均有加倉跡象。而且近期上市公司三季報披露也顯示，私募機構加倉跡象明顯。

據Wind數據顯示，965家私募機構合計持有的上市公司數量為1226只個股。而今年中報數據顯示，764家私募機構合計持有上市公司975只個股。出現在上市公司三季報中的私募機構較中報增長了26%，從持有個股數量來看，也增長了近26%。

富果投資基金經理談建強告訴《每日經濟新聞》記者，“我們對A股市場后市的看法整體積極，當前市場處于震蕩格局，基本上沒有大的系統性風險。在形成趨勢性牛市行情之前，結構性機會仍將主導市場。投資機會上，低估值核心資產將演繹估值切換行情，并受益于11月底MSCI對A股擴容帶來增量資金的利好。”

成恩資本董事長王璇表示，目前市場仍然維持區間震蕩走勢。未來市場短期主要是結構性行情，仍將維持震蕩走勢運行，創業板仍是行情主戰場。上證指數是否能有效放量站上3000點、創業板指能否持續上行遠離1650點，仍是重要的觀察指標。在具體操作策略上，在當前國內經濟拐點趨勢未形成前，注重防御性板塊投資，關注結構性投資機會，仍以半倉策略為主。

志開投資首席策略師劉威告訴記者，當前點位已充分反映通脹抬升、三季報部分公司業績不達預期等諸多利空因素，年前市場向下調整的空間不大。近期也有一些積極的變化，外資和機構資金在持續凈流入，一些低估值、業績穩定的股票走出獨立行情。“我們當前保持中性倉位，結構上主要配置了低估值的金融股、白馬股以及高端制造行業的股票。”劉威這樣表示。