華夏基金總經理李一梅：資管機構面臨四大基礎性變化 公募基金依然具備核心優勢

每經記者｜黃小聰    每經編輯｜肖芮冬    

近日，由每日經濟新聞主辦的“2019中國金融發展論壇”在北京開幕。論壇上，華夏基金總經理李一梅表示，中國高凈值人群正在快速增長，這是每一個財富管理機構的兵家必爭之地。在這個環境下，已經有一些趨勢性的變化表現出來。

另一方面，隨著資本市場改革的逐步推進，海外資管的進入，理財子公司的出現，從供給端來看，中國的資管機構也面臨著四大基礎性變化。

那么，這些變化對于基金公司來說，是優勢還是劣勢？如果是優勢，公募基金的優勢又都體現在哪些方面？

圖片來源：每日經濟新聞

資管機構面臨四大基礎性變化

最新發布的《全球財富遷移評估報告》顯示，2018年全球私人財富總額達204萬億美元，中國以23.6萬億美元位列第二。此外，在過去的10年里，中國一直是表現最佳的財富市場，財富增長達130%。

不僅如此，從高凈值人群來看，根據招商銀行聯手貝恩公司發布的《2019中國私人財富報告》，2018年可投資資產在1000萬人民幣以上的中國高凈值人群數量達到197萬人，預計到2019年底，中國高凈值人群數量將達到約220萬人。

李一梅表示：“我們已經看到了趨勢性的變化——從固收到權益發展；從短期的投機性和短期持倉行為，向長期投資的理念轉換；從中國的投資向面向全球化的投資；從單一產品銷售變成資產整體解決方案的打造。另外，高端客戶從財富的初步累計，到了第二代財富傳承的階段。而且在這其中，專業的服務越來越被投資人所認可。”

可以看出，未來資管市場的空間正在逐步打開。但同時，記者也注意到，其實資管機構也面臨著激烈的競爭。比如同業數量在增長，私募數量也在增加，理財子公司現在也成為了新一輪資產管理行業的主旋律，海外資管加入中國大資管整個團隊的速度在提速。

對此，李一梅認為，從供給端來看，資管機構主要面臨著四大基礎性變化：一是基礎市場的變化，今年科創板推出以及創業板改革的推進等，我們非常欣喜地看到資本市場正在發生一些期待已久的重要變化。

二是基礎資金的變化，今年職業年金的選秀對于公募基金而言是一個巨大的機遇，會帶來上萬億的資金，長期資金的入市會形成更堅實的力量，加上海外資金的進入，這些變化都會對投資理念、投資邏輯產生新的影響。

三是基礎客戶的變化，現在沒有了保本、保收益的產品，市場會迎來突變，理財子公司的出現產生的影響不亞于當年的余額寶，理財子公司的產品有可能讓凈值化、穩健型的產品走進千家萬戶，所以基礎客戶會發生非常大的變化，還有零售客戶的機構化、理財子公司等機構的出現，個人客戶的行為會轉變為機構客戶的行為。

四是基礎工具的變化，轉融通、ETF期權等，我們看到今年在產品上的創新非常多，這對行業生態也會發生影響。

公募基金依然具備核心優勢

在這樣大的生態和變化里面，基金公司從現在開始不僅要面對同業競爭，而且還要面對海外競爭，顯然所面臨的挑戰還是非常大。

不過在李一梅看來，公募基金依然是能力者，且具備核心優勢。這主要體現在以下四個方面：

首先，是專業。在資產端，公募基金是中國核心資產的重要載體。這個其實也有賴于公募基金在過去20年所樹立的專業能力。截至2019年10月16日，在過去的十年，上證綜指只增長了一個點，但同期有超過九成的主動權益基金取得了正收益，超百只基金收益翻倍。

值得關注的是，中國證券投資基金業協會公布的《公募基金20年專題報告》數據顯示，偏股型基金在近19年的年化收益率為16.18%，超出同期上證綜指平均漲幅8.5個百分點。投資者在任意時點買入一只偏股型基金，持有半年獲得正收益的概率為60.53%，持有一年概率為68.87%，當持有時間達到2~3年，勝率顯著提升到75.51%~77.79%。

其次，公募基金發揮核心優勢全面，在各個資產類別都開始嘗試向外不斷地延伸。不僅在權益投資領域走出了A股市場，在債券類固收投資方面也走出了A股市場，往全球市場拓展。公募基金現階段在投資范圍上，是相對比較全面的資產管理機構。

第三個方面就是創新，今年大家可能看到包括ETF15周年的報道，公募在ETF領域的創新是公募基金創新能力的核心體現。公募基金在創新方面不斷推出創新類的產品；在人才管理創新方面，開始有股權激勵、事業部制。整個行業一直在不停以客戶端需求為導向來進行創新的安排和創新的嘗試。

最后就是普惠。公募基金大家知道是一塊錢起（投資）的，是最普惠的金融產品的提供商。證監會數據顯示，截至2018年底，公募基金個人投資者有效賬戶數已達6億。也就是說，13億中國人里，平均每兩個人就有一位是基金投資人。

而要讓這些優勢繼續保持下去，李一梅還表示，“一是，公募基金需要升級投研，以投研作為核心競爭力。二是，堅持產品創新。三是，發展普惠金融，特別是在養老的領域貢獻我們的專業力量。四是，擁抱科技，各行各業都在提科技賦能，基金行業也不能落后。五是，發力基金投顧，在科技的賦能之上，基金投顧很可能成為下一個很重要、改變行業業態的增長點。”

封面圖片來源：每日經濟新聞