外資狂"粉"A股：尾市3分鐘暴買350億，單日凈買入創(chuàng)歷史

又是一個(gè)被外資買爆的交易日！

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

MSCI史上最大擴(kuò)容來(lái)了。A股市場(chǎng)11月26日最后3分鐘再現(xiàn)暴力買盤(pán)，北上資金在3分鐘內(nèi)，狂掃350億A股籌碼。截至收盤(pán)，北向資金全天凈流入214.29億元，超越2018年11月2日的173億元，刷新歷史最大單日凈流入額。事實(shí)上，近期外資在持續(xù)不斷地買入A股，截至11月26日已經(jīng)是連續(xù)第9個(gè)交易日凈買入。在近日的龍虎榜上，也可以看到北上資金瘋狂收集內(nèi)資砸盤(pán)的籌碼。

本次調(diào)整后A股在全球新興市場(chǎng)指數(shù)中的權(quán)重會(huì)從2.5%提升至4.1%，且中盤(pán)股的納入將帶來(lái)更多增量資金的流入。據(jù)中金公司估算，本次擴(kuò)容很可能為A股帶來(lái)約2500億元至3000億元的增量資金。而在北上通道開(kāi)啟近五年的時(shí)間里，外資已經(jīng)凈買入A股近9000億元。若加上今天的凈買量，則接近9150億元。

那么，外資緣何如此狂“粉”A股呢？

狂熱的外資買盤(pán)

在MSCI歷次擴(kuò)容當(dāng)日，都會(huì)有外資的被動(dòng)買盤(pán)在尾市瘋狂涌入，今日也不例外。今天盤(pán)中，北上資金處于持續(xù)買進(jìn)當(dāng)中，兩市最高凈流入量近530億元，最后3分鐘一度凈流入近350億元，隨后有所回落，全天凈流入214.29億元，超越2018年11月2日的173億元，刷新歷史最大單日凈流入額。

作為MSCI納A三步曲的最后一步，此次除了納入一定量的大盤(pán)股外，還將一次性將中盤(pán)股的比例提高20%。本次MSCI中國(guó)指數(shù)增加的204只A股中，將有189只為中盤(pán)股。分析人士認(rèn)為，雖然此后MSCI成分股仍主要集中在銀行、非銀、食品飲料和醫(yī)藥生物上，但未來(lái)中盤(pán)股相關(guān)行業(yè)的走勢(shì)將大概率利好。特別是醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、電子等方面，更將有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

事實(shí)上，MSCI基金表現(xiàn)也相當(dāng)強(qiáng)勁，11月份還創(chuàng)了歷史新高。

貝萊德安碩亞太投資策略主管Thomas Taw在11月25日發(fā)布的研報(bào)中稱，盡管2019年MSCI已將A股的納入因子從5%提升至20%，不過(guò)MSCI納A才剛剛開(kāi)始。他表示，截至11月25日，在岸和離岸中國(guó)股票合計(jì)在MSCI全市場(chǎng)指數(shù)（MSCI ACWI）所占權(quán)重僅為4%，尚不及微軟和蘋(píng)果兩家公司之和。對(duì)于海外投資者來(lái)說(shuō)，MSCI納入A股可能為他們提供了獨(dú)特機(jī)遇。

五年凈買9150億A股

截至今年11月17日，北上通道開(kāi)通已經(jīng)有五年時(shí)間。在這五年時(shí)間里，外資以凈買入為主，五年時(shí)間總計(jì)凈買入A股約9150億元。

截至11月25日，外資A股流通股的占股比例越來(lái)越高。從滬市來(lái)看，以上海機(jī)場(chǎng)為最。

從深市來(lái)看，以華測(cè)檢測(cè)為最。

而據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，在此期間，大小非減持金額達(dá)7200億元以上。可以說(shuō)，在一定程度上，外資對(duì)大小非減持的沖擊起到了很大的對(duì)沖作用。

中國(guó)資產(chǎn)因何遭狂“粉”？

首先，來(lái)看看目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)大概是個(gè)什么狀況？整體來(lái)看，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)處于下行通道當(dāng)中，今年前三季度，我國(guó)的GDP增速降至6.2%。

社會(huì)消費(fèi)品零售總額也在下降通道當(dāng)中。

在大多數(shù)內(nèi)資的眼中，中國(guó)資產(chǎn)的吸引力似乎已經(jīng)沒(méi)有那么大了。但外資為何卻狂粉A股呢？分析人士認(rèn)為，可能是基于四大潛力。

一是，中國(guó)商品市場(chǎng)的潛力依然巨大。2018年，中國(guó)的人口總量已經(jīng)接近14億，人均GDP已接近1萬(wàn)美元。雖然，人口增速在放緩，但人口基數(shù)擺在那里。這么龐大的一個(gè)市場(chǎng)，商業(yè)機(jī)遇是可想而知的。此外，隨著中國(guó)教育的發(fā)展，中國(guó)人口中還有一個(gè)“人才紅利”將會(huì)逐步體現(xiàn)。貝萊德就表示，中產(chǎn)階級(jí)的壯大以及內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)成為吸引外資看好中國(guó)的一大核心因素，未來(lái)40年全球增速很可能都是中國(guó)消費(fèi)者帶來(lái)的。

二是中國(guó)資本市場(chǎng)的擴(kuò)張潛力。2018年，我國(guó)的GDP接近92萬(wàn)億，今年按6%的增速計(jì)算，將達(dá)97萬(wàn)億。然而，A股市場(chǎng)的總市值還不到60萬(wàn)億。資產(chǎn)證券化率僅為60%左右，而美股總市值比GDP的比值卻高達(dá)140%。當(dāng)然，有一些海外的企業(yè)在美股上市，中國(guó)也有一些企業(yè)在海外上市，但這部分占比并不能將資產(chǎn)證券化率的差距拉得這么大。此外，數(shù)據(jù)顯示，外資在中國(guó)股市的占比僅為3%左右。占在這個(gè)角度來(lái)看，中國(guó)資本市場(chǎng)的潛力依然巨大。
三是中國(guó)資本市場(chǎng)還有較大的制度潛力。中國(guó)資本市場(chǎng)經(jīng)歷20多年的發(fā)展，已經(jīng)逐步從粗放式發(fā)展到精細(xì)化的程度，但潛力依然較大。比如衍生品市場(chǎng)的發(fā)展，就可以為吸引長(zhǎng)期資金入市提供較好的對(duì)沖工具體。11月8日表示，證監(jiān)會(huì)正式啟動(dòng)擴(kuò)大股票股指期權(quán)試點(diǎn)工作。這一動(dòng)作，可能就是制度潛力的體現(xiàn)。此外，證監(jiān)會(huì)發(fā)展的“深改12條”還有持續(xù)的推進(jìn)當(dāng)中。
四是資產(chǎn)荒背景下的估值潛力。興業(yè)證券張憶東日前表示，2020年海外“資產(chǎn)荒”可能愈發(fā)明顯，全球資金配置難度加大，相對(duì)于不斷超發(fā)的各國(guó)貨幣，性價(jià)比高而且能夠帶來(lái)持續(xù)現(xiàn)金流的安全資產(chǎn)稀缺。全球經(jīng)濟(jì)將延續(xù)“低增長(zhǎng)、低利率”，政策寬松對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激力度不斷弱化。美股的吸金能力可能會(huì)下降，而中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)迎來(lái)全球資金戰(zhàn)略性配置的良機(jī)。

近期美國(guó)股不斷創(chuàng)出歷史新高，而相對(duì)于美股，目前A股市場(chǎng)的確是處于相對(duì)低位。

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