PTA、甲醇期權今日鄭商所上市 首批能化期權搭建多層次避險體系

圖片來源：鄭商所

每經記者 唐宗全 每經編輯 謝欣

12月16日，PTA（精對苯二甲酸）、甲醇兩個期權品種在鄭州商品交易所（以下簡稱鄭商所）上市，中國能源化工市場第一批期權衍生品有了場內交易。

據鄭商所披露的數據，PTA、甲醇期權上市首日運行良好，交投活躍。從成交情況來看，PTA期權首日總成交量為19229手（單邊，下同），持倉量10424手；甲醇期權首日總成交量為18988手，持倉量9870手。

鄭商所理事長熊軍在上市儀式上表示，作為“價格保險”工具，PTA、甲醇期權上市后，能夠與相關期貨品種優勢互補，有利于形成更加合理的期貨價格，推動完善鄭商所市場結構，提升市場服務能力，更好滿足實體企業個性化、多樣性的風險管理需求。

PTA、甲醇期權讓期貨價格更合理

PTA（精對苯二甲酸）、甲醇兩個期權品種12月16日在鄭商所上市。PTA、甲醇期權的推出，有助于促進我國能源化工行業高質量發展。

鄭商所披露，PTA期權首日上市交易TA2003、TA2004、TA2005、TA2007、TA2009共5個合約月份的65個看漲、65個看跌共計130個期權合約。從成交情況來看，PTA期權首日總成交量為19229手（單邊，下同），持倉量10424手。PTA期權產業企業成交第一單花落廣期資本管理（深圳）有限公司。

甲醇期權首日上市交易MA2003、MA2004、MA2005、MA2009共4個合約月份的52個看漲、52個看跌共計104個期權合約。從成交情況來看，甲醇期權首日總成交量為18988手，持倉量9870手。甲醇期權產業企業成交第一單花落浙江杭實能源服務有限公司。

據了解，PTA是以石油為原料的化工產品，也是化纖的主要原料，連接石油化工和紡織工業兩大國民經濟重要支柱產業。甲醇既是基礎化工原料，也是新興清潔能源，涉及能源、建材、醫藥等眾多行業和領域。我國PTA和甲醇產能分別約占全球的一半和60%，產銷量均位居世界第一。

《每日經濟新聞》記者注意到，PTA期權、甲醇期權都是期貨期權，行權標的分別是PTA和甲醇的期貨合約。本次上市交易的兩個期權都是美式期權，可以在到期日前合適的時間，投資者自由選擇行權時機。

從PTA期權首日表現上看，看漲期權中“TA2005C5100”合約首日成交最活躍，“TA2005C5200”合約首日持倉量最大。深度虛值看漲期權“TA2005C5400”成交量和持倉量都排名靠前，這折射出市場參與者的風險偏好。看跌期權中“TA2005P4600”合約首日成交最活躍，持倉量也是最大。

從甲醇期權首日成交上看，甲醇看漲期權中“MA2005C2200”合約首日成交最活躍，持倉量也最大。甲醇看跌期權中“MA2005P1975”合約首日成交最活躍，持倉量最大。

鄭商所理事長熊軍在上市儀式上表示，作為“價格保險”工具，PTA、甲醇期權上市后，能夠與相關期貨品種優勢互補，有利于形成更加合理的期貨價格，推動完善鄭商所市場結構，提升市場服務能力，更好滿足實體企業個性化、多樣性的風險管理需求。

為企業搭建起全方位和多層次避險體系

鄭商所于2006年、2011年先后上市了PTA期貨和甲醇期貨，上市后這兩個品種的市場功能逐步發揮，約90%的PTA生產企業和貿易企業，約80%的大型聚酯企業都利用PTA期貨開展套期保值操作，主要甲醇生產企業和下游甲醇制烯烴企業、90%以上的貿易企業也積極參與期貨市場，基差點價已經成為現貨市場定價和貿易的主要方式。

上市儀式結束后，鄭商所召開了PTA、甲醇期貨期權服務實體經濟座談會，與會企業就PTA、甲醇期貨期權如何促進行業發展和企業風險管理展開了交流討論。 

在“PTA、甲醇期貨/期權服務實體經濟座談會”上，鄭商所相關負責人在表示，PTA、甲醇進入到新的時代，一個“3.0版本”的時代，期權時代。對產業來說是一個標志性的事件。

“開展PTA和甲醇期權交易，能夠為企業搭建起全方位和多層次避險體系，有利于增強產業抗風險能力和發展韌性，助力能源化工行業高質量發展。”中國石油和化學工業聯合會副會長李彬表示。

中國石化信息和市場部主任祝昉表示，期貨是一個非常好的價格發現和化解風險的平臺。石油和化工行業今年前十月產量和消費都是增長的，其中能源消費同比增長了8%，化工品消費增長了4%。但與去年同期比較，營業收入同比只增長了0.7%。問題出在價格上，價格還是“靠天吃飯”，價格是影響整個產業的關鍵因素。前十月全行業利潤5840億元，比去年同期下降了19.4%。如果能用好風險化解工具，確實將起很重要的作用。