重磅！A股兩融重返萬億大關，與2014年首次破萬億有四大不同！

每經記者｜王硯丹    每經編輯｜吳永久    

圖片來源：攝圖網

滬指3000點關口，融資融券余額終于再上1萬億元大關。

根據東方財富Choice金融終端數據顯示，12月18日，滬深兩市融資融券余額合計達到10068.46億元。其中上交所融資融券余額報5655.74億元，深交所融資融券余額報4412.72億元。

融資余額方面，上交所融資余額報5544.66億元，較前一交易日增加29.5億元；深交所融資余額報4385.11億元，較前一交易日增加45.45億元；兩市合計9929.77億元，較前一交易日增加74.95億元。

這是滬深兩市自2018年4月16日以來，兩融余額首次站上1萬億元。巧合的是，2014年12月19日，滬深兩市兩融余額歷史上第一次突破1萬億元大關。雖然此后反復上下，但本次兩融突破萬億恰逢首次破萬億的五周年。不過同樣是1萬億元，本次和2014年12月19日卻是區別巨大。且看《每日經濟新聞》記者細細道來。

兩融交易熱度弱于首次破萬億

1、市場整體概況對比：

2014年12月19日，上證指數開盤3053.07點，當天最低下探至3018.42點，最終報收于3108.60點，上漲1.67%。全天成交5.21億股，成交金額5156億元。

2019年12月18日，上證指數開盤于3021.47點，最低下探至3011.72點，收于3017.04點，下跌0.18%。全天成交2.44億股，成交金額2592億元。

結論：2014年12月19日以帶量強勢突破3100點報收，2019年12月18日則以微跌報收。2019年12月18日成交量只有2014年12月19日的46.83%，成交金額只有50.27%。

2、兩融條件對比：

2014年12月19日，滬深兩市可供交易的兩融標的約為900只。這是當年9月22日，兩融標的第四次擴容之后的數據（由于大規模調整間歇期，某些公司有可能因合并、ST等原因被調出兩融標的，此外每個季度交易所還會對兩融標的進行調整，因此兩融標的數量也可能隨時變化）。

2019年12月18日，滬深兩市可供交易的兩融標的已經達到1600只左右。最新一次擴容是在2019年8月19日，兩融標的由950只擴大至1600只。此外，科創板也被納入兩融標的。

結論：現在的兩融標的比2014年12月19日多了約700只。因此平均下來，2019年12月18日每只兩融標的融資者負債金額要少得多。

3、兩融交易對比（以融資為例）：

2014年12月19日，滬深兩市共發生1233.55億元融資買入，1111.28億元融資償還，期間凈買入金額為122.27億元。

2019年12月18日，滬深兩市共發生707.28億元融資買入，632.34億元融資償還，期間凈買入金額為74.94億元。

結論：由于市場整體成交金額減少，兩融交易熱度也同等減少。

4、個股兩融交易對比：

2014年12月19日，中信證券位列兩市融資買入第一名，當天發生63.33億元融資買入，其融資余額以240.42億元位列首位。中國平安融資余額為212.90億元位列第二。貴州茅臺未進入前十名，當天融資余額為28.13億元。

2019年12月18日，單日融資買入第一名是京東方A，發生融資買入14.06億元，其次是東方財富，融資買入金額為9.90億元。收盤時融資余額第一名為中國平安，為250.55億元；與2014年12月19日相比增加了37.65億元。而中信證券的融資余額跌至第四名，僅剩下103.05億元，五年時間減少了147.5億元。貴州茅臺的融資余額增加至117.03億元，兩市排名第二。

結論：總體而言，中國平安仍然受到融資者長期青睞，但中信證券與資本市場高度正相關，其融資交易特征相比中國平安更加“短持”。貴州茅臺五年時間突破了千元大關，成為當之無愧的兩市第一高價股，雖然融資交易僅是其日常交易的小部分，但仍然較2014年12月19日成倍增長。

12月以來融資者加倉“科技+券商”

由上述對比可見，雖然同樣是突破1萬億元，本次和2014年12月19日有大不同。那時在以中信證券為代表的券商股帶動下，A股市場正式進入了那場杠桿上的牛市。而本次融資者顯然要謹慎、溫和得多。

但無論如何，兩融余額突破1萬億元對投資者仍然產生重要心理影響。東方財富Choice數據顯示，截至12月18日，12月份以來融資客加倉金額居前的個股分別為萬科A、同方股份、中興通訊、京東方A、南京證券、水晶光電等，分別加倉11.10億元、10.09億元、7.82億元、7.23億元、6.39億元、5.45億元。5G概念、券商板塊仍然是目前融資者青睞的重點。

但是總體而言，市場人士對即將到來的2020年仍然報以樂觀態度。海通證券策略團隊預計，2020年股市資金凈流入超1萬億。其中散戶資金預計流入6000億元，杠桿資金預計流入4000億元，2020年將迎來牛市主升浪。其中“科技+券商”有望成為本輪主導產業——因為我國進入后工業化時代，步入信息化時代，重點發展的產業是科技類行業，而為科技類行業提供融資服務的是券商，所以未來進入牛市爆發期時的主導產業將會是“科技+券商”。