香飄飄一季度凈利潤負8557萬 受疫情影響上半年或也將虧損

每經記者｜沈溦    每經編輯｜陳俊杰    

2019年迎來營收利潤雙位數增長，但進入2020年，國內沖泡奶茶巨頭香飄飄（603711，SH）遭遇的疫情“阻擊”卻尤為嚴重。

2020年一季報顯示，香飄飄在報告期內營收下滑48.61%至4.3億元，歸屬于上市公司股東凈利潤虧損8556.87萬元，扣非后凈利潤虧損8894.84萬元。此外，報告期內，公司現金流狀況堪憂，一季度經營活動產生的現金流量凈額為負4.78億元。

預計上半年將虧損

從一季報經營數據來看，香飄飄沖泡類奶茶產品營收下滑50.14%，即飲類產品下滑45.36%。按渠道分類來看，經銷商渠道銷售占比超過86%，但收入相比去年同期下滑52.98%。同時電商、出口、直營等渠道銷售收入盡管有所提升，但收入占比相對仍較小。

對此，香飄飄在一季報中表示，業績下滑由于多重因素疊加。

其一，固體沖泡奶茶仍占據了公司收入的較大比重，春節是公司沖泡產品終端銷售的高峰，經銷商一般會在春節前的10-15天完成春節期間的庫存備貨工作，2020年春節時間為1月22日（2019年春節時間為2月5日），實際公司今年1月份生產及發貨時間只有一周左右，較去年同期大幅縮短，導致今年1月份銷售出貨同比減少較多。另一方面，春節期間是終端動銷高峰期，也是公司營銷費用（地面推廣、宣傳費用）的高投入期，由于一季度公司自身出貨較少但渠道費用投放相對較多，導致公司一季度凈利潤出現虧損。

在疫情影響方面，公司表示，新冠肺炎疫情發生后，消費者走親訪友的傳統基本被禁止，導致公司禮品裝產品終端動銷幾乎停滯。針對此情況，公司一度將禮品裝產品拆解成單杯銷售，終端動銷非常火爆，諸多門店賣斷貨。公司原計劃在春節后的2月份及3月份及時開工生產補足渠道需求，但由于疫情原因，工廠復工時間一再延遲，對一季度的出貨量造成較大影響。

同時，公司也表示，一季度雖然公司自身出貨及銷售量同比減少，但渠道動銷及庫存消化情況非常不錯。截至一季度末的渠道庫存達到公司近年來較低水平，且貨齡新鮮，為公司今年后續經營中輕裝上陣奠定了基礎。經過公司上下的共同努力，自今年3月下旬開始，公司生產及銷售出貨量已恢復至正常水平。

記者注意到，雖然在2020年初受到疫情打擊，但實際上香飄飄2019年的業績不錯。

2019年年報顯示，香飄飄去年實現銷售收入39.78億元，同比增長22.36%；實現凈利潤3.47億元，同比增長10.39%。在公司看來，其實現了收入及凈利潤的雙增長，整體經營態勢良好。

不過，在今年一季報中，香飄飄針對近期經營謹慎表示，學校是公司果汁茶系列產品銷售的重要渠道，由于疫情的影響，各類大中學校的開學時間一再延遲，給公司果汁茶等即飲產品的銷售出庫造成了較大的影響。

香飄飄稱，公司將竭力做好二季度及后續經營工作，力爭以更好的經營業績回報廣大投資者。但由于一季度公司經營虧損額度較大，預計公司今年1-6月累計仍有一定額度的虧損。

新業務還需時間探索

食品產業分析師朱丹蓬對《每日經濟新聞》記者表示，新冠肺炎疫情對國內食品消費類產品的銷售產生了不同的影響，香飄飄主營的奶茶類業務由于并非剛需品，其受影響也尤為嚴重，而且由于其產品銷售季節性強，一季度旺季銷售疲軟后，對其整年業務都會有比較大的影響。

記者注意到，此前，香飄飄主營業務中沖泡產品占比接近90%，由于季節性影響較大，自2017年開始，香飄飄已著手引進了即飲板塊，其中包括“MECO”牛乳茶和“蘭芳園”絲襪奶茶等產品。

據2019年年報，香飄飄沖泡類產品當年實現營業收入29.36億元，同比增長4.69%；即飲類產品實現營業收入10.05億元，同比增長達139.73%。液體奶茶方面，公司新設蘭芳園事業部，通過聚焦核心城市的主流賣場和主流渠道，確立其高端市場品牌形象，提升市場銷售機會。不過，在即飲類產品中，香飄飄的液體奶茶產銷量同比下降較多。

值得一提的是，在2019年年報中，香飄飄對即飲類業務依然執著表態，表示在持續穩固及拓展固體杯裝奶茶市場的同時，積極進入液體奶茶及其他非奶茶類飲品市場，形成了固體沖泡、果汁茶類、液體奶茶三個業務版塊。

在產能布局上，湖州工廠經過產線改造升級，目前設計產能達27.19萬噸/年。2019年1月21日， 廣東蘭芳園工廠順利投產，設計產能規模10.78萬噸/年。2019年5月25日，四川蘭芳園工廠啟動建設，該廠計劃建設5條液體無菌灌裝生產線，項目1期（2 條產線），預計2020年底可以投產，設計產能14萬噸/年。2019年7月5日天津蘭芳園工廠正式投產運營，設計產能規模5.6萬噸/年。

此外，2019年公司啟動公開發行A股可轉換公司債券工作，擬募集資金總額不超過8.6億元， 募集資金扣除發行費用后，將全部投資于成都年產28萬噸無菌灌裝液體奶茶項目、天津年產11.2萬噸無菌灌裝液體奶茶項目，可進一步提升液體飲料規模化生產能力，形成液體茶飲料與杯裝固體奶茶等產品體系均衡發展的局面。2019年10月18日，公司可轉債獲得證監會審核通過。

然而，在2020年開年銷售業績就承受巨大壓力的情況下，香飄飄進一步提升產能的大計是否會有變數？對此，朱丹蓬表示，營收下降，現金流減少等問題對其雙輪驅動戰略，新品類的推廣研發都可能會產生阻礙。

針對業績下滑等情況，記者4月26日致電香飄飄董秘辦并發送采訪函到公司郵箱，但截至發稿未獲公司回復。

封面圖片來源：每經記者 胥帥 攝