中國銀河維持電子行業推薦評級：硬件、生態持續升級VR設備有望加速滲透

每經AI快訊，中國銀河05月24日發布研報稱：維持電子行業推薦評級。

最新動態摘要：1.5月下旬面板價格續漲，漲幅超5月上旬據WitsView統計，5月下旬，電視、筆電及顯示器三大應用面板價格持續上升。我們認為，5月下旬液晶面板漲幅擴大，繼續超出市場預期。筆電、顯示器面板價格漲幅較大，主要受益于數字化需求的持續旺盛：海外疫情仍存不確定性，遠程辦公、學習的需求繼續提升，將進一步加速數字化轉型。大尺寸方面，東京奧運會等大型體育賽事若如期舉行，將催化大尺寸電視的需求，上游原材料供應緊張亦將延長液晶面板的漲價周期，預計本輪LCD漲價行情有望持續至2021Q3，LCD制造商仍將維持較高的盈利水平。2.硬件、生態持續升級，VR設備有望加速滲透。VR在如今體驗感倍受重視的時代有著很大的發展潛力。5G的普及為VR的發展奠定了基礎，大帶寬、高可靠、低時延和海量連接的特性，能有效的降低用戶VR體驗的眩暈感。同時，5G時代支持VR大規模發展的基礎硬件如芯片、傳感器、光學元件、顯示屏等皆已具備。商用VR設備密集發布，行業已進入爆發前期。自2021年5月以來，HTC、Pico、惠普公司共計推出了5款VR設備，主要為針對企業客戶的商用VR設備。VR技術已逐漸在我國的安防、房地產、教育、醫療等領域普及，據IDC統計及預測，2020年我國商用VR的市場規模約為243.4億元，預計到2024年將達到921.8億元，CAGT為30.5%。生態快速發展，消費類VR加速滲透。目前全球多家科技巨頭如三星、華為、小米、Facebook等均已推出VR頭戴設備；同時頭部廠商積極拓展軟件生態，擴展VR設備的用戶圈，VR生態的快速成長，消費類VR設備將進入快速滲透期。據Omdia預測，到2025年，VR活躍用戶將突破4,500萬，消費類VR設備數量有望增加至4,500萬臺。

行業配置觀點：5G終端及汽車電動化需求旺盛的推動下，2021年電子行業盈利端將加速增長，維持“推薦”評級。VR產業鏈方面，建議關注歌爾股份（002241.SZ）、京東方A（000725.SZ）等。汽車電子方面，建議關注智能座艙公司華陽集團（002906.SZ）、激光光學元器件公司福晶科技（002222.SZ）、攝像頭企業舜宇光學科技（2382.HK）、聯創電子（002036.SZ）、歐菲光（002456.SZ）以及車規級CIS供應商韋爾股份（603501.SH）等。消費電子方面，建議關注估值已回調至中長期均值負一標準差左右的立訊精密（002475.SZ）等、顯示方面建議關注TCL科技（000100.SZ）等；半導體國產替代方面，建議關注晶圓代工領域中芯國際（688981.SH）、華虹半導體（1347.HK）等；設計領域具備核心競爭力的聞泰科技（600745.SH）、瀾起科技（688008.SH）等。

風險提示：液晶面板漲價不及預期，VR商用化不及預期的風險。

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(記者 蔡鼎)

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