每經IPO月報：5月僅23家公司上會，平均發行市盈率創年內新低，IPO受理有所提速

每日經濟新聞 2021-06-05 19:26:04

◎5月份，A股市場總共迎來23家公司首發上會，僅有林華醫療1家公司被否，其余22家全部通過，IPO過會率在4月份重回90%以后，在5月繼續穩定在90%以上，達到95.65%。

◎盡管5月份發行市盈率最高的首發公司，也只有36.27倍，與前4個月的高市盈率相比相形見絀，但是，從上市后的股價表現仍可以看出一定的行業特征。

◎從IPO申報的節奏來看，今年5月，科創板和創業板IPO受理企業數分別為15家和26家，較今年4月的6家和7家均有大幅增長。

每經記者｜王琳每經編輯｜張海妮

5月，A股IPO市場迎來23家公司首發上會，上會企業數創出自去年4月以來的新低，上會節奏似有放緩跡象。但在上會企業數下降的同時，過會率繼續提升，達95.65%。

而從首發上市情況來看，5月市場熱度不減，在A股首發上市企業家數較4月大幅回落的情況下，首發募資總額仍創下年內新高。而在新股表現上，為資本所寵愛的醫療及醫藥賽道的公司，股價表現最佳，但與此同時，年內上市企業破發的數量也達到了8家。

此外，在經歷了年報披露期后，5月IPO申報的受理企業數量又重回升勢。但是，從今年前5個月的整體情況來看，IPO受理仍較去年大幅下降，在這背后，則或是今年以來持續的制度性嚴監管影響所致。

5月上會企業數創一年來新低，過會率升至95.65%

今年前5個月，A股市場總共有188家公司首發上會，其中164家過會，整體過會率為87.23%。過會企業中，科創板、創業板和滬深主板的擬上市企業分別有51家、81家和32家。

從過會企業的承銷機構分布情況來看，中信證券、民生證券和中信建投位居前列，分別有21家、15家和12家承銷的IPO企業過會。

從過會企業所屬的地區分布來看，164家過會企業分布于20個省份，其中，浙江、江蘇和廣東分別以33家、29家和29家居前。

從行業分布來看，來自“計算機、通信和其他電子設備制造業”“專用設備制造業以及化學原料”和“化學制品制造業”的過會企業最多，分別有24家、15家和12家企業過會，總共占據了全部過會企業數的將近1/3。

具體到5月份，A股市場總共迎來23家公司首發上會，僅有林華醫療1家公司被否，其余22家全部通過，IPO過會率在4月份重回90%以后，在5月繼續穩定在90%以上，達到95.65%。

不過，5月份上會的IPO企業數，創出了自去年4月以來的新低，顯示IPO的審核節奏有所放緩。

從上市板塊分布來看，創業板和科創板分別有8家和10家，總共占據總數的81.82%，來自滬深主板的僅有4家。

在10家擬上市科創板的公司中，有3家公司在2020年的研發費用占營業收入比重超過10%，分別是比值為10.14%的中科微至，11.09%的國力科技，以及10.52%的時代電氣，而研發費用率低于5%的則有紐威數控和高鐵電氣，分別僅為4.29%和3.96%。

而自去年12月開始大幅攀升的IPO企業終止/中止數量，在今年4月份迎來轉折，分別下降至16家和37家之后，5月，終止和中止審查的IPO企業數進一步降至了14家和0家。

5月平均發行市盈率創出年內新低，醫療和醫藥新股受市場追捧

盡管IPO公司上會節奏放緩了，但在5月份，A股公司首發上市的節奏卻仍然十分強勁。

5月，A股首發上市企業家數達到41家，較4月份的55家下降明顯。不過，5月首發募資總額為407.11億元，平均每家募集資金額達9.93億元，均創年內新高。

而具體到特定公司來說，5月首發上市募集資金最高的是和輝光電-U（688538，SH），募資額為81.72億元，為今年前5個月募資金額最高的首發上市企業；最低的則是泰福泵業（300992，SZ），募資額僅為2.12億元。

而從首發上市企業的發行市盈率（攤薄，下同）來看，5月份的平均發行市盈率為23.29倍，續創年內新低，其最低的發行市盈率為11.78倍，為來自環保工程行業的百川暢銀（300614，SZ），以及來自畜牧業的東瑞股份（001201，SZ），最高的發行市盈率為36.27倍，為來自通用設備制造業的同飛股份（300990，SZ）。

盡管5月份發行市盈率最高的首發公司，也只有36.27倍，與前4個月的高市盈率相比相形見絀，但是，從上市后的股價表現仍可以看出一定的行業特征。

例如，來自醫療和醫藥制造業的首發公司，就獲得了巨大的股價漲幅。在5月首發上市的5家醫療和醫藥制造業公司，股價較發行價漲幅均已超4倍，最高的奧精醫療（688613，SH）甚至漲幅達6.82倍，上述5家公司也全部位列漲幅前8位的名單之中，剩下的3席，則是來自互聯網信息服務業的川網傳媒（300987，SZ），證券行業的財達證券（600906，SH），以及環保工程行業的百川暢銀，后者主營垃圾填埋氣治理項目的投資、建設與運營。

由此，在一定程度上可以看出，資本市場非?？春冕t療和醫藥制造業的賽道，愿意給予其較高的估值。

當然，企業在首發上市后的股價表現也有所分化，尤其是在注冊制實施后，企業上市后沒多久就破發的現象并不鮮見。而在今年前5個月首發上市的196家公司中，截至6月4日收盤，已有8家公司跌破發行價，其中有3家公司來自工程建設行業，2家來自于畜牧業，化工和水泥建材行業各有1家，另一家則是來自通用設備制造的同飛股份，作為5月發行市盈率最高的公司，其已較發行價跌去2.48%。

值得一提的是，5月12日上市的同飛股份，以及5月28日上市的神農集團，分別在上市后僅5個交易日和3個交易日，便遭遇了破發。

年內IPO受理速度明顯放緩 5月有所提速

考慮到市場對于IPO節奏的敏感性，一段時期以來，市場關于IPO節奏放緩的討論時有出現。今年以來，由于監管層對于IPO市場制度性的監管趨嚴不斷推進，有關IPO節奏放緩的聲音也再度響起。

《每日經濟新聞》記者注意到，從IPO申報的節奏來看，今年5月，科創板和創業板IPO受理企業數分別為15家和26家，較今年4月的6家和7家均有大幅增長。

事實上，4月份的注冊制IPO受理企業數甚至還低于3月份。不過，鑒于4月份是年報披露期，市場此前亦曾有傳言稱，監管部門與部分券商溝通，要求放緩創業板新股IPO遞交申請速度，希望企業在2020年年報準備完整后一并提交。因此，不排除部分IPO的受理被推延至了5月份。

而從今年前5個月的情況來看，科創板IPO申報的受理企業數總共僅有38家，大幅低于去年同期的98家。

從今年前5個月的平均數來看，創業板IPO申報的受理企業數平均每月僅有9.8家，遠低于去年6月至去年12月的平均值77.3家（創業板去年6月才開始實行注冊制）。

因此，從這一層面來看，盡管今年以來的IPO上會和發行節奏仍未有太大變化，但IPO受理的節奏確實已大步放緩。不過，考慮到2020年作為A股IPO大年，為防止造成IPO“堰塞湖”，暫時的受理放緩也能夠理解。

經濟學家、允泰資本創始合伙人付立春向《每日經濟新聞》記者表示，諸多新規的落地，將使得不合規的企業可能不會去申報IPO了，但新規效果的顯現，也會有一個過程。

財經評論人皮海洲則認為，從監管層的角度來說，在目前二級市場交易并非低迷的情況下，也沒有放緩IPO節奏的需要；而展望未來，過了年報季后，IPO受理的節奏應該也會有所提升。

值得一提的是，在大致保持了IPO節奏的同時，隨著A股退市新規落地已有約半年時間，在年報季過后，市場的退市速度也有明顯提速，在6月2日晚間，就有*ST 北訊 ( 002359.SZ ) 、*ST 斯太 ( 000760.SZ ) 、天翔環境 ( 300362.SZ ) 3家公司被交易所宣布將退市。

如此，有進有出、節奏適當的A股市場，也更能行穩致遠。

封面圖片來源：攝圖網

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5月，A股IPO市場迎來23家公司首發上會，上會企業數創出自去年4月以來的新低，上會節奏似有放緩跡象。但在上會企業數下降的同時，過會率繼續提升，達95.65%。而從首發上市情況來看，5月市場熱度不減，在A股首發上市企業家數較4月大幅回落的情況下，首發募資總額仍創下年內新高。而在新股表現上，為資本所寵愛的醫療及醫藥賽道的公司，股價表現最佳，但與此同時，年內上市企業破發的數量也達到了8家。此外，在經歷了年報披露期后，5月IPO申報的受理企業數量又重回升勢。但是，從今年前5個月的整體情況來看，IPO受理仍較去年大幅下降，在這背后，則或是今年以來持續的制度性嚴監管影響所致。 5月上會企業數創一年來新低，過會率升至95.65% 今年前5個月，A股市場總共有188家公司首發上會，其中164家過會，整體過會率為87.23%。過會企業中，科創板、創業板和滬深主板的擬上市企業分別有51家、81家和32家。從過會企業的承銷機構分布情況來看，中信證券、民生證券和中信建投位居前列，分別有21家、15家和12家承銷的IPO企業過會。從過會企業所屬的地區分布來看，164家過會企業分布于20個省份，其中，浙江、江蘇和廣東分別以33家、29家和29家居前。從行業分布來看，來自“計算機、通信和其他電子設備制造業”“專用設備制造業以及化學原料”和“化學制品制造業”的過會企業最多，分別有24家、15家和12家企業過會，總共占據了全部過會企業數的將近1/3。具體到5月份，A股市場總共迎來23家公司首發上會，僅有林華醫療1家公司被否，其余22家全部通過，IPO過會率在4月份重回90%以后，在5月繼續穩定在90%以上，達到95.65%。不過，5月份上會的IPO企業數，創出了自去年4月以來的新低，顯示IPO的審核節奏有所放緩。從上市板塊分布來看，創業板和科創板分別有8家和10家，總共占據總數的81.82%，來自滬深主板的僅有4家。在10家擬上市科創板的公司中，有3家公司在2020年的研發費用占營業收入比重超過10%，分別是比值為10.14%的中科微至，11.09%的國力科技，以及10.52%的時代電氣，而研發費用率低于5%的則有紐威數控和高鐵電氣，分別僅為4.29%和3.96%。而自去年12月開始大幅攀升的IPO企業終止/中止數量，在今年4月份迎來轉折，分別下降至16家和37家之后，5月，終止和中止審查的IPO企業數進一步降至了14家和0家。 5月平均發行市盈率創出年內新低，醫療和醫藥新股受市場追捧盡管IPO公司上會節奏放緩了，但在5月份，A股公司首發上市的節奏卻仍然十分強勁。 5月，A股首發上市企業家數達到41家，較4月份的55家下降明顯。不過，5月首發募資總額為407.11億元，平均每家募集資金額達9.93億元，均創年內新高。而具體到特定公司來說，5月首發上市募集資金最高的是和輝光電-U（688538，SH），募資額為81.72億元，為今年前5個月募資金額最高的首發上市企業；最低的則是泰福泵業（300992，SZ），募資額僅為2.12億元。而從首發上市企業的發行市盈率（攤薄，下同）來看，5月份的平均發行市盈率為23.29倍，續創年內新低，其最低的發行市盈率為11.78倍，為來自環保工程行業的百川暢銀（300614，SZ），以及來自畜牧業的東瑞股份（001201，SZ），最高的發行市盈率為36.27倍，為來自通用設備制造業的同飛股份（300990，SZ）。盡管5月份發行市盈率最高的首發公司，也只有36.27倍，與前4個月的高市盈率相比相形見絀，但是，從上市后的股價表現仍可以看出一定的行業特征。例如，來自醫療和醫藥制造業的首發公司，就獲得了巨大的股價漲幅。在5月首發上市的5家醫療和醫藥制造業公司，股價較發行價漲幅均已超4倍，最高的奧精醫療（688613，SH）甚至漲幅達6.82倍，上述5家公司也全部位列漲幅前8位的名單之中，剩下的3席，則是來自互聯網信息服務業的川網傳媒（300987，SZ），證券行業的財達證券（600906，SH），以及環保工程行業的百川暢銀，后者主營垃圾填埋氣治理項目的投資、建設與運營。由此，在一定程度上可以看出，資本市場非?？春冕t療和醫藥制造業的賽道，愿意給予其較高的估值。當然，企業在首發上市后的股價表現也有所分化，尤其是在注冊制實施后，企業上市后沒多久就破發的現象并不鮮見。而在今年前5個月首發上市的196家公司中，截至6月4日收盤，已有8家公司跌破發行價，其中有3家公司來自工程建設行業，2家來自于畜牧業，化工和水泥建材行業各有1家，另一家則是來自通用設備制造的同飛股份，作為5月發行市盈率最高的公司，其已較發行價跌去2.48%。值得一提的是，5月12日上市的同飛股份，以及5月28日上市的神農集團，分別在上市后僅5個交易日和3個交易日，便遭遇了破發。年內IPO受理速度明顯放緩5月有所提速考慮到市場對于IPO節奏的敏感性，一段時期以來，市場關于IPO節奏放緩的討論時有出現。今年以來，由于監管層對于IPO市場制度性的監管趨嚴不斷推進，有關IPO節奏放緩的聲音也再度響起。《每日經濟新聞》記者注意到，從IPO申報的節奏來看，今年5月，科創板和創業板IPO受理企業數分別為15家和26家，較今年4月的6家和7家均有大幅增長。事實上，4月份的注冊制IPO受理企業數甚至還低于3月份。不過，鑒于4月份是年報披露期，市場此前亦曾有傳言稱，監管部門與部分券商溝通，要求放緩創業板新股IPO遞交申請速度，希望企業在2020年年報準備完整后一并提交。因此，不排除部分IPO的受理被推延至了5月份。而從今年前5個月的情況來看，科創板IPO申報的受理企業數總共僅有38家，大幅低于去年同期的98家。從今年前5個月的平均數來看，創業板IPO申報的受理企業數平均每月僅有9.8家，遠低于去年6月至去年12月的平均值77.3家（創業板去年6月才開始實行注冊制）。因此，從這一層面來看，盡管今年以來的IPO上會和發行節奏仍未有太大變化，但IPO受理的節奏確實已大步放緩。不過，考慮到2020年作為A股IPO大年，為防止造成IPO“堰塞湖”，暫時的受理放緩也能夠理解。經濟學家、允泰資本創始合伙人付立春向《每日經濟新聞》記者表示，諸多新規的落地，將使得不合規的企業可能不會去申報IPO了，但新規效果的顯現，也會有一個過程。財經評論人皮海洲則認為，從監管層的角度來說，在目前二級市場交易并非低迷的情況下，也沒有放緩IPO節奏的需要；而展望未來，過了年報季后，IPO受理的節奏應該也會有所提升。值得一提的是，在大致保持了IPO節奏的同時，隨著A股退市新規落地已有約半年時間，在年報季過后，市場的退市速度也有明顯提速，在6月2日晚間，就有*ST北訊(002359.SZ)、*ST斯太(000760.SZ)、天翔環境(300362.SZ)3家公司被交易所宣布將退市。如此，有進有出、節奏適當的A股市場，也更能行穩致遠。