重磅！9億用戶(hù)“巨無(wú)霸”獲證監(jiān)會(huì)批文，8天后開(kāi)啟申購(gòu)，或成A股近10年來(lái)最大IPO

每經(jīng)編輯｜孫志成    

12月13日晚，證監(jiān)會(huì)核發(fā)中國(guó)移動(dòng)（00941.HK）IPO批文，中國(guó)移動(dòng)及其承銷(xiāo)商將與交易所協(xié)商確定發(fā)行日程，并刊登招股文件。

今年8月，證監(jiān)會(huì)受理中國(guó)移動(dòng)A股上市申請(qǐng)材料，11月4日，證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)中移動(dòng)上市。根據(jù)招股書(shū)，本次中國(guó)移動(dòng)擬募集資金560億元，超過(guò)中國(guó)電信（601728.SH）的540億元，為近10年來(lái)A股最高IPO募資額。在A股新股募資總額排行榜中，中國(guó)移動(dòng)募資額排行第五。

12月22日申購(gòu) 

預(yù)計(jì)2021年?duì)I收超8448億

13日晚，中國(guó)移動(dòng)披露首次公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股(A股)股票招股意向書(shū)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)招股書(shū))。

招股書(shū)顯示，中國(guó)移動(dòng)擬公開(kāi)發(fā)行A股股份數(shù)量不超過(guò)8.457億股，即不超過(guò)本次發(fā)行后公司已發(fā)行股份總數(shù)的3.97%(行使超額配售選擇權(quán)之前)。本次發(fā)行上市初步詢(xún)價(jià)時(shí)間為12月16日-12月17日，申購(gòu)日期為12月22日。

招股書(shū)披露，截至2021年9月30日，公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)保持相對(duì)穩(wěn)定，總資產(chǎn)為17709.47億元，較上年年末上升4.63%；總負(fù)債為6239.26億元，較上年年末上升8.49%；歸屬于母公司股東權(quán)益為11431.11億元，較上年年末增長(zhǎng)2.65%。

業(yè)績(jī)方面，中國(guó)移動(dòng)2021年1-9月?tīng)I(yíng)業(yè)收入6486.30億元，較上年同期增長(zhǎng)12.92%；凈利潤(rùn)870.88億元，較上年同期增長(zhǎng)6.59%。

來(lái)源：中國(guó)移動(dòng)招股書(shū)

另外，中國(guó)移動(dòng)根據(jù)報(bào)告期內(nèi)及報(bào)告期后的經(jīng)營(yíng)情況，公司對(duì)2021年度業(yè)績(jī)進(jìn)行了預(yù)計(jì)，預(yù)計(jì)2021年度營(yíng)業(yè)收入約為8448.77億元至8525.58億元，同比增長(zhǎng)幅度約為10%至11%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)約為1143.07億元至1164.64億元，同比增長(zhǎng)幅度約為6%至8%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)約為1072.85億元至1093.28億元，同比增長(zhǎng)幅度約為5%至7%。

截至9月30日，中國(guó)移動(dòng)的客戶(hù)總數(shù)達(dá)到9.56億戶(hù)，是全球用戶(hù)最多的電信運(yùn)營(yíng)商。高于中國(guó)電信3.7億戶(hù)，以及中國(guó)聯(lián)通3.16億戶(hù)。

中國(guó)移動(dòng)5G套餐客戶(hù)達(dá)到3.31億戶(hù)，5G網(wǎng)絡(luò)客戶(hù)1.6億戶(hù)，盈利能力及業(yè)務(wù)規(guī)模居三大運(yùn)營(yíng)商榜首。

招股書(shū)顯示，中國(guó)移動(dòng)于1997年10月分別在紐交所和港交所完成首次公開(kāi)發(fā)行并上市。目前公司已于2021年5月18日自紐約證交所退市。

發(fā)行價(jià)會(huì)是多少？

會(huì)像電信一樣破發(fā)嗎？

國(guó)信證券表示，中國(guó)移動(dòng)三季度營(yíng)業(yè)收入保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，基本符合預(yù)期，公司時(shí)序推進(jìn)“云+網(wǎng)+DICT”融合發(fā)展，前三季度，DICT 業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 489 億元，保持較快增長(zhǎng)；移動(dòng)業(yè)務(wù)受益于 5G 推進(jìn)，維持穩(wěn)健增長(zhǎng)；家庭業(yè)務(wù)受益于寬帶升級(jí)，亦保持良好增速。

招股書(shū)顯示，中國(guó)移動(dòng)將重點(diǎn)發(fā)力5G精品網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。公司以鍛造“覆蓋全國(guó)、技術(shù)先進(jìn)、品質(zhì)優(yōu)良、全球領(lǐng)先”的5G精品網(wǎng)絡(luò)為目標(biāo)，加快5G網(wǎng)絡(luò)規(guī)模化部署和“點(diǎn)線面”立體建設(shè)，發(fā)揮2.6GHz、4.9GHz、700MHz多頻率協(xié)同優(yōu)勢(shì)，新建5G基站不少于50萬(wàn)個(gè)，同時(shí)建設(shè)5GSA核心網(wǎng)及網(wǎng)絡(luò)云資源池，支撐大眾市場(chǎng)和垂直行業(yè)規(guī)模發(fā)展，助力公司全面實(shí)施“5G+”計(jì)劃。

關(guān)于發(fā)行定價(jià)，安信國(guó)際證券認(rèn)為，發(fā)行定價(jià)可能在1倍市凈率左右。參考中國(guó)電信A股上市4.53元的定價(jià)，該價(jià)格與該公司每股凈資產(chǎn)的價(jià)格相仿。考慮到各項(xiàng)因素的影響，如果中國(guó)移動(dòng)A股上市的定價(jià)在1倍市凈率左右的話，經(jīng)計(jì)算公司招股價(jià)可能在52.9-55.8元人民幣左右。與當(dāng)前港股價(jià)格有一定的溢價(jià)率。

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

從中國(guó)電信回A的成績(jī)來(lái)看，其上市首日，實(shí)現(xiàn)了約35%的漲幅，但此后股價(jià)持續(xù)低迷。9月24日，中國(guó)電信開(kāi)盤(pán)不久即跌破發(fā)行價(jià)4.53元。截至12月13日收盤(pán)，中國(guó)電信股價(jià)仍低于發(fā)行價(jià)。這也引發(fā)了當(dāng)前市場(chǎng)上對(duì)中國(guó)移動(dòng)回A股價(jià)走勢(shì)的一些擔(dān)憂。

與此同時(shí)，近期頻繁出現(xiàn)新股上市破發(fā)，包括華蘭股份、戎美股份、中科微至、可孚醫(yī)療、中自科技等多家。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)，電信分析師付亮表示，今年并不是好的上市時(shí)機(jī)，尤其對(duì)中國(guó)電信和中國(guó)移動(dòng)這樣的大盤(pán)股，而且是兩家同題材的大盤(pán)股，中國(guó)移動(dòng)已經(jīng)盡可能拉開(kāi)了與中國(guó)電信的上市時(shí)間間隔。

付亮提到，破發(fā)影響的只是成交價(jià)格，并不影響公司融入的資金額度。將來(lái)股價(jià)如何，還需要企業(yè)自己去證明。他認(rèn)為，中國(guó)移動(dòng)不缺錢(qián)，其上市目的并不是融資，而是與用戶(hù)共享公司發(fā)展收益。同時(shí)在A股上市，有利于增進(jìn)國(guó)內(nèi)對(duì)其業(yè)務(wù)的了解。

此前8月12日，在被問(wèn)到A股上市相關(guān)事宜時(shí)，中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)楊杰表示，回A將有力促進(jìn)公司的發(fā)展，同時(shí)也將使廣大客戶(hù)有更多的機(jī)會(huì)分享公司成長(zhǎng)和發(fā)展帶來(lái)的收益。“因?yàn)槲覀兊目蛻?hù)市場(chǎng)基本在國(guó)內(nèi)，如果我們回來(lái)，資本市場(chǎng)和客戶(hù)市場(chǎng)就完全重合了。”同時(shí)，他認(rèn)為，回A可以更好推進(jìn)公司的轉(zhuǎn)型發(fā)展。

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封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)