兩件奇葩事，一顆定心丸——道達投資手記

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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

年底了，A股市場上各種奇葩的事陸陸續(xù)續(xù)來了！

今年備受關注的頭部量化私募，年末傳出了驚人的大消息。有業(yè)內人士透露，某千億量化私募旗下產品的超額收益已經(jīng)歸零，而且產品絕對收益大多轉為負數(shù)，也就是一年白忙活了，還讓高點入場的投資人出現(xiàn)了較大損失。

昨天，該私募高管發(fā)了一段朋友圈，大意是“我們最近成績不好，隨便罵，但請不要打臉”。

話說千億級別的量化私募，研究員、策略、算力這類大概都是國內的頂配了，卻被A股“調戲”成這樣，市場先生果然是最厲害的。

前些天還聽到有量化私募基金年終獎5000萬，這幾天又聽到不少私募和大V都出現(xiàn)了虧損。2021年的股市真是專治各種不服：不少頂流基金經(jīng)理業(yè)績大變臉、首席經(jīng)濟學家轉型基金經(jīng)理巨虧、千億量化私募策略失效大佬道歉、大V發(fā)行私募魂斷中概，別說賺大錢了。

達哥覺得，我們也要深刻地反省自己，這些事情也給我們敲響了警鐘。最近連市場主力也在大虧，別去迷信什么主力，因為主力也是人，不是神，一樣會血虧的。即便是機構，也同樣是二八分化的格局，一種市場風格不可能一直跑贏市場，當市場與自己的模式相匹配時，要做的就是盡可能把利潤做大。個人賬戶的收益曲線，也應該是螺旋式上升的，我們要優(yōu)化的是把回撤曲線盡可能做平緩。

今天看到了兩組數(shù)據(jù)，關于A股股民賬戶的盈利情況，兩個數(shù)據(jù)有些矛盾，等最終的數(shù)據(jù)出來以后再說吧。總之，今年賺到錢的先恭喜各位了，沒賺到的也別太難過，畢竟走的也算是“群眾路線”了。

私募出現(xiàn)奇葩事，今天的市場也很奇葩。圍繞著疫情因素，港股和A股同時出現(xiàn)兩個極端行情，港股知名新冠藥物研發(fā)龍頭股開拓藥業(yè)一分鐘閃崩80%，一年10倍的漲幅，瞬間清零；而A股的雅本化學短短5天就飆升了4個20cm的漲停板，7個交易日的漲幅超過160%。

不得不說，在醫(yī)藥領域，個股大幅波動的行情令人難以捉摸。而更讓人意外的是，拓新藥業(yè)新冠藥三期臨床的消息傳出后，自己股價雖然閃崩了，但卻直接讓A股新冠藥出現(xiàn)短暫拉升，真是“點燃了自己，照亮了別人”。

研究生物基因和醫(yī)藥投資，都是專業(yè)壁壘很高的事情，專業(yè)工作可以交給專業(yè)的人來做。覺得藥企基本面研究難的朋友，完全可以選擇配置相關的基金。

鋰電連續(xù)被重錘之后，今天來了個反彈，市場把光伏的邏輯套用在了鋰電池身上，比如上游持續(xù)上漲，中游要么承受漲價壓力，導致中游毛利率下滑；要么強勢維持毛利率，將漲價轉嫁給下游，下游再轉嫁給消費者。

達哥覺得，鋰礦價格持續(xù)飆升，威脅的并不是中游的盈利能力，有可能是全產業(yè)鏈的景氣度，這應該才是核心原因。目前新能源汽車的滲透率已經(jīng)有20%了，是超預期的，在今年基數(shù)大的情況下，明年還會維持這么高的增長嗎？炒股都是炒預期的，有資金懼高，這是一個不確定性。

從技術上看，賽道板塊有資金開始回流了，但不能說鋰電板塊已經(jīng)出現(xiàn)轉折了，追漲不合適，可以觀察后續(xù)幾天的表現(xiàn)，如果有持續(xù)性，回調才是低吸機會。

上證50今天帶著上證指數(shù)尾盤向上沖，最近股指期貨走得很強，指數(shù)期貨和期權合約大都連續(xù)處于升水狀態(tài)，連一向處于貼水的中證500股指期貨也出現(xiàn)了升水，IH和IF主力合約增倉明顯，在一定程度上也反映出市場對節(jié)后行情比較樂觀。

要知道，股指期貨一般都是機構和大戶在玩，股指期貨在一定程度上還是可以代表機構對后市預期的，尤其是IH和IF兩個股指期貨對應的是上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)，這兩個指數(shù)對上證指數(shù)的影響也很大，機構對后市樂觀，這也堅定了我們對指數(shù)震蕩向上的信心，算是吃下一顆定心丸。

短期來說，市場維持震蕩的概率高，繼續(xù)上沖，可能會出現(xiàn)高拋的機會。盤面上有些中線資金在布局一些跌幅比較大的高景氣板塊，我們要耐心觀察。年底了，別讓追漲殺跌把自己的心給搞亂了。

（張道達）

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