重磅舉措豐富北交所上市后備隊，機構：兩大邏輯看好證券行業長期利潤增量！

每經記者｜何劍嶺    每經編輯｜吳永久    

圖片來源：攝圖網_500883885

今日早盤，滬深兩市弱勢反彈，北交所87家上市公司股價表現平淡。

截至發稿，北交所個股中有接近半數翻紅，但是漲幅均不大，朱老六、蓋世食品等小漲逾1%領漲。綠盤個股方面，數字人跌逾6%領跌，創下近3個月新低。

數字人分時圖

兩大重磅管理辦法發布豐富北交所上市后備隊

《每日經濟新聞》記者注意到，3月4日，全國股轉公司新修訂的《全國中小企業股份轉讓系統分層管理辦法》及配套指南正式發布，以及滬深交易所發布的北交所向科創板、創業板轉板的細則，引起了專注于新三板及北交所投資的券商的廣泛關注。

開源證券指出，北交所擴容加速。本次修訂，創新層進層機會由每年1次改為6次，時間由每年4月30日改為每年1月、2月、3月、4月、5月和8月的最后一個交易日。調層頻次大幅增加有利于更多優質中小企業進入創新層，豐富北交所上市后備隊并加快北交所上市申報速度。

本次修訂，創新層進層條件降低了盈利能力、增速、市值和融資的要求(近兩年平均ROE由不低于8%下調至6%；近兩年收入增速由不低于50%下調至30%；近60個交易日平均市值由6億下調至3億元；1000萬元的累計融資可包含可轉債)，同時提升了收入要求(近兩年平均收入由不低于6000萬元提升至8000萬元)。此外還新增了研發投入和融資類的可選要求(近兩年研發投入不低于2500萬元，累計融資不低于4000萬元)。

中郵證券則指出，本次修訂《分層管理辦法》，對創新層的進入條件、進層頻次、降層安排等方面均有所調整，主要包括五個方面：一是優化進層財務條件，促進創新層公司質量提升。二是調整非財務條件，契合“層層遞進”的市場格局。三是優化進層頻次，引導企業合理安排融資發展規劃。四是強化規范要求，壓實各方責任。五是嚴格降層安排，及時調出不適合在創新層掛牌的公司。

開源證券同時認為，3月4日晚間，上交所和深交所官網分別發布了《北京證券交易所上市公司向上海證券交易所科創板轉板辦法(試行)》和《深圳證券交易所關于北京證券交易所上市公司向創業板轉板辦法(試行)》，自發布之日起施行。本次轉板細則要點如下：一：轉板企業股本總額不低于3000萬，股東不少于千人，連續60個交易日(不包括股票停牌日)通過競價交易方式實現的股票累計成交量不低于1000萬股等；要點二：轉板公司需符合板塊定位，提交專項說明；要點三：滬深交易所對轉板企業進行問詢；要點四：明確減持要求，一年內不得轉讓轉板前股份；要點五：開盤價為北交所最后一個交易日收盤價。

券商：兩大邏輯支撐證券行業長期利潤增量

對于這兩項重要的涉及新三板及北交所的管理辦法，中郵證券點評稱：此次管理辦法的落地，將優化全國股轉系統創新層公司質量，為北交所提供更加優質的公司，證券公司作為資本中介將極大受益，看好證券行業長期利潤增量。

中郵證券指出，近期兩市日均成交額波動于萬億規模上下，短期經紀業務/財富管理業務壓力得以緩解，同時近年來券商行業的改革創新如基金投顧/資管新規/推行全面注冊制等舉措將極大地穩定券商行業的業績波動，短期行情波動不改證券行業中長期業績向好勢頭。

長期來看，我們認為證券行業的業績增長支撐邏輯在于：

（1）經紀業務向財富管理模式轉型所帶來的業績增量，主要原因是居民存款逐漸由帶來較低回報和流動性的銀行轉向能帶來較高回報和高流動性的股市趨勢不變，疊加券商基金投顧試點擴張、居民對主動管理業務的需求量增大，基金保有規模有望得到穩定提升而為券商提供源源不斷的業績支撐。

（2）創新型業務孕育的新市場所貢獻的業績增量，例如融券規模擴大、場內外衍生品業務需求旺盛、券結基金模式的探索和“投行+投資”雙輪驅動的業務模式的普及等均會抬升證券公司的業績水平。全證券行業來看，上述增長支撐邏輯將提供新的營收增長點；對于大型券商來說，將在國家打造航母級券商的戰略方向上深入發展；對于中小券商來說，各家的展業方向及能力將受益于新的藍海市場，賺取差異化收益。

據開源證券統計，分不同層級來看，上周北交所成交額47.43億元，較之前一周的59.86億元環比下降20.78%；創新層成交額14.87億元，較之前一周的14.77億元環比上漲0.68%；基礎層成交額6.61億元，較之前一周的環比上漲35.45%。

截至3月4日，上周新增6家新三板公司發布定增預案，高于上期1家；預計募集資金1.38億元，相比上期0.15億元環比增長820.00%。上周23家公司公告完成定向增發，募集資金5.56億元。上周7家公司公告進入IPO輔導備案階段。

本期有7家公司進入北交所輔導階段，為華洋科技、青矩技術、樂創技術、安達科技、聯星股份、綠之彩、鐵大科技。泓禧科技、凱德石英2家公北交所掛牌上市。