國采立信違規(guī)借道發(fā)行12只私募產(chǎn)品，通道出借方竟還蓋章承諾保本？前海正帆被撤銷私募管理人資格

每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

近期，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會加大了對私募機(jī)構(gòu)違法違規(guī)問題的查處力度。據(jù)協(xié)會通報，2018年~2020年，深圳前海正帆投資（以下簡稱前海正帆）與深圳市國采立信投資（以下簡稱國采立信）簽署了12份私募基金通道業(yè)務(wù)合作協(xié)議，約定由前海正帆“出借私募基金通道”，代國采立信設(shè)立私募產(chǎn)品，后者“按照基金合同約定收取管理費作為通道費用”支付給前海正帆。此外，承諾產(chǎn)品保本的《承諾函》上也出現(xiàn)了通道出借方前海正帆的公章，鑒于上述違法違規(guī)事實，協(xié)會決定取消前海正帆的會員資格，撤銷其管理人資格。

國采立信違規(guī)借通道發(fā)行12只產(chǎn)品

根據(jù)協(xié)會通報，前海正帆以自己的名義為國采立信在協(xié)會備案私募基金產(chǎn)品12只，并將產(chǎn)品賬戶及密碼交由國采立信管理。前述12只產(chǎn)品的實際募集、運(yùn)營工作則全部由國采立信負(fù)責(zé)。值得注意的是，前海正帆除了出借通道，還對產(chǎn)品承諾保本。

通報顯示，投資者于2019年11月、2019年12月分別申購了前海正帆設(shè)立的“方際正帆1號”、“正帆順風(fēng)2號”私募基金，申購金額各6000萬元。前海正帆于2020年1月7日向該投資者就“方際正帆1號”、“正帆順風(fēng)2號”基金產(chǎn)品出具了蓋有前海正帆公章的《承諾函》，約定由深圳市中科杰銳投資法定代表人李萍萍、深圳市融泰匯通投資總經(jīng)理李祥向其承諾“投資上述基金未來能夠收回本金并獲得年化10%的投資收益”。如果基金向該投資者分配的總金額低于其投資本金并加計年化10%收益，差額部分由李萍萍、李祥以現(xiàn)金方式向其補(bǔ)足。

另外，通報提及，基金管理人未盡到勤勉義務(wù)，前海正帆未謹(jǐn)慎勤勉管理、運(yùn)用基金財產(chǎn)，未按照合同約定及時啟動預(yù)警止損機(jī)制有效管理私募基金產(chǎn)品。“方際正帆1號”、“正帆順風(fēng)2號”的產(chǎn)品凈值于2020年6月前后分別觸發(fā)預(yù)警止損機(jī)制，管理人前海正帆均未按照合同約定及時向投資者預(yù)警，亦未及時開展不可逆的變現(xiàn)及清算工作，導(dǎo)致投資者遭受合同約定限度以外的基金財產(chǎn)損失。

最后就是未履行投資者適當(dāng)性義務(wù)，投資者適當(dāng)性管理制度不完善——前海正帆提供的內(nèi)控制度中，未見專門的投資者適當(dāng)性管理制度，僅在合格投資者風(fēng)險揭示制度中發(fā)現(xiàn)部分投資者適當(dāng)性內(nèi)容。未見該公司制度中有明確的投資者風(fēng)險等級分類、產(chǎn)品風(fēng)險等級劃分及匹配原則，未見“雙錄”制度、資料保存要求及程序，未見適當(dāng)性相關(guān)執(zhí)業(yè)表格材料等內(nèi)容。此外，還存在投資者風(fēng)險承受能力分類不合規(guī)的情況——前海正帆將“方際正帆1號”的投資者按風(fēng)險承受能力劃分為4類，違反了將投資者風(fēng)險承受能力至少劃分為5類的投資者適當(dāng)性管理要求。

出借方前海正帆被撤銷私募管理人資格

對于上述問題，前海正帆提出申辯意見：首先，前海正帆承認(rèn)在公司成立初期存在出借通道的違法違規(guī)行為，但是已經(jīng)全部清理了所有的借通道產(chǎn)品，愿意就此違法違規(guī)行為接受處分。而對此，協(xié)會認(rèn)為，前海正帆“出借私募基金通道”，代未登記機(jī)構(gòu)國采立信設(shè)立多只私募基金產(chǎn)品，并將產(chǎn)品賬戶出借給國采立信由其負(fù)責(zé)產(chǎn)品實際運(yùn)營，違規(guī)性質(zhì)惡劣，情節(jié)嚴(yán)重，應(yīng)當(dāng)從嚴(yán)從重予以處分。

此外，前海正帆否認(rèn)其存在向投資者承諾保本保收益的違規(guī)行為，其辯稱“方際正帆1號”、“正帆順風(fēng)2號”為借通道產(chǎn)品，并非由其實際管理，公司在只收取微薄通道費用的情況下沒有理由為大額投資基金保本保收益的擔(dān)保。其辯稱相關(guān)保本保收益《承諾函》中未提及前海正帆，且《承諾函》由李萍萍、李祥以及投資者三方私下擬定，公司不認(rèn)識前述人員，未授權(quán)李祥、李萍萍代表公司，公司法定代表人沒有簽名，對其上如何加蓋公司公章表示不知情，沒有參與此承諾。

對此，協(xié)會認(rèn)為，“方際正帆1號”、“正帆順風(fēng)2號”相關(guān)《承諾函》上加蓋了前海正帆的公司公章，上述私募基金產(chǎn)品在協(xié)會備案的基金管理人也是前海正帆。當(dāng)事人辯稱有關(guān)承諾保本保收益的違規(guī)行為與公司無關(guān)，其申辯理由不能成立。

另外，前海正帆還否認(rèn)其未盡到勤勉義務(wù)，辯稱2020年6月“方際正帆1號”、“正帆順風(fēng)2號”觸及止損線時，“公司第一時間通知了實際管理該產(chǎn)品的國采立信，對方表示已與投資者溝通更改止損線繼續(xù)運(yùn)作相關(guān)產(chǎn)品，前海正帆積極聯(lián)系基金托管人出具了更改止損線的補(bǔ)充協(xié)議”。

前海正帆進(jìn)一步辯稱，其從未與投資者有任何接觸，相關(guān)信息的傳送均通過國采立信完成，公司自身無權(quán)參與清算抑或更改止損線繼續(xù)操作，其將相關(guān)信息通知到實際管理方已經(jīng)勤勉盡責(zé)；前海正帆意識到公司在管理規(guī)范、合規(guī)等方面存在問題后，已經(jīng)進(jìn)行了全面的整改，再造合規(guī)、風(fēng)控等多個管理流程，愿意對公司流程管理中存在的違規(guī)問題接受處分。綜上，前海正帆向協(xié)會申請減免紀(jì)律處分。

協(xié)會認(rèn)為，前海正帆作為“方際正帆1號”、“正帆順風(fēng)2號”的基金管理人，未按合同約定及時啟動預(yù)警止損機(jī)制，導(dǎo)致投資者合法權(quán)益受損。當(dāng)事人辯稱的“從未與投資者有任何接觸”、“相關(guān)信息的傳送均通過國采立信完成”、“其將相關(guān)信息通知到實際管理方已經(jīng)勤勉盡責(zé)”等理由均不能成立。鑒于以上基本事實、情節(jié)和審理情況，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，協(xié)會決定取消前海正帆會員資格，撤銷其管理人登記。

私募排排網(wǎng)財富研究部副總監(jiān)劉有華5月17日在微信中告訴記者，近期協(xié)會發(fā)布第二批共計6例私募基金備案案例，其中就明確提到了管理人出讓投資決策權(quán)成為“通道”的問題，不具備管理私募基金資質(zhì)的機(jī)構(gòu)，通過協(xié)議約定，對產(chǎn)品進(jìn)行實質(zhì)上的管理，而原私募基金管理人出讓投資決策權(quán)，已經(jīng)構(gòu)成了出借“通道”業(yè)務(wù)，違反《關(guān)于加強(qiáng)私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定》及《私募投資基金備案須知》要求。另外，協(xié)會如果發(fā)現(xiàn)私募基金是借通道發(fā)行的，并不符備案要求，都會不予備案。

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