兩大重磅消息來襲！下周行情如何演繹？——道達對話牛博士

來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997） 本周，在經歷了前一周的探底回升之后，大盤繼續上攻。不過，三大指數的分化非常清晰，上證指數明顯強于深證成指和創業板指數。分化的背后，市場開始出現高低切換以及大小風格的切換。尤其是本周四和周五，資金有一種開始流向低位大市值藍籌的跡象。 那么，這種上攻是否意味著市場企穩了？大小的風格切換能夠延續嗎？周末又有哪些重要的消息？今天，牛博士與達哥就大家關心的話題展開討論。 牛博士：達哥，你好，本周四上證指數拉出了中陽線，一改前幾周弱勢的格局，兩市成交金額也出現了相應的放大，這是否意味著市場企穩了呢？又到了可以樂觀的時候嗎？ 道達：在周四的手記文章中，我明確指出了上證指數目前的格局，只能說是企穩了，而且還要小心風格切換；至于說上證指數回到上升趨勢，就必須突破3308點，這個位置是上證指數7月中下旬構筑的對稱式箱體震蕩的上沿。只要這個位置沒有被有效突破，就不到樂觀的時候。 對于周五市場的下跌，可以從社融數據方面來解讀，也可以從技術分析的角度來解釋，前一天上證指數放量上漲，已經臨近上方的壓力位，如今在壓力位置附近休整，屬于是比較正常的表現。從周五市場休整的量能方面來說，維持得不錯，不放量說明資金出逃的并不多。 不過，上證指數在拉出中陽線以后的休整，儼然已經不再適合提升倉位了，這不僅僅是因為指數頂在壓力位附近，更重要的是板塊的方向并不明確，尤其是周四周五這兩天，市場呈現的狀況就是板塊的快速輪動。從原來的以汽車、電力設備為核心的小范圍輪動，到現在參與輪動的板塊越來越多，而且輪動板塊的賺錢效應并不持續。 短期來看，上證指數沿著5日均線的這波反彈，目前走得還比較健康，短期趨勢未破，暫時也不必太過擔心，指數在這個位置消化一下，可能還有上攻的動能。從時間上看，下周前半段時間，最大的看點可能就是看指數3308點能否突破。 如果上證指數受消息的影響轉而向下，那么說明市場走得比較弱，下方的支撐暫時可以看上證指數盤中的低點。這里有一點，達哥還是想強調一下，我說指數主要是用來指示倉位高低的，并不是指導個股操作的，指數和個股并不一致，具體走勢還要以板塊和個股為主，不要本末倒置。 牛博士：本周市場雖然企穩了，但整體的賺錢效應并不好。尤其是周五，近期的新老熱點板塊集體回調，能源股和資源股出現大漲。如何看待這一現象？ 道達：當下的市場，確實有個現象需要注意。周五，上證50指數是唯一紅盤的主要指數，低位的藍籌股普遍表現強勢。此外，從上證50指數的結構來看，確實有構筑底部的跡象，這是需要關注的。 在上證50指數走強的同時，代表小盤股的中證1000指數、創業板指數等跌幅明顯比主板市場大，這說明周五市場出現了高低切換及大小風格的切換，資金開始流向低位大市值藍籌，這也是我周四的手記文章中重點提及的。 不過，從目前來說，上述風格切換是否延續還需要觀察。一般來說，大盤股和小盤股這種極端分化的格局，如果他們之間的差距拉得過大，是會出現修正的。而修正的方式，無非就是一個陣營漲、另一個陣營調整。 達哥觀察了一下幾個備受投資者關注的指數，中證1000指數目前屬于是箱體震蕩上方出現調整，這個指數當中有不少個股屬于新能源賽道。考慮到新能源已經是這段上漲的尾聲階段了，從這方面來說，中證1000短期出現回調到下方密集成交區的概率并不小。一旦這種情況出現，可能意味著權重股會出現輪動機會。 相比較來說，科創50指數走得還比較健康，一方面因為它本身位置不高，目前在大級別箱體上方又構筑了一個小級別箱體震蕩，這個小級別箱體結構只要不被破壞，可能還會繼續走強。 從更細分的角度來說，科創板當中，有相當多的個股屬于是半導體引領的科技股，這很可能孕育著機會。況且，半導體屬于是新晉走出來的板塊，這個板塊短期和科創板指數走得很像，回調暫時也看不到結束的跡象，是可以尋找機會的。 之前也說了，因為市場不會出現整體性的牛市，新板塊的走強就是以犧牲老熱點為代價的，對于一些漲幅過大的老熱點，還是要抱著謹慎觀望的態度。現在越來越多的板塊開始加入到輪動的隊伍中，輪動范圍擴大，尤其是在延續性不好的時候，就不要追漲了，應該以板塊整體的賺錢效應為優先考慮指標進行判斷，成功率更高。 牛博士：最近三天有兩個重要的消息，一個是7月份的金融數據，一個是美國對先進芯片EDA工具等實行出口管制。該如何解讀這些消息？ 道達：7月份的金融數據，朋友們應該都知道了，是低于預期的。經濟運行中對資金的需求下降，意味著經濟活動的強度相應下降，大家對未來經營的樂觀程度相應減弱。由于市場已經提前反映了，因此就不必過度擔心。 下半年，我們需要關注宏觀政策二波發力，何時會出現第二波流動性釋放和宏觀經濟向上企穩。這里很關鍵的一個問題就是疫情的形勢，疫情對整個經濟的運行有一定的影響。短期市場可能會維持底部震蕩，直到抑制宏觀經濟發展的因素減弱或者消失。8月社融大概率會超預期；而7月社融數據有所走弱，我認為可以看成利空落地。 當然，從短期來說，本次公布的金融數據，短期內可能會引發市場對于經濟恢復節奏的擔憂，對明天開盤可能會有情緒上的打擊，但整體調整幅度有限。只要指數能在當前的位置附近穩住，后續的上攻機會就還會有。 繼拜登簽署完《芯片與科學法案》后，美國再對先進技術實行出口管制。美國商務部工業和安全局（BIS）宣布，從8月15日起將金剛石、氧化鎵（Ga2O3）兩種超寬帶隙基板半導體材料，設計GAAFET架構（全柵場效應晶體管）的先進芯片EDA軟件工具，以及用于燃氣渦輪發動機的壓力增益燃燒技術，列入商業管制清單，對這些技術出口進行管控。 具體到此次出口管控的四項技術中，基于GAAFET架構的芯片設計工具ECAD（EDA）軟件主要用于3nm及以下芯片設計；金剛石、氧化鎵屬于耐高溫高電壓的化合物（第四代）半導體襯底材料；壓力增益燃燒技術可用于火箭和高超音速系統。 盡管目前影響的范圍只涉及部分高端芯片，但美國這次的出口管制，仍然給國產EDA軟件敲響了警鐘。近幾年我國已將國產EDA的市場份額從6%提升至11%，但由于起步時間較晚，國產EDA還有很長一段路要走。氧化鎵可以看作是美國的自保措施，擔心以后我們超越他。 整體來說，這個消息利好國產替代，屬于是加強了國產替代概念的邏輯，相關板塊個股有望延續不錯的表現。至于具體怎么走，取決于資金的態度，下周一見分曉。 （張道達） 根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。