行業風向標 | 政策穩步發力，優質銀行迎來配置最佳時機

每經記者｜劉明濤    每經編輯｜趙云    

3月5日，國務院總理李克強在全國人大會議開幕會上作政府工作報告（簡稱“報告”）。報告提出全年經濟增速目標為5%左右。一是強調貨幣政策精準有力，支持實體經濟。二是將促消費放在優先位置，銀行消費貸有望回暖。三是支持民營小微企業，且并未對大行做明確指引，小微鏈銀行將更加受益。四是保障居民住房需求，防范化解金融風險。

相較2022年，貨幣政策表述更強調精準有力，預計2023年結構性政策工具精準滴灌重點領域，引導資金更多流向重點領域和薄弱環節，信貸結構有望繼續向實體傾斜，支持銀行貸款投放的可持續穩步增長。積極的財政政策要加力提效，強調財政支出強度上加力，同時提升政策效能。今年地方政府專項債券擬安排3.8萬億元，加快實施“十四五”重大工程，實施城市更新行動，有望激發基建等信貸需求，實體投放能力較強的銀行將受益。

另外，報告強調要將恢復和擴大消費擺在優先位置，通過增加城鄉居民收入、保障高校畢業生就業工作等多渠道切實保障民生，推動生活服務消費穩步恢復。目前，在各級政府多舉并措擴內需、促消費的努力下，市場消費需求已呈現出逐步回暖態勢，春節期間出行和消費數據已接近疫情前水平。預計隨經濟持續修復，居民消費信心和未來預期將得到進一步改善，有望驅動銀行消費貸業務量價質的同時提升。

此外，報告還提到鼓勵支持民營經濟和民營企業發展壯大，支持中小微企業和個體工商戶發展，構建親清政商關系，為各類所有制企業創造公平競爭的環境，用真招實策提振市場預期和信心。預計未來對普惠小微的各項支持工具和政策力度仍將持續，驅動普惠小微貸款的持續增長。且政策未對大行投放做出明確指引，大行投放力度可能邊際下降，利好市場化競爭，中小銀行迎來廣闊發展空間，隨著經濟的穩步修復，小微鏈銀行將充分受益。

點評：經濟預期企穩向好，穩增長導向不變，擴內需為重點方向，利好銀行經營環境改善，有望帶動信貸結構、非息收入、風險預期的進一步改善，推動銀行板塊估值修復。

這里，通過整合天風、安信、國信等10余家券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。

1、建設銀行

建設銀行業務結構穩健均衡、核心要素優中求進，“三大戰略”和“一二曲線相融共進”引領新金融模式的持續探索，有望為公司帶來經營再優化與業務再賦能的新效益。

——中信證券

2、郵儲銀行

郵儲銀行是全國營業網點數最大、覆蓋面最廣的大型零售商業銀行。零售特色鮮明，負債端有較深的護城河，資產質量保持在穩定水平。公司零售客群廣，隨著財富管理體系建設，有望在零售領域發展出獨特優勢，是具有差異化特色的國有大行。

——中泰證券

3、光大銀行

光大銀行于2018年起加大對不良資產的處置力度，與之相伴的是不良率、關注率、逾期率均持續下行，目前存量及潛在資產質量壓力均較小。或一定程度上受加大處置不良、戰略轉型布局的影響，2020年以來業績增速并不突出。展望2023年，在上年業績較低基數下，疊加當前財富管理及數字化轉型潛力兌現、資產質量夯實，業績表現有望持續向好。

——民生證券

4、農業銀行

農業銀行管理與經營能力穩健，客戶與渠道基礎扎實，不良認定與撥備計提充分。兩大定位、城鄉聯動的經營特點，亦為公司提供了應對外部波動、穿越經濟周期的穩定性與確定性。

——中信證券

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1174612778