鄭眼看盤：芯片股獨強 主要有三個原因

4月6日（周四），A股主要股指漲跌較小，只有科創板上漲明顯，截至收盤，上證綜指平收于3312.63點，深綜指微跌0.04%至2138.58點，創業板綜指小漲0.22%，科創50指數大漲1.58%。大盤成交額明顯縮窄。

周四上午公布的3月財新中國服務業PMI由2月份的55.0升至57.8，創28個月以來新高。該數據是利好，但相對有限，因為上周五公布的官方3月非制造業PMI數據也較好，市場應該有些心理準備。

半導體類個股表現很強，在漲幅榜上幾乎霸屏。科創板第一權重股中芯國際連續3個交易日大漲，漲幅達4.25%。其余暴漲的芯片股也不少，如芯源策漲16.21%，拓荊科技漲13.25%，北方華創漲8.51%。此外，芯片EFT（159995）大漲4.18%。

芯片股上漲原因頗多，主要有以下三個：一方面與中芯國際的一些利好消息相關；一方面與芯片行業周期波動接近低谷相關；一方面與傳統行業個股機會暫時還不太明顯相關。

對于芯片或其他科技類個股，投資者參與應該并沒太多問題，只是應分散投資。對于技術密集相關公司來說，通常機會與風險是同時存在的。在具體操作方面，普通投資者可先優選業績相對可靠的公司操作，次選在進口替代方面相對更接近現實的公司，最后才選技術遠景好但暫無明顯技術突破證據的公司。

AI概念股集體下挫，其中的ChatGPT細分領域為重災區，也許與今年大牛股三六零的突發消息相關。周三晚間有一則三六零高管離婚的相關消息，應該就是AI概念股殺跌的導火索。三六零股價大跌5.53%，換手達百億元以上。不過，我個人相信這類個股近期漲幅較大才是殺跌的內因，漲幅較大的品種更容易借某個契機忽然殺跌，尤其是那些暫無業績支撐僅靠樂觀預期炒上來的品種。

周四深滬港通因節假日因素暫時關閉，所以沒有北向數據。其他相關市場方面，隔夜美股三大股指漲跌互現，周四港股恒指漲0.28%。

本周美國公布的一系列經濟數據不佳，引發投資者猜測美國經濟將有更大機會進入衰退，且美聯儲5月不再加息的概率上升。如果美聯儲不再加息，那么對美股雖然會產生支撐，但衰退預期同時也會打壓投資者對美股上市公司業績展望，所以兩者相互抵消，從表面上看美股的漲跌暫時就不會太明顯。

當投資者對整體經濟回升預期并不太強時，對傳統行業上市公司業績信心就會不足，這種情況下資金更傾向于務虛，即參與業績波動率更高或業績一時較難證實或證偽的品種。如果后續宏觀數據顯著回升，那么傳統行業上市公司業績前景就會更明確，行情自然就易向更多板塊蔓延，務虛的市場風氣可能會弱化。

投資者在參與熱門板塊時應先保持冷靜，不過分追漲，若發現某些賽道過分擁擠，應提防隨時可能發生的大幅回調。