中信建投：珍惜白酒板塊低預(yù)期下的布局機(jī)會

每經(jīng)AI快訊，中信建投指出，渠道庫存持續(xù)去化，市場需求穩(wěn)步恢復(fù)。2022年行業(yè)由于聚飲消費場景的特征，受到的影響較大，年底庫存達(dá)到全年高點。春節(jié)熱銷狀態(tài)持續(xù)到3月份，高端酒及地產(chǎn)酒龍頭出貨量明顯加大，而次高端酒企酒鬼、水井坊等明確控貨策略，渠道庫存持續(xù)去化。隨著Q2以來酒企費用投放更多的聚焦在消費者端，五一宴席市場明顯轉(zhuǎn)暖，動銷水平大幅提升，渠道壓力得到較大釋放。當(dāng)前茅五瀘維持在1-1.5月的良好庫存水平，次高端企業(yè)庫存已經(jīng)回落到2-3月的合理庫存狀態(tài)。珍惜低預(yù)期下的布局機(jī)會。當(dāng)前部分投資者對于消費升級的持續(xù)性展望謹(jǐn)慎，白酒板塊3月以來出現(xiàn)明顯回落，但從市場需求看卻呈現(xiàn)逐步恢復(fù)的狀態(tài)，且宴席用酒檔次仍然穩(wěn)定。當(dāng)前行業(yè)生態(tài)更加健康，龍頭市占率提升及結(jié)構(gòu)升級的邏輯仍然明確。