中銀國際：數通市場PCB迎雙輪驅動，IC載板國產替代亦加速

AI推動PCB數通應用迭代升級：ChatGPT引爆算力需求，算力產業鏈基石PCB有望迎來發展機遇期。

服務器方面，我們從拆機角度分析了AI服務器對于PCB的需求，并與通用服務器進行對比。我們認為AI服務器異構模式下GPU模組帶來的使用增量以及工藝升級帶來的單位價值量提升將為PCB使用帶來顯著增量。

以英偉達DGXA100服務器為例，其單機PCB使用量近2000美金，相較通服務器有近4倍提升空間。交換機及光模塊方面，國內主流的數據中心交換機端口速率正在向400G/800G升級演進，高速數據中心交換機市場需求亦呈增長態勢。

綜上，我們認為AI服務器、400G/800G交換機及光模塊放量有望帶動相關PCB廠商整體產品結構優化。

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