中信建投：地產(chǎn)鏈困境反轉(zhuǎn)，短期反彈預(yù)計(jì)繼續(xù)靠前

每經(jīng)AI快訊，中信建投研報(bào)稱(chēng)，從住建部的發(fā)言導(dǎo)向看本輪政策放松力度預(yù)計(jì)小于2014年930新政，我們預(yù)計(jì)對(duì)基本面的催化在短期將著重體現(xiàn)包括具備購(gòu)買(mǎi)力的居民前期觀望情緒釋放、置換改善性住房從而帶動(dòng)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)環(huán)比回暖等方面。參考14年幾次政策放松表態(tài)的板塊表現(xiàn)情況，地產(chǎn)及地產(chǎn)鏈行情持續(xù)性約1個(gè)月，地產(chǎn)超額收益漲幅空間約10%，開(kāi)工鏈?zhǔn)芤媲捌诔邦A(yù)期修復(fù)相對(duì)收益彈性相比竣工鏈更強(qiáng)。從中期角度看房住不炒基調(diào)不變，與14年啟動(dòng)的新一輪地產(chǎn)周期相比，除了政策量級(jí)不同，目前所處的城鎮(zhèn)化滲透率水平、居民部門(mén)杠桿率等限制也決定了中期基本面增速及回暖斜率偏慢。