AI行業(yè)跟蹤報告第27期：AIGC賦能XR虛擬拍攝，LED+AI戰(zhàn)略和虛擬人布局驅動洲明科技快速成長（光大證券研報）

每經AI快訊，2024年1月16日，光大證券發(fā)布研報點評電子行業(yè)。

一、英偉達ACE數字人開發(fā)套件正式發(fā)布

在CES 2024上，英偉達正式推出NVIDIAACE（Avatar Cloud Engine）微服務技術，可提供AI模型和微服務。這項技術可讓游戲、工具和中間件開發(fā)者將先進的生成式AI模型，融入到游戲、應用的虛擬數字人物中。簡單來說，這是一個使用生成式AI制作虛擬數字人的技術平臺，支持在云端或本地PC上運行。在該技術的加持下，普通的NPC角色可以搖身一變，成為能夠發(fā)起對話或引導玩家找到新任務的動態(tài)交互式角色。除了游戲領域，NVIDIAACE也能用于虛擬客服等通過虛擬化身提供服務的領域。

英偉達表示，ACE是一個云API，由基于NVIDIA統(tǒng)一計算框架、全棧AI平臺和NVIDIARTX技術的可定制微服務組成。這些組件特定領域的AI工作流和低代碼工具構成了一個完整的數字人開發(fā)套件。

開發(fā)者可以通過新的ACE微服務，利用NVIDIAAudio2Face（A2F）等AI模型，以及NVIDIARiva自動語音識別（ASR）構建交互式虛擬數字化身，前者能從聲音來源制作表情豐富的面部動畫，后者可開發(fā)定制的多語言語音和翻譯應用，以供虛擬數字人物使用。

據悉，現已開始采用ACE的開發(fā)商有Convai、Charisma.AI、Inworld、米哈游、網易游戲、掌趣科技、騰訊游戲、育碧和UneeQ。

二、AIGC賦能XR虛擬拍攝，LED顯示屏將是重要承載隨著技術的不斷成熟和成本的逐漸下降，小間距LED已經進入更具性價比的空間，專業(yè)顯示和創(chuàng)意顯示場景不斷增加。標準小間距LED產品在會議、教育市場快速滲透，XR虛擬拍攝、LED電影屏市場又陸續(xù)啟動，市場天花板持續(xù)打開，新興需求構筑了LED顯示行業(yè)全新增長曲線。

XR虛擬拍攝技術作為一種新興技術，正逐步應用于影視拍攝、短視頻拍攝、商業(yè)廣告、綜藝拍攝、直播平臺、網絡快速內容生產、虛擬IP打造、虛擬偶像直播等領域，取代傳統(tǒng)綠幕拍攝，大幅降低取景和制作成本。XR虛擬拍攝市場空間快速打開，虛擬空間將會無限延展。同時，AIGC賦能XR虛擬拍攝技術，針對各類場景進行深度開發(fā)定制，公司開發(fā)了大量數字內容及相關應用工具，提高拍攝效率和質量，加速XR躍進。

在電影屏市場，LED電影屏在顯示亮度、對比度、色域、超高分辨率上具有獨特優(yōu)勢，以洲明科技為代表的多家廠商已于近年通過多項DCI認證，LED電影屏有望成為高端影院的標配。在會議應用方面，LED一體機自推出以來憑借大尺寸、無縫拼接、顯示效果優(yōu)于投影與LCD等明顯優(yōu)勢，市場需求火熱，成為LED顯示一大增量市場。LED大屏作為數字展示與智能交互的最佳載體，對數字經濟的可視化呈現至關重要，是實現數字中國的底層硬件支撐。LED顯示有望優(yōu)先受益于“數字中國”、“數字經濟”相關政策的推動，憑借其可靠性、穩(wěn)定性等優(yōu)勢，在各類G端場景需求復蘇與增長中迎來一輪成長周期。

與傳統(tǒng)LED相比，Mini/Micro LED顯示效果更佳，具備對比度高、色域廣、亮度高、功耗低、壽命長、響應時間短等優(yōu)勢。行業(yè)內持續(xù)加大Mini/Micro LED的投資，隨著供應鏈規(guī)模化生產、工藝良率提高疊加COB、MIP封裝技術的陸續(xù)成熟，Mini/Micro LED產品的技術逐步提升，成本穩(wěn)步下降，Mini/Micro LED將迎來全新發(fā)展階段，打開廣闊的市場空間。Mini/Micro LED產品性價比逐步提升，有利于提升Mini/Micro LED在商業(yè)顯示領域的滲透，拓寬家用電視、電影院等應用場景。同時，Micro LED技術成熟使LED顯示有機會進入消費級市場，帶來新的產值量級增長，接力小間距推動LED顯示行業(yè)持續(xù)繁榮。

據GGII預計，到2025年全球Mini LED市場規(guī)模將達到53億美元，到2025年全球Micro LED市場規(guī)模將超過35億美元，2027年全球Micro LED市場規(guī)模有望突破100億美元。

三、洲明科技：全球LED光顯引領者深度布局虛擬人、XR和AIGC產業(yè)

洲明科技是全球LED光顯行業(yè)引領者，主營業(yè)務為LED智慧顯示、LED智能照明。同時，為了不斷創(chuàng)新和提高用戶體驗，公司將軟件定義、智能控制、遠程集群、物聯(lián)互通、5G傳輸、超高清視頻、XR制作、裸眼3D、AI機械等前沿技術方式與LED光顯結合起來，創(chuàng)造出一系列先進的光顯解決方案。

公司擁有全球單項規(guī)模最大的LED顯示屏智能生產制造基地，已形成了專業(yè)顯示、商業(yè)顯示、租賃顯示、體育顯示、創(chuàng)意顯示等多領域、全方位、多元化的業(yè)務布局。近年來公司業(yè)務迅速崛起，市場地位穩(wěn)居行業(yè)前列。LED顯示屏市場份額連續(xù)多年全球前三，其中租賃類顯示屏市場份額位于前列，經銷網絡布局全球第一，體育及創(chuàng)意類顯示屏全球領先，連續(xù)六年LED顯示屏出口量獨占鰲頭；旗下全資子公司雷迪奧以“LED巨幕+XR虛擬拍攝技術”構建核心競爭力，穩(wěn)居XR虛擬拍攝領域市占率全球第一。公司于2020年榮獲國家科學技術進步一等獎，蟬聯(lián)國家工信部制造業(yè)單項冠軍產品獎，出口排名行業(yè)第一。綜合來看，公司在產能、市場、技術、服務等多方面具有強大的競爭力。

洲明科技光顯產品及解決方案主要應用于文旅綜合體、商業(yè)綜合體、體育綜合體、科技與藝術空間、影視綜合體、城市光顯、行業(yè)光顯七大業(yè)務方向，集“硬件+系統(tǒng)+軟件+內容+交互”為一體，為不同的場景提供智慧、高效、節(jié)能、系統(tǒng)化的全流程解決方案

公司客戶遍及海內外，包括眾多世界500強企業(yè)、政府部門、國際性專業(yè)組織等，如華為、微軟、蘋果、谷歌、迪士尼、Facebook、沙特文旅局、國際籃聯(lián)、中國國家體育總局、中央電視廣播總臺、深圳廣電等。

四、洲明科技與英偉達、DELL、微軟合作推出虛擬人

虛擬數字人是公司數字資產領域一個重要方向，洲明科技基于LED應用場景需求率先布局數字內容生產、IP打造，從現有硬件顯示產品、軟件技術自研、數字內容積累，到卡位集“硬件+軟件+內容”一體化解決方案，提高公司產品附加值，構建公司業(yè)務發(fā)展新引擎。

AI大模型帶來的內容生成全面進化，也將改變洲明科技部分業(yè)務的運營模式，從為客戶定制獨立的形象IP、虛擬場景等，轉型為提供一個具有完善開放內容生態(tài)的數字資產平臺，以LED顯示為載體，以數字資產平臺為核心，將客戶、公司及內容創(chuàng)作者團結在一起，推動智慧顯示業(yè)務的進化。

基于在LED行業(yè)的龍頭地位以及強大的軟件研發(fā)和內容制作能力，洲明科技獲得了在人工智能領域頂尖企業(yè)的認可，在AI應用方向開展了多樣合作，合作伙伴包括但不限于微軟、戴爾、百度、科大訊飛等，截至2023年8月11日，已取得微軟、戴爾的獨立軟件供應商認證（Independent Software Vendors，簡稱ISV）。洲明科技作為專業(yè)的顯示軟件開發(fā)商，與算力產商（英偉達）、硬件廠商（Dell）三方協(xié)作完成統(tǒng)一性產品測試，在Dell人工智能工作站通過了洲明自研AIGC、播控及渲染軟件的各種對應性及適配性測試，可以保障工作站PC在運行AI、XR相關專業(yè)類軟件的過程中，在穩(wěn)定性、流暢性與易用性等維度上能夠達到更優(yōu)化的操作效果。通過與業(yè)內龍頭企業(yè)的強強聯(lián)合，洲明科技虛擬數字人已經全面接入各類AI工具，形成一體化解決方案，并陸續(xù)交付客戶。

以光顯行業(yè)首個裸眼3D虛擬數字人形象少女“祁小驀”為例，曾經因其生動形象的動作和語言表現廣受各大主流媒體報道，現得到AI加持后再次進化。AI使得“祁小驀”從形象到動作、表情、語言交互能力全面進化，在語音交互過程中，能夠以自然的動作、表情甚至與語音準確對應的唇形，與人進行對話交流，在北京InfoComm China上獲得觀眾好評

為提升各類數字資產在LED顯示屏上的顯示效果，增加沉浸感和視覺沖擊，公司正借助AI加速空間計算、運動追蹤、全視角裸眼3D等適配公司新應用新業(yè)務的軟件系統(tǒng)，并取得了多項軟件著作權登記證書。以全視角裸眼3D播控系統(tǒng)為例，該系統(tǒng)能夠自動識別接入屏幕信息，并接入數字資產平臺，根據屏幕參數及顯示內容，自適應匹配各類顯示參數，并實現全視角裸眼3D呈現效果。此類新型工具是連接數字資產及顯示終端的重要橋梁，大大提升內容展示及更新效率，降低客戶部署成本，增強自身品牌價值與市場競爭力。

數字資產平臺與各類播控系統(tǒng)，最終是為公司的沉浸式“科技+藝術”體驗服務。AIGC、智能播控疊加公司高性能的LED顯示系統(tǒng)，將模糊虛擬與現實的邊界，打開元宇宙的大門。以紅旗渠元宇宙劇場為例，應用洲明一體化解決方案，采用六面LED顯示屏及投影全景鋪設，運用XR、虛擬內容、數字孿生等技術還原修渠場景，在劇場讓游客體驗山間飛行、全力建設和放水通渠及時空隧道等各類沉浸式特殊場景，既可以身臨其境回顧歷史，又能夠感受技術發(fā)展，展望未來的全新世界。通過AI輔助生成的3D內容、視聽效果和互動設計，能夠創(chuàng)造出各種令人驚嘆的場景和情境，如參觀虛擬展覽館，穿越歷史時空，與古生物互動；又如體驗虛擬現實游戲，身臨其境參與其中。

五、洲明科技：積累海外虛擬影棚先發(fā)優(yōu)勢，開啟國內XR應用場景高速增長

在元宇宙應用中，XR虛擬制作市場發(fā)展迅速，率先成為成熟的經典應用之一。

公司已取得全球性的先發(fā)優(yōu)勢，提供“XR虛擬拍攝系統(tǒng)+數字特效資產+DCI認證LED電影屏”的全套虛擬拍攝影視全鏈路解決方案，從單一的LED顯示終端及播控系統(tǒng)，升級延伸到集自研動作捕捉技術、虛擬拍攝系統(tǒng)軟件、虛擬數字人、數字虛擬資產為一體的虛擬拍攝解決方案，并實際應用于多種虛擬拍攝場景中。

由于海外虛擬拍攝的成功應用所帶來的示范效應，國內XR虛擬拍攝市場正在蓬勃興起，從影視制作已擴展至發(fā)布會、直播、教學等多個領域的廣泛應用。公司深耕XR虛擬拍攝領域，從為海外數字影棚提供高端LED顯示屏的單一硬件廠商，發(fā)展成為能夠為各維度客戶提供全流程XR拍攝方案的綜合解決方案商。公司憑借對XR虛擬拍攝領域的深厚積累與持續(xù)投入，深刻洞察客戶需求與技術痛點，提前布局關鍵技術，為客戶提供涵蓋LED顯示屏系統(tǒng)、屏體控制系統(tǒng)、攝像機及攝像追蹤系統(tǒng)、媒體服務器、燈光系統(tǒng)、推流系統(tǒng)等配置的XR全流程解決方案，囊括了電影級VP專業(yè)影棚、中大型XR商用影棚、小型XR商用影棚。

2023年，公司旗下子品牌雷迪奧再度為奧斯卡頒獎典禮打造沉浸式舞臺視效，同時也為一舉拿下奧斯卡最佳影片、最佳導演等7項大獎，由華裔演員楊紫瓊主演的《瞬息全宇宙》提供服務，在影片中，導演選用雷迪奧系列產品作為三面LED顯示背景，圍繞楊紫瓊，用慢動作表演相應內容，再通過后期制作調快演員表演速度，實現了快速穿越多個平行宇宙的效果。

2023年，雷迪奧為國內首部大規(guī)模采用LED虛擬拍攝的軍事動作院線電影《長空之王》助力，在“拍攝”萬米高空之上的超音速運動鏡頭中，高真實度的LED虛擬拍攝，給主創(chuàng)團隊營造了一個集光影、運動、透視一體化的實時可視空間，使《長空之王》成功實現需要演員在狹小且高速運動的機艙內表演的拍攝，利用XR虛擬拍攝給演員提供最佳的沉浸感，令觀眾享受到沉浸式的飛行感觀。

2023年，在海外虛擬攝影棚方面，亞馬遜攜手雷迪奧推出北美地區(qū)最大LED虛擬影棚Amazon Studio。此外，在2023年初，“最大XR虛擬制作”的記錄產生了新的突破，NantStudios攜手雷迪奧在墨爾本Docklands Studios的Stage1搭建的虛擬影棚，再次刷新紀錄，成為全球最大虛擬影棚。在2021年成功合作的契機下，NantStudios再度選擇雷迪奧XR虛擬制作方案，Amazon Studio和NantStudios的虛擬影棚將為北美地區(qū)和全球的電影產業(yè)帶來更多創(chuàng)新的機會，同時展示了洲明科技作為領先的虛擬攝影棚技術供應商的實力。

2023年，洲明科技與藍色光標圍繞元宇宙達成戰(zhàn)略合作關系。LED顯示屏是虛擬與現實的接入口，洲明科技擁有專業(yè)的XR虛擬拍攝團隊和數字內容團隊，并在虛擬數字人IP開發(fā)與營運、數字資產建設等領域布局已久。公司與藍色光標的戰(zhàn)略聯(lián)合，可以發(fā)揮公司超高清顯示、XR虛擬拍攝等技術優(yōu)勢，打通硬件、內容、交互，并拉通產業(yè)上下游，在文旅夜游、商業(yè)綜合體等體驗場景上，為消費者提供虛實融合的、具有沉浸感的視聽空間與服務。

在國內影視制作生態(tài)合作方面，洲明科技與傳奇影業(yè)、廣東衛(wèi)視多方建立戰(zhàn)略合作伙伴關系。洲明科技作為傳奇影業(yè)電影虛擬拍攝唯一合作伙伴，雙方就《開往邊境的列車》、《戀戀年華》等六部院線電影的虛擬拍攝、特效制作、數字資產等展開戰(zhàn)略合作。傳奇影業(yè)、洲明科技和廣西衛(wèi)視共同合作，三方共同攜手加大XR技術在廣西的推廣和應用，為廣西的影視拍攝、大型政府會議、演出等呈現更加良好的效果。成都市廣播電視臺與洲明科技正式簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方正式建立戰(zhàn)略合作伙伴關系，并將基于各自優(yōu)勢，圍繞XR虛擬拍攝、LED超高清數字電影廳、數字資產積累、文創(chuàng)策劃運營等方面展開深度合作，共同打造具有全國影響力的數字化標桿項目。此外，洲明科技還參與制作了中國首部LED虛擬制作主題大片《大灣風暴》，在XR領域的頭部地位已愈加穩(wěn)固。

隨著數字經濟、文旅經濟的蓬勃，虛擬數字人形象的創(chuàng)造與營運，成為布局元宇宙新賽道的重要組成部分。2023年公司為成都溫江打造了富有本地文化韻味的虛擬IP形象——魚鳧（fú），可感、可觀的立體化魚鳧3D形象，吸引了大批游客前來打卡。無論是已經走遍世界各地的“萌貓大橘”，故宮虛擬文化IP“甪端”，還是武漢江邊的機車少女“祁小驀”，洲明科技所打造的虛擬數字形象與人們交往互動的同時創(chuàng)造了社會價值和經濟價值，傳承展示其背后所蘊含的城市文脈，是集城市發(fā)展、社會需求、文化內核為一體的新思路。

近年來，交互性的觀賽體驗要求不斷提高，LED超高清顯示、裸眼3D數字內容等創(chuàng)新科技越發(fā)受到廣泛關注。2023年公司攜手廣東籃協(xié)再出精品，裸眼3D開幕燈光秀亮相球王賽。為其打造的開幕燈光秀融合裸眼3D、激光投影等技術，首次與現場多塊LED顯示屏、冷煙花、白光柱等燈光和音視系統(tǒng)形成聯(lián)動，將室內場地幻變?yōu)橘惒┛臻g，給球員和觀眾帶來富有沖擊感的沉浸視效體驗。

2023年，洲明科技與微軟達成合作協(xié)議，正式成為微軟ISV合作伙伴。洲明科技與微軟雙方作為跨界科技企業(yè)，具有深厚的技術積累和產業(yè)經驗，共同為元宇宙的發(fā)展貢獻力量。公司與微軟將會在元宇宙的建設上探尋更多的合作機會，共同推動元宇宙的繁榮發(fā)展。在未來的合作中，公司將充分利用微軟強大的技術生態(tài)，結合公司自身的生態(tài)布局，挖掘在虛擬數字人、XR虛擬拍攝、裸眼3D、VR/AR等方面的更多可能性，為客戶提供更穩(wěn)定、更可靠、更安全的解決方案。

此外，公司與中國對外藝術展覽有限公司建立戰(zhàn)略合作關系。雙方將積極探索全球藝術文創(chuàng)產品數字化和IP化方案，并對IP化的藝術文創(chuàng)產品進行聯(lián)合策劃展覽、推廣和運營，對展覽展示場景的顯示硬件、軟件和數字內容等方面展開合作，并對全球領域的元宇宙沉浸式展覽展示開展合作，聯(lián)合開發(fā)、策劃各種沉浸式展覽展示和體驗等

六、投資建議

在CES 2024上，英偉達正式推出NVIDIAACE微服務技術，可提供AI模型和微服務，ACE構成了一個完整的數字人開發(fā)套件，未來虛擬數字人產業(yè)將步入快速發(fā)展期。LED顯示屏作為虛擬數字人的重要承載，有望深度受益于AIGC和XR虛擬拍攝產業(yè)的發(fā)展。

建議關注：洲明科技。洲明科技作為全球LED光顯引領者，深度布局虛擬人、XR和AIGC產業(yè)。根據WIND一致預期，公司2023-2025年歸母凈利潤為4.4、5.7和7.3億元，目前76億元市值對應2023-2025PE為17x、13x、10x。

風險提示：商業(yè)化進展不及機遇期，技術突破不及預期。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)