新諾威2023年凈利同比增加4.03% 兩次收購搭建創新發展新臺階

打響“創新第一槍”半年后，3月14日，新諾威交出了一份穩健的業績答卷。

年報顯示，2023年，公司實現營業收入25.02億元，同比減少4.75%；歸母凈利潤為7.56億元，同比增加4.03%。公司擬向全體股東每10股派發現金紅利3.2元（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉增2股。

一方面，公司阿卡波糖、保健食品類產品的產銷量全面上漲，雖然主要產品咖啡因2023年度價格承壓，但原料成本價格下滑更甚，產品毛利率進一步優化；另一方面，納入巨石生物、石藥百克后，公司轉型集團A股創新平臺的方向更加明晰，“mRNA+ADC”技術平臺與GLP-1資產的稀缺性，成為公司躍升發展的新臺階。

境內收入同比增加12.06%，凈利潤穩健增長

作為國內原料龍頭，新諾威的主營業務為功能性原料、保健食品、特醫食品的研發、生產與銷售。其中功能性原料產品主要為咖啡因、阿卡波糖、無水葡萄糖等，保健食品則主要包括果維康維生素C含片、B族維生素含片。

年報顯示，2023年，新諾威的境內、外收入分別為12.77億元和12.25 億元，前者同比增加12.06%，在總收入中占比較2022年提升8個百分點。公司主營業務收入為24.50億元，功能性原料占比超85%，實現收入21.30億元，毛利率為40.99%；保健食品類產品實現收入3.20億元，毛利率為75.37%。

從產銷量看，由于公司“阿卡波糖綠色工廠升級技術改造項目”完工投產后，產能大幅度上升，阿卡波糖銷售量、生產量、庫存量均較上年同期上漲超30%。咖啡因類產品、保健食品類產品-片劑/膠囊劑、無水葡萄糖的產銷量均同比上漲，其中保健食品類產品-片劑/膠囊劑的生產量和銷售量分別同比增加62.18%和22.44%。

不過，公司保健食品類產品市場推廣投入不升反降，2023年的銷售費用同比減少15.97%至2.05億元；因管理人員人工費用、折舊及攤銷費用、辦公費用增加，公司管理費用同比增加24.54%至8657.40萬元。

華泰證券認為，咖啡因市場價格已處低位，疊加新諾威產量穩步提升，2024年有望恢復正增長。此外，石藥圣雪2023年內實現凈利潤9349萬元，業績承諾完成率達102.73%，阿卡波糖終端剛性需求+新產能爬坡驅動，2024年的收入有望維穩。另外，功能性食品的產品矩陣持續豐富，線上、線下渠道齊發力驅動也將是板塊收入持續增長的保證。

新諾威亦表示，在咖啡因類產品方面，公司計劃以“綠色工廠”項目為背景，依托新工藝開發、新設備推廣、新技術應用等措施，深化關鍵核心技術突破，通過特色產品柔性生產線優勢，積極響應市場，優化產品結構與布局，保持特色產品的利潤增長優勢，持續提升盈利能力；對于保健食品類業務，則堅持研發“營養＆味美”的營養素，重點布局蛋白質粉系列品規，以滿足不同年齡段、不同性別，以及某個特殊生理時期和疾病時期人群的基礎營養需求，從特醫食品、保健食品、輔食營養品、運動營養食品、孕婦及乳母營養補充品等多維度進行布局和發展。

進軍生物創新藥領域，兩大技術平臺未來可期

在成立初期，新諾威主營咖啡因的生產制造，2016-2022年間通過收購母公司石藥集團旗下子公司，公司的大健康版圖不斷擴大。去年，公司將目光鎖定創新藥企業，無論是收購巨石生物、石藥百克，還是將企業全稱由“石藥集團新諾威制藥股份有限公司”變更為“石藥創新制藥股份有限公司”，這家原料龍頭的轉型決心，已經擺在明面上。

具體來說，今年1月，巨石生物相關股權過戶已完成，通過增資控股巨石生物，新諾威將業務鏈延伸至生物創新藥領域，搭建了生物醫藥創新產業平臺。具體來說，巨石生物的核心管線涵蓋mRNA和ADC兩大平臺，不僅布局了狂犬、RSV、HPV治療苗等市場空間廣闊的品種，HER2 ADC還有望作為國產第二梯隊上市。而成功授權海外的Nectin4/Claudin18.2、具備海外BD潛力的EGFR ADC都是公司未來業績增長點。

另外，作為一家創新生物醫藥企業，石藥百克的主要產品是自研的長效升白制劑津優力，在研產品中包括市場大熱的GLP-1類藥物。其中，TG103注射液（創新型長效重組人源胰高血糖素樣肽-1（GLP-1）Fc融合蛋白）肥胖/超重適應癥正在進行III期臨床，司美格魯肽注射液（長效胰高糖素樣肽-1（GLP-1）類似物）2型糖尿病適應癥正在進行III期臨床，上述臨床在研產品/適應癥預計從2026年起陸續獲批上市。此外，公司還有包括司美格魯肽長效注射液（流體晶劑型）、司美格魯肽口服片劑以及GLP-1雙靶、三靶產品等臨床前階段的產品布局。

面向2024年，新諾威表示要將創新作為長期發展戰略，持續加大研發投入、優化提升研發效率，一方面，公司將持續穩定推進在研創新生物藥的研發及上市進程；另一方面，公司將不斷探索發現新分子，繼續打造成體系的研發管線。

而在1月25日的線上電話會議中，公司曾表示將加速打造國內領先的創新藥上市公司平臺，兼具盈利能力和重量級的研發管線和平臺，致力于成長為極具潛力的優質創新藥公司。目前，公司的工作將主要聚焦于在研管線的研發/臨床開發，如研發管線中的重點產品EGFR-ADC、RSV疫苗需加快研發進度，力爭早日獲批，貢獻收入。文/李杰