公募基金四月月報 | 業績密集兌現期，AI主題領漲，多位頂流“壓力山大”

每經記者｜曾子建    每經編輯｜彭水萍

剛剛過去的四月，上市公司年報、一季報密集披露，業績成為主導這個月行情的最主要因素。

隨著算力、光通信板塊重要個股兌現業績，整個AI主題個股迎來新一輪行情，這也使得布局AI板塊個股的公募產品成為今年前四個月表現最好的基金。

混合型基金漲幅榜：AI主題仍是大贏家

和去年上半年一樣，布局AI主題的公募產品成為大贏家。不過，和去年不同的是，去年主要還是炒預期，炒概念，但今年重點AI個股開始兌現業績了。

截至4月末，混合型基金漲幅榜發生微妙變化。此前，諾安積極回報曾經連續排名混合型基金榜首，但這個月，由于高新發展重組生變，股價大跌，也拖累了該產品凈值表現。最終，諾安積極回報的業績排名下降到了第七位。而排名榜首的產品，換成了由羅擎管理的東財數字經濟優選，其年內收益達到28.86%。

此外，王鵬管理的宏利景氣領航、宏利新興景氣龍頭等多只產品均以超過25%的漲幅進入混合型基金漲幅榜前列。

王鵬這兩年布局方向發生了較大變化，從新能源賽道積極轉向AI主題。王鵬在一季報中表示，一季度乃至全年市場的投資機會在于以下幾個行業：一、生成式AI行業蓬勃發展帶來的算力投資機會仍然會繼續，且龍頭公司已經進入業績連續超預期的階段，投資體驗會改善。二、受益進口替代的行業在經歷了回調后，投資機會重新開始顯現。三、高質量發展階段，國內偏剛需的行業以及中長期產業出海的投資機會。四、利率下行階段高股息的投資價值會延續。

而從4月AI板塊個股表現看，中際旭創、天孚通信、新易盛、工業富聯、浪潮信息等，都在這個月公布年報和一季報，業績都出現了較大幅度增長。這也使得AI主題行情從概念驅動，切換到了業績驅動模式。

除了AI外，高股息、資源股在4月表現相對平淡。主要產品雖然在本月取得正收益，但業績漲幅較小，因此今年以來的業績排名也略有下滑。另外值得注意的是，煤炭股繼續表現低迷，這也是部分高股息產品近期弱勢的主要原因。

不過，也有基金經理認為，即將到來的5月行情，高股息資產有望重新迎來投資機會。中信保誠的基金經理孫浩中認為，總體上A股指數可能呈現高位震蕩，紅利資產受到新“國九條”提振，大市值高分紅資產中長期或將占優；中短期更關注處于歷史相對低位的成長類資產；其他相對關注供給受限的資源、“低端”制造業出海，以及盈利有修復預期的電力。 

混合型基金跌幅榜：最慘基金已虧30%

接下來，看混合型基金跌幅榜。截至4月末，今年以來虧損最多的產品，跌幅已經達到30%。

其中，跌幅最大的是由李黃海管理的富榮價值精選，今年以來下跌達30.42%，業績排名墊底。僅僅是最近的4月份，該產品就下跌近9%。

而在跌幅榜中，比較知名的基金經理是萬家基金的黃興亮，他管理的萬家自主創新、萬家科技創新兩只產品，今年虧損都超過23%。

另外，去年表現不錯，取得35%收益的廣發北交所精選兩年定開，今年以來出現了超過20%的回撤，也進入混合型基金的跌幅榜。 

股票型基金漲幅榜：資源類產品業績領先

再看股票型基金的漲幅榜，王鵬管理的宏利轉型機遇以23.37%的收益成為股票型基金漲幅榜冠軍。

其次，上個月表現出色的資源類股票型基金小幅上漲，繼續排名前列。值得注意的是，布局港股市場的部分產品開始發力，今年以來的業績得到明顯提升。

比如鮑無可管理的景順長城滬港深精選，今年以來收益已達17.73%。該產品除了繼續重倉黃金、石油、電力等高股息資產外，今年一季度加倉港股龍頭騰訊控股以及中國移動，成為近期一大亮點。4月份，騰訊控股漲幅接近15%，對整個恒生指數和恒生科技指數都起到重要支撐作用。

此外，由李耀柱管理的廣發滬港深新起點股票基金今年也取得了超17%的收益。從個股布局來看，該產品第一大重倉股為騰訊，重點港股還有紫金礦業、中海油、中移動、中聯通和中電信等。另外，A股則布局美的集團、中石油、紫金礦業等。 

股票型基金跌幅榜：多位知名基金經理壓力巨大

最后，看股票型基金的跌幅榜。

截至4月末，信澳先進智造跌幅超過23%，繼續排名跌幅榜第一。另外，創金合信港股通成長跌幅也超過20%，排名跌幅榜第二。

相比之下，多位知名基金經理管理的產品連續數月出現在跌幅榜中，他們當下的壓力較大。

比如葛蘭管理的中歐醫療創新，今年以來下跌17%。付娟管理的申萬菱信智能汽車、陸彬管理的匯豐晉信智造先鋒；楊銳文、張雪薇管理的景順長城電子信息產業都表現不佳。

其中，景順長城電子信息在去年收益不錯，取得了超過18%的收益。然而，今年僅過去4個月，回撤幅度已達14%。楊銳文在一季報中表示，基金表現較差，錄得負收益。我們相信未來的勝者一定是不斷高強度投入的企業。盡管目前布局的這些企業不一定是當前的焦點，但是，相信厚積薄發才能換取長期的發展。盡管這個過程充滿艱難與痛苦，但仍會堅持自己的選擇和風格，也會不斷優化和改進持倉組合。

楊銳文還表示，從來沒預料過這輪成長股的熊市會這么漫長，這對我們的挑戰也是前所未有的艱巨。我們投資成長股的短期勝率也大幅度下降，業績的快速增長無法彌補估值的下降，現時的市場對成長股的情緒也是前所未有的冰點。楊銳文深信，只要產業在發展，這些變化遲早會體現在資本市場上，這只是時間的問題。科技成長股的持續走弱，伴隨著越來越多的質疑聲音。基金凈值下跌，也有焦慮與彷徨，但產業的曙光已經出現，堅信科技成長股的至暗時刻很快會過去。

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