經濟數據擾動，改革預期強化

每經編輯｜葉峰    

1、短期經濟數據存在擾動，但接下來市場對于政策的預期或將逐步強化，包括節能降碳、電力改革、地產支持等持續催化。若后續經濟基本面出現改善，市場風險偏好回升，可關注上證綜指ETF（510760）；另外AI創新不斷落地，科技成長方向的TMT以及人形機器人等投資主題仍然具備長期投資價值。

2、上周半導體芯片產業鏈領漲。從行業景氣情況看，目前也逐步進入復蘇周期。國產替代和景氣復蘇疊加，可以持續關注集成電路ETF（159546）、半導體設備ETF（159516）和芯片ETF（512760）。

3、《2024-2025年節能降碳行動方案》發布后，市場擔心煤炭行業下游高耗能行業的需求減少，上周四板塊也出現明顯下跌。但在火電托底、新增產能有限的背景下，煤炭供給降幅或大于需求降幅，或仍將呈現供需平衡階段性偏緊局面。

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