9月降息時點基本確立，港股整體走強

8月26日早盤，港股三大指數集體高開，恒生指數漲0.55%，恒生科指漲0.62%，國企指數漲0.5%。恒生國企ETF（159850）震蕩走強，現已漲近1%，持倉股漲多跌少，上漲方面，小鵬汽車、農夫山泉漲近5%，商湯、京東健康、華潤啤酒、中國海洋石油漲近3%，下跌方面，舜宇光學科技、申洲國際、理想汽車等跌幅居前。

在杰克遜霍爾全球央行年會上，美聯儲領導人發表主題演講，表示政策調整的時機已經到來，未來的方向是明確的，降息的時機和步伐將取決于數據、前景以及風險的平衡。本周早些時間，美聯儲公開的7月FOMC會議紀要顯示，部分與會者認為7月有降息的理由，但絕大多數的官員認為9月份降息可能更加合適。會議紀要中的預測顯示，美聯儲將在9月啟動降息，今年晚些時候至少還會再降息一次，明年將進一步放松貨幣政策。CME數據顯示，聯邦基金利率期貨交易者普遍定價9月降息預期，認為9月首次降息25bp的概率為76%，降息50bp的概率為24%。同時，交易者認為全年有三次降息，合計100bp的降息空間。

美聯儲領導人在杰克遜霍爾全球央行年會上的表態基本確定了9月降息時點的到來，關注受益于降息預期的科技板塊，特別是分母端和分子端雙重改善預期的細分行業有望更多受益，具體包括互聯網頭部、消費電子、創新藥等板塊。中長期來看，港股基本面更多依賴于國內經濟，關注國內政策面的積極信號。同時，由于地緣因素與美國大選擾動持續，國內經濟仍處于新舊動能切換的轉型期，在AH股溢價下，港股高股息策略仍具備吸引力，重點關注港股央企。

多項指標顯示港股依然處于歷史底部區域，具備中長期配置價值。港股估值性價比凸顯，相關板塊蓄勢待發。恒生ETF（159920）、恒生科技指數ETF（513180）、恒生國企ETF（159850）、港股國企ETF（513810）等為普通投資者布局港股市場的科技、互聯網、中特估等賽道板塊提供了低門檻、交易便捷的投資工具，看好港股機會的投資者可借道ETF布局。