公司快評︱股東高位減持引發市場疑慮 力源信息高估值能挺多久？

每經評論員 賈運可

8月13日至23日，力源信息（SZ300184，前收盤價8.74元，市值100.86億元）在短短9個交易日內股價累計上漲95.53%，一度達到自2020年以來的最高點（9.1元）。然而，就在此時，公司三名股東宣布計劃減持總計約1225.84萬股，市值約為1.07億元（按8月23日收盤價計算）的股份。盡管股東減持的理由是個人資金需求，但這一消息無疑對市場信心造成了沖擊，引發了外界對公司未來前景的廣泛討論。

首先，股東的高位減持行為往往會被市場視為對公司未來發展前景持保留態度。盡管力源信息在2024年上半年實現了凈利潤的小幅回升，但整體業績仍然疲軟。在此背景下，股價在短期內接近翻倍的漲幅顯得有些異常。這種基本面與股價的背離，不禁令人懷疑股價是否被過度炒作。

其次，從歷史經驗來看，股東的大規模減持往往會增加市場拋壓，進而導致股價下跌。對于業績尚未有明顯改善的力源信息來說，股價波動更容易受到市場情緒的影響。事實上，在減持信息發布后的首個交易日（8月25日），公司股價低開低走，截至午盤跌幅達10.76%，市值蒸發約10.85億元，全體股東的損失遠超三名減持股東的收益。

此外，當前半導體行業整體面臨著需求波動和供應鏈挑戰，市場對行業前景存在分歧。在這種情況下，力源信息三名股東的減持行為進一步加劇了市場的擔憂。盡管公司將本次減持歸因于股東個人資金需求，但也不排除股東對短期內公司業績增長乏力的預判。股東選擇在股價高位時減持，或許也是出于對自身投資收益最大化的考慮。

從長遠來看，力源信息能否維持目前的高估值，取決于其未來業績表現和市場環境。如果公司無法通過實質性的業務增長來支撐股價，當前的高估值可能難以持續。值得注意的是，對于近期的股價暴漲，公司此前已明確表示，經營情況及內外部經營環境未發生重大變化。因此，投資者在當前背景下應理性分析公司的基本面，謹慎作出投資決策。

總的來說，力源信息當前的高股價并非完全由基本面支撐，股東的減持計劃更是為市場敲響了警鐘。未來，公司或需通過加大研發投入、拓展新業務領域等實際行動，來提升自身業績表現和市場競爭力，從而重建投資者信心。投資者在面對類似局面時，應保持審慎，避免在市場波動中遭受不必要的損失。