A股十大熱門行業ESG信披觀察⑦ | 白酒行業：不到半數企業披露用水量，尚無企業披露可持續供應商認證比例

每經記者｜黃宗彥    每經編輯｜楊夏    

編者按

今年以來，監管層密集發布ESG信披相關文件，如《上市公司可持續發展報告指引》《企業可持續披露準則——基本準則（征求意見稿）》，北京、上海、蘇州三地也發布了ESG行動計劃等文件，愈發凸顯出ESG信息披露的重要性和緊迫性。此外，A股短期賺錢效應持續減弱，也在一定程度上助推資本市場對企業的長期、可持續投資價值寄予厚望。為此，每經品牌價值研究院策劃推出“A股十大熱門行業ESG信披觀察”，聯合萬得數據，以ESG相關績效和數據統計為分析工具，“數讀”各行業的ESG信息披露情況，旨在為市場提供更專業、客觀的ESG信披特征和趨勢分析。本期推出白酒行業篇。

當下，我國白酒行業正面臨市場增長放緩、消費需求減弱等一系列挑戰。這就意味著，白酒企業必須采取創新舉措，從產品創新、營銷策略到銷售渠道等方面進行革新。在這個過程中，ESG理念可以作為重要抓手，幫助企業在短期內適應市場變化，以及在長遠發展中構建起更加健康、負責任的企業形象，從而走出行業寒冬，迎接新的增長機遇。

每經品牌價值研究院根據萬得行業概念劃分，選取“產業主題類”的“白酒”（A股共計19只成分股），綜合ESG相關報告披露率、碳排放量（范圍一和范圍二）（注：范圍一是指企業直接控制的能源過程所產生的溫室氣體排放；范圍二是指企業外購能源產生的溫室氣體排放）、能源消耗量（標準煤和用電）、責任營銷等6個維度的披露情況，并統計相關數據。

萬得統計的數據顯示，不到半數企業披露責任營銷相關信息，且近三年尚無企業披露可持續認證供應商比例。

西安交通大學管理學院會計與財務系教授、財政部首屆可持續披露準則咨詢專家王建玲在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，這表明行業整體上存在尚未將供應鏈的可持續性作為優先關注點，或尚未建立相關的管理和報告體系等問題。而對供應鏈的可持續性缺乏關注，可能會給企業甚至行業整體帶來掣肘利益相關者信任、影響企業聲譽與可持續發展、導致企業在市場競爭中處于不利地位等潛在危險，甚至可能面臨法律風險或合規性挑戰。

不足半數企業披露用水量，平均用量同比增加25%

與往年不同，今年白酒行業的“金九銀十”行情顯得相對冷淡，甚至被一些白酒從業者稱為“近十年最冷中秋”。為應對相對疲軟的市場，不少酒廠加大了促銷力度，比如降價、采取提高“開瓶率”等方式刺激消費。但實際上，在行業承壓時，一時的營銷手段往往“治標不治本”，企業需要將目光轉向長期的戰略規劃，通過ESG實踐提高生產運營效率、搭建可持續供應鏈、負責任營銷體系等方式練好內功，以順利度過行業寒冬。

值得一提的是，已經有不少A股白酒企業意識到ESG理念的重要性，并積極探索相關實踐。

萬得ESG評級結果顯示，白酒概念中的19支成分股中，有5支得分為A，占比26.32%；6支得分為BBB，占比31.58%；另有7支得分為BB，1支得分為B，占比分別為36.84%和5.26%。（注：萬得ESG評級共分為7檔，由高到低依次為AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC）

數據顯示，近三年白酒行業ESG相關信披水平逐步提高，截至2023年已有近90%企業披露了相關報告。

西安交通大學管理學院會計與財務系教授、財政部首屆可持續披露準則咨詢專家王建玲表示，這種趨勢反映了行業整體對ESG信息披露的重視程度持續提高。而高水平的ESG報告披露率不僅有助于滿足日益嚴格的監管要求，提高企業合規性，也是增強市場競爭力、彰顯品牌責任乃至與國際化接軌的必要舉措。

數據來源：Wind

環境方面，對于白酒制造企業而言，用水情況是首要議題。數據顯示，披露用水量的企業數量逐步上升，近三年已經翻倍：從2021年的21.05%增加至2023年的47.37%；關于具體數值，披露企業的平均用水量在2022年同比有所下降，但2023年卻又一定程度上升，同比增加25%。

王建玲認為，根據MSCI公開的ESG行業實質性議題地圖（ESG Industry Materiality Map），水壓力位列（酒精）飲品行業實質性議題的首位，在SASB標準和標普CSA指標中，水資源信息也被視作酒類企業ESG核心議題。此外，用水量信息與其他ESG信息（如碳排放）背后均反映了企業可持續理念的貫徹與落實情況，各類數據可以互相發揮鑒證作用，約束管理層信息操縱行為，增強企業ESG信披的可靠性和真實性。

針對優化水資源利用的解決方案，王建玲建議可以從5個方面采取措施。

第一，制定水資源使用目標和指標，定期評估水資源管理效果；第二，建立和完善水資源管理系統，對水的使用、回收和排放進行全面監控；第三，引入先進高效的水處理技術和節水設備，提升用水效率；第四，加大冷卻水回收和重復使用、加強廢水處理和再利用等；最后，開展水資源審計，檢查水的使用和管理情況，識別潛在的節水機會和改進點。

數據來源：Wind

2023年平均能耗反彈，碳排放均值連續大幅降低

除了用水，能耗（標準煤和電）也是白酒行業繞不開的重要議題。

數據顯示，白酒行業的標準煤平均用量有較大幅度下降——2023年為4.72萬噸，較2021年的10萬噸下降超50%；而用電量卻相反，2023年披露企業的平均用量相較2021年增多了一倍——2023年為3158萬千瓦時，2021年為1579萬千瓦時。

王建玲表示，白酒生產過程中如加熱、蒸餾和烘干等工序通常需要大量的熱能和電力，特別是在使用傳統燃料的情況下，會直接增加碳排放量；其次，運輸環節也是主要的排放來源；最后，生產過程中產生的廢棄物（如酒糟、廢水等）如處理不當，同樣會造成額外碳排放。

針對上述碳排放環節，王建玲建議可從以下三個方面進一步優化能源使用。首先，加強生產工藝全過程能效管理，如采用高效蒸汽鍋爐、節能型電機等高效生產設備和技術，同時，改進原料預處理技術，實現酒糟、窖泥、曲草等釀造副產物100%資源化利用，提升能源效率；其次，以產品為單元全鏈條記錄碳足跡，對包裝材料生產、供應以及成品運輸等環節的能耗進行全面跟蹤、記錄和分析，確定關鍵節能降碳環節，發現并改進能源使用中的浪費及低效環節；第三，增加可再生能源的使用。推行綠色電能全覆蓋的減碳目標，減少對化石燃料的依賴，加大熱能回收利用等。

數據來源：Wind

數據來源：Wind

在碳排放數據披露方面，可以看到行業整體的披露水平在穩定上升，近三年實現翻倍，且披露企業的平均排放量也有大幅下降。不過，值得注意的是，行業碳排放的中位數卻上升了67.46%（17.16萬噸）。

對此，王建玲分析表示，白酒行業2023年碳排放數據均值和中位數所呈現出的差異化趨勢，一定程度上反映了該行業在碳排放數據披露方面的復雜性。具體來看，2023年的均值較2022年下降反映了樣本企業整體碳排放量顯著下降，而中位數上升則意味著新增披露的兩家企業碳排放量較高、中間值增加從而推高了年度中位數。這一變化趨勢說明行業內不同企業間碳排放水平差異較大，異常值較多，當然也不能排除碳排放數據質量不高的干擾。

數據來源：Wind

近三年行業未披露可持續供應商信息，責任營銷披露未過半

在國際社會，博彩、武器、酒業、煙草等行業通常被視為具有負面影響的產業，并且這些行業都具備高利潤特性。因此，相關企業的社會責任履行情況將成為投資人和消費者的評判標準之一。

對于白酒行業來說，責任營銷是企業必須重視的議題之一，也是開展任何營銷活動的前提，比如未成年人禁止購買、提示適度飲酒等。

數據顯示，截至2023年，披露責任營銷的白酒企業比例較2021年有所上升，但尚未過半。

在王建玲看來，白酒行業目前對于責任營銷信息的披露水平整體上仍比較低，但是作為一個與消費者關系密切的行業，該信息對于企業可持續發展的重要性和影響十分明顯，一般體現在增強投資者、消費者對品牌的信任和忠誠度以及增強市場競爭力。她指出，當前消費者越來越關注企業的社會責任和倫理實踐。在競爭激烈的市場中，負責任營銷可以作為一種差異化策略，使企業在同質化產品中脫穎而出，提升市場競爭力。

數據來源：Wind

與責任營銷相關的議題還有可持續認證供應商。數據顯示，該行業連續三年未披露可持續認證供應商比例的信息。

在2024年4月各大交易所發布的《上市公司可持續發展報告指引》中，供應鏈安全是社會議題的重要內容，其中，推動供應鏈可持續發展則是供應鏈安全的重要方面。

“近三年，白酒行業在可持續供應鏈管理方面的披露缺失，表明行業整體上存在尚未將供應鏈的可持續性作為優先關注點，或尚未建立相關的管理和報告體系等問題。對供應鏈的可持續性缺乏關注，可能會給企業甚至行業整體帶來損害利益相關者信任、影響企業聲譽與可持續發展、導致企業在市場競爭中處于不利地位等潛在危險，甚至可能面臨法律風險或合規性挑戰。”王建玲表示，“未來白酒行業應加強管理供應鏈的環境與社會風險，推動供應鏈可持續發展，并做好相關的信息披露工作。”

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