外資還在買！在美上市的五大中國股票ETF，三周“吸金”120億美元！最大一只規模突破100億美元

每經記者｜蔡鼎    每經編輯｜蘭素英    

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在9月下旬中國推出一系列刺激措施后，股市隨之走高，部分海外上市的中國股票ETF規模也大幅增長。

10月11日，全球資管巨頭貝萊德旗下安碩iShares的中國大盤股ETF-iShares（FXI）規模突破100億美元。包括KraneShares滬深中國互聯網ETF和安碩MSCI中國ETF等在內的其他在美國上市、聚焦中國資產的ETF也獲得了大量的資金流入。

據《每日經濟新聞》記者統計，9月24日~10月11日收盤，這類ETF中規模最大的前五只已累計獲得超過120億美元的資金凈流入。

外資對中國股票的熱情還在持續。知名投行巴克萊援引EPFR的數據稱，截至上周三（10月9日）的一周內，全球新興市場股市出現創紀錄的資金流入，其中流入中國股市的資金創下390億美元的單周新高。

此外，在10月12日財政部的新聞發布會后，多家外資也發布了正面積極的解讀。

高盛稱，發布會對增加財政支持提供了強有力的前瞻性指導。摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅認為，“未來數月，如果GDP環比增速回暖，疊加政策進一步推出，企業基本面能夠得到切實改善，股市將出現可持續上漲。”

在美上市前五大中國股票ETF不到三周“吸金”超120億美元

9月24日以來，多數海外上市的中國股票ETF規模大幅增長，其中KraneShares中國海外互聯網ETF（KWEB）的資產規模一度較為領先。進入10月，持倉以大型港股公司為主的中國大盤股ETF-iShares獲大量資金涌入，資產規模快速翻倍，10月11日的資產規模較9月30日增長高達123%，并且資金連續三周凈流入。

ETF數據提供網站VettaFi的數據顯示，截至10月11日，美國上市的規模最大的中國股票ETF——中國大盤股ETF-iShares的資產規模已突破100億美元，達到105.8億美元。

中國大盤股ETF-iShares由全球資產管理巨頭貝萊德旗下ETF品牌安碩iShares發行，跟蹤富時中國50指數，覆蓋港股上市的市值最大、流動性最好的50只股票。截至10月9日，該ETF的前十大重倉股分別是美團、阿里巴巴、騰訊控股、建設銀行、京東集團、小米集團、比亞迪股份、中國平安、中國銀行、工商銀行。

截至10月11日，美國上市的規模最大的5只中國股票ETF除中國大盤股ETF-iShares之外，還有KraneShares滬深中國互聯網ETF、安碩MSCI中國ETF、Xtrackers嘉實滬深300中國A股ETF和三倍做多FTSE中國ETF。這五大ETF的最新規模分別為105.82億美元、74.16億美元、62.51億美元、29.63億美元和24.77億美元。

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從上表可以看出，上述五只中國股票ETF在9月24日至10月11日期間累計獲得資金凈流入達120.4億美元。其中，中國大盤股ETF-iShares吸引了近60億美元的資金凈流入，其次是KraneShares滬深中國互聯網ETF，同期資金凈流入超19億美元。 

390億美元！10月9日當周中國股市獲創紀錄資金流入

外資對中國資產的青睞，不僅體現在海外上市的中國股票ETF上。最新數據顯示，中國市場已成為所有新興市場中資金流入的最主要目的地。

巴克萊援引EPFR的數據稱，截至上周三（10月9日）的一周內，全球新興市場股市出現創紀錄的資金流入，其中流入中國股市的資金創新高。該行稱，當周中國股市獲得390億美元資金凈流入。而同期流入全球新興市場的總資金也才410億美元。也就是說，當周流入中國股市的資金在流入新興市場資金總額中占到95%以上。

相比之下，日本股市在同一時期卻經歷了高達90億美元的資金流出，創下了20年來的最大單周資金凈流出紀錄。

渣打中國財富方案部首席投資策略師王昕杰表示，該行對中國中長期經濟增長保持信心，外資流入具備可持續性。從9月底以來出臺的一系列政策來看，政府已經針對一系列問題提出方案，在政策組合下，扭轉經濟基本面的進程正在加速。

資金面上，還有大量資金等待入場。例如，大量的新增資金（剛剛開戶的散戶投資者、新發基金、之前對中國股票持偏低頭寸的外資，以及待命中的中長期資金）即將進入市場。如果A股市場出現調整，錯過前期反彈的新增資金可能趁機入場或者加倉。

談及具體的投資策略，貝萊德基金的一位基金經理透露了其在2024年第四季度中的關注焦點：一是尋找那些股價仍處于長期低谷的公司；二是那些即便在2024年上半年面對較大壓力，也能實現合理經營利潤及正向現金流的企業；三是后續能有顯著提升股東回報率和利潤率潛力的公司。

摩根士丹利基金則指出，目前看來，影響A股的主要因素還是來自國內，海外市場的影響相對減弱，長期變量比短期波動更為關鍵。

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外資積極解讀財政部發布會

10月12日，財政部在國新辦新聞發布會上公布了將在近期陸續推出一攬子有針對性增量政策舉措，加力支持地方化解政府債務風險；發行特別國債支持國有大型商業銀行補充核心一級資本；疊加運用地方政府專項債券、專項資金、稅收政策等工具，支持推動房地產市場止跌回穩；加大對重點群體的支持保障力度等。

財政部部長藍佛安表示，“逆周期調節絕不僅僅是以上的四點，這四點是目前已經進入決策程序的政策，我們還有其他政策工具也正在研究中。比如中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間。”

會后，多家外資機構也對發布會內容作了正面且積極的解讀。

高盛首席中國經濟學家閃輝團隊在10月13日的研報中指出，發布會對增加財政支持提供了強有力的前瞻性指導，例如，財政部表示，“中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間”，并將即將出臺的化債舉措描述為“近年來最大力度”。 

此外，高盛將中國今年第四季度GDP環比增長預期上調至7.5%。 

“本次發布會的支持化債力度超預期，銀行地產短期或受青睞。”摩根資產管理第一時間發表觀點稱，本次發布會傳遞了決策層對于財政政策的積極態度，除已規劃較高規模的財政支出之外，強調中央財政有較大的舉債空間和赤字提升空間，為未來的財政政策加力保留了空間。

博時基金宏觀策略部認為，本次發布會大致符合過去數日市場的預期，具體政策內容有不少在發改委新聞發布會等渠道披露，增量信息較為集中于隱性債務更大規模地化解，預計可能會有較大規模的債務限額提升，在市場關注的“三保”、房地產行業平穩發展以及穩定消費上，都有具體的舉措。

摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅認為，期待看到企業業績增長加速的局面，這可能需要在未來幾個月內有更多寬松政策實施。此外，還需要密切關注房地產市場的庫存水平，如果去庫存提前完成，需求側投資有望得到提振。“未來數月，如果GDP環比增速回暖，疊加政策進一步推出，企業基本面能夠得到切實改善，股市將出現可持續上漲。”王瀅稱。

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