醫(yī)藥支付端改善了？

每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

摘要：

1、醫(yī)保丙類目錄的推出，利好創(chuàng)新藥支付端能力的改善。醫(yī)藥板塊此前調整較為充分，2025年受益于海外降息以及國內宏觀環(huán)境改善，疊加創(chuàng)新藥借助商業(yè)醫(yī)療保險的覆蓋獲得更好的支付條件，創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）、生物醫(yī)藥ETF（512290）具備低位配置價值。

2、今年汽車以舊換新補貼在2024年政策的基礎上，進一步將部分國四排放標準燃油乘用車，以及更多新能源乘用車納入可申請報廢更新補貼的舊車范圍，支持范圍更加廣泛，補貼總額有望擴大，預計將帶動乘用車銷量持續(xù)增長。

3、海外云廠商持續(xù)加碼算力資金投放，國內以字節(jié)跳動為例，2024年字節(jié)跳動的資本開支達到800億元，2025年或將達到1600億元，后續(xù)各家科技企業(yè)大概率將持續(xù)加大對AI算力的投入力度。CPO技術的興起拉動了相關光器件產(chǎn)品的需求，國內部分光模塊廠商也在積極和海外共同研發(fā)、推進產(chǎn)品創(chuàng)新。可以關注包含光模塊、CPO等核心標的的通信ETF（515880）。

4、受電影內容供給的周期性波動等影響，2024年影視有所承壓，展望2025年，低基數(shù)下影視板塊有望溫和復蘇。展望今年春節(jié)檔，頭部IP多，供給豐富度高，今年春節(jié)檔開啟預售后短時間內預售總票房連破紀錄。AI視頻模型不斷迭代、應用加快落地，疊加電影新片供給釋放及消費補貼等政策助力，進一步推動“AI+影視”商業(yè)化空間打開。可以關注影視ETF（516620）的投資機會。