中信證券：戶外代工行業(yè)有望結(jié)束過去兩年的下游去庫(kù)存、訂單承壓周期

每經(jīng)AI快訊，中信證券研報(bào)表示，戶外代工行業(yè)有望結(jié)束過去兩年的下游去庫(kù)存、訂單承壓周期，2025全年逐步實(shí)現(xiàn)訂單修復(fù)—產(chǎn)能利用率提升—毛利率改善-釋放業(yè)績(jī)彈性的修復(fù)路徑。需求端，下游戶外品牌及經(jīng)銷商普遍自2024年下半年起進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)存周期，訂單采購(gòu)額環(huán)比持續(xù)加速。供給端，部分頭部代工企業(yè)在行業(yè)下行期進(jìn)行的產(chǎn)能擴(kuò)張&客戶拓展動(dòng)作有望在2025年持續(xù)見效。且部分公司相繼在2024年第四季度公告股權(quán)激勵(lì)規(guī)劃，高股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)給予了未來業(yè)績(jī)積極的指引。