轉型Tier1并配套“鴻蒙智行” 領益智造擬3.3億元收購江蘇科達66.46%股權

每經記者｜王晶    每經編輯｜魏官紅    

4月21日晚間，“果鏈”企業領益智造（002600.SZ，股價7.43元，市值520.71億元）發布公告稱，公司擬通過發行可轉換公司債券及支付現金的方式向常州優融、上海邁環等8名交易對方購買其合計持有的江蘇科達66.46%股權。

本次交易完成后，江蘇科達將成為上市公司的控股子公司。截至評估基準日2024年12月31日，江蘇科達100%股權的評估值為5.05億元。經協商確定江蘇科達66.46%股權的最終交易價格為3.32億元。此外，領益智造擬向不超過35名特定對象發行股票募集配套資金，募集資金金額不超過2.07億元。

據悉，江蘇科達是一家專業生產汽車儀表板、副儀表板、門護板、立柱等飾件的汽車零部件公司，并成為奇瑞、上汽集團、比亞迪、理想汽車、江淮等多家整車廠商的一級供應商，主要配套車型包括“鴻蒙智行（華為）智界S7”“奇瑞iCar V23”“騰勢D9”“比亞迪海豹”“理想L7/L8/L9”等。

對于本次交易的目的，領益智造方面對記者表示，公司的汽車業務將實現從Tier2（服務一級供應商）向Tier1（車廠一級供應商）的轉型。“公司將快速切入汽車飾件行業，獲得汽車內外飾件系統零部件及模具的設計、制造及銷售能力，豐富并完善在汽車領域的產品矩陣，共享江蘇科達的客戶資源，拓寬新的客戶渠道及應用領域。此外，通過本次收購，領益智造也可以助力江蘇科達跟隨下游客戶完成出海建廠，以配合整車企業開展屬地化布局。”

評估增值率為104% 設下三年業績承諾

收購江蘇科達的動作并非領益智造首次切入汽車領域，在此之前，領益智造已在新能源汽車動力電池結構件領域布局，包括電芯鋼/鋁外殼、圓柱電芯鋁殼、頂蓋、蓋板、防爆閥、正負極軟連接、轉接片等，以及柔性軟連接母排、注塑件等汽車相關精密結構件。如今，公司通過收購江蘇科達66.46%股權可以實現從動力電池結構件等Tier2業務切入具有市場前景的汽車飾件行業，并且轉型為Tier1。

“在汽車產業鏈中，從Tier2向Tier1轉型能為企業帶來顯著的優勢與發展機遇。Tier1供應商通常在產品研發階段就深度參與其中，這種長期且緊密的合作模式，能夠大大增強客戶黏性，保障業務的穩定性和持續性。并且，在與整車廠商的合作過程中，領益智造也將能夠更近一步接觸前沿技術方向，加速技術創新的進程。此外，領益智造還將與江蘇科達形成互補的國內外客戶資源，進一步拓寬新的客戶渠道及應用領域。”領益智造方面對記者詳細介紹道。

金證評估出具的《資產評估報告》顯示，江蘇科達100%股權的評估值為5.05億元，據容誠會計師事務所出具的《江蘇科達審計報告》，截至2024年12月31日，公司歸屬于母公司股東口徑賬面凈資產為2.47億元，資產評估增值2.58億元，增值率為104.06%。

同時，業績承諾方常州優融和上海邁環已與領益智造簽署附條件生效的《業績承諾及補償協議》，常州優融、上海邁環承諾江蘇科達在2025年、2026年和2027年實現的實際凈利潤分別不低于4700萬元、5600萬元和6500萬元。

從江蘇科達近年來的業績來看，公司在2023年度、2024年度分別實現營收8.15億元、8.99億元；對應的歸母凈利潤分別為2531.99萬元、4097.88萬元。

汽車賽道仍處培育期

領益智造是人們熟知的“果鏈”企業，公司是主要從事精密功能件、結構件和模組業務的供應商。資料顯示，領益智造自2009年開始為蘋果公司供應Mac（產品名）零部件。如今，它為蘋果公司所有主要產品提供幾千種模組件和零部件。

然而，近年來，為了減少對單一客戶及單一業務依賴過高的風險，包括立訊精密、藍思科技、長盈精密等在內的多家果鏈廠商也開始謀求“第二增長曲線”，從這些果鏈企業的轉型方向來看，智能汽車是不少廠商共同瞄準的領域，領益智造也不例外。

從公司發布的2024年財報來看，領益智造業務主要涉及AI（人工智能）終端、汽車及低空經濟。2024年公司AI終端的營收為407.31億元，營收占比高達92.13%；而汽車及低空經濟業務營收僅為21.17億元，營收占比為4.79%。

對比其他果鏈企業，藍思科技發布的2024年財報顯示，公司去年全年智能汽車與座艙類產品實現營收59.35億元，占營業收入的比重為8.49%；長盈精密的新能源業務2024年實現營收52.14億元，占營業收入的比重為30.79%，客戶包括寧德時代及北美新能源等；當前立訊精密尚未發布2024年財報，公司公布的2024年半年報業績顯示，汽車互聯產品及精密組件實現營收47.56億元，占公司總營收的4.59%。

從營收規模來看，當前領益智造來自汽車賽道的業務仍處于培育期，不過2024年江蘇科達營收為8.99億元，完成收購后，領益智造的汽車業務將實現一定擴張，或將優化公司的收入結構。

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