兩家“國有資本”宣布擬使用股票回購增持貸款資金，利好誰？

近期，中國誠通、中國國新兩家國有資本運營公司公開宣布擬使用股票回購增持貸款資金，加大對所投上市公司的增持力度。什么是股票回購增持貸款？這會利好哪些板塊呢？

早在2024年10月，央行會同有關部門創設了支持資本市場穩定發展的兩項工具，即證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款，首期額度分別為5000億元和3000億元。兩項工具按照市場化原則運行，對促進資本市場平穩運行發揮了積極作用。

5月7日的新聞發布會上，央行宣布為了更好滿足不同類型機構需求，支持資本市場增強內在穩定性，將證券、基金、保險公司互換便利5000億元和股票回購增持再貸款3000億元額度合并使用，總額度8000億元。多方信息顯示，股票回購增持貸款產品受到上市公司和主要股東廣泛歡迎，早前的3000億元額度或已告急。兩種工具合并使用，再度打開使用空間。

資料顯示，中國誠通、中國國新兩家國有資本運營公司均為國資委旗下平臺，他們的所投上市公司也多數為“中字頭”企業。另外，考慮到股票回購增持再貸款中商業銀行對客戶發放的貸款利率在2.25%左右，注重股東回報且潛在回報率偏高的上市公司可能使用意愿更高。那么投資者，自然會關注那些上市公司內生增長帶來的潛在回報，優選現金流較優、估值合理、重視股東回報的標的。尤其是其中不少“中字頭”企業。

以港股通央企紅利指數為例，截至5月15日，股息率（近12個月）已達8.06%，與之相比，10年期中國中債到期收益率僅為1.68%，6.38%的差值凸顯高股息標的配置價值。對于同樣想要享受此收益的投資者，業內人士建議關注港股央企紅利ETF（513910）等指數化的投資工具，一方面，港股較A股存在打折，另一方面，指數化投資可一定程度上進行風險分散。