糧價持續上漲，生豬養殖產業鏈仍處盈利水平

5月20日，A股震蕩走高，創業板指漲超1%，北證50創歷史新高，大消費領漲，寵物經濟概念掀漲停潮，可靠股份、天元寵物、創源股份等漲停。

中泰證券指出，“對等關稅”暫停超預期，短期“東升西降”敘事強化，風險偏好短期修復。糧價近期持續上漲，種植產業鏈景氣有望觸底反轉。畜禽價格低迷，產能有望高位回落。關稅反制事件凸顯國內農產品供應重要性，產業發展政策環境有望持續優化。

興業證券指出，伴隨前期原材料價格回落兌現至成本端，養殖成本持續優化，當前生豬養殖產業鏈仍處于盈利水平，資產負債表持續修復。從產能變化的節奏來看，2025年板塊或仍能維持整體盈利，在較長時間的行業盈利區間內，建議關注生豬養殖優質企業的低估值配置機會。

農業50ETF（516810）緊密跟蹤中證農業主題指數，覆蓋養殖業、農化制品、飼料、種植業等細分領域，匯聚“養殖+種植”龍頭，前十大權重股合計占比超60%。當前農業板塊整體估值處于歷史較低位置，在豬周期反轉和新一代大模型等多重催化下，板塊長期投資價值凸顯。