浮動費率型基金明日開賣，只支持現金分紅，什么原因？

每經記者｜黃小聰    每經編輯｜肖芮冬    

近日，16只浮動費率基金紛紛披露招募書，并將于明日（5月27日）正式發售。除了管理費采用浮動費率方式，《每日經濟新聞》記者注意到，這些產品還有一些比較不一樣的看點。

比如這些產品的分紅方式，都僅支持現金分紅這一種，不支持紅利再投。業績比較基準方面，有7只基金選擇的是中證800指數和中證800成長指數。

另外，各家基金公司派出的基金經理也是一大看點。基金經理們在管理規模、任職時間以及業績表現上，也有明顯不同。

只支持現金分紅

5月27日，公募基金又將出現一批基金同時開售的景象，不同的是，這次的產品是浮動費率型基金。

所謂浮動費率，主要是指基金管理費并不是固定的。而即將開賣的這批基金，管理費主要是跟業績和持有時間掛鉤。

根據基金公告，這些產品的費率設定基本是這樣：持有期限不足一年，按1.20%年費率收取管理費；持有期限達到一年及以上，則根據持有期間年化收益率，分三檔收費——相對業績比較基準的年化超額收益率在-3%及以下，按0.60%年費率；年化超額收益率超過6%且持有收益率為正，按1.50%年費率確認管理費；其他情形按1.20%年費率確認管理費。

而除了費率浮動這個最大的看點，記者注意到，這些基金還有一些約定，值得投資者關注。

比如關于分紅，16只基金都寫明“僅支持現金分紅”，這從過往來看并不常見。一般基金的分紅都是現金分紅和紅利再投，為什么這些產品只能現金分紅？

有業內人士表示：“主要是因為這次采用的是分檔管理費，系統需要一定程度的改造，而紅利再投模式目前系統不一定能支持。”

另有基金公司人士也表示：“紅利再投資涉及分紅份額的浮動管理費計算問題，系統會更為復雜，現金分紅簡單點，穩妥起步。”

實際發售安排有差異

再從發售時間來看，這16只基金都是從5月27日開賣，但募集結束時間不太一樣，具體有可能還會根據發售的情況進行調整。

而據記者了解，雖然都是明日統一發售，但實際上由于各家渠道不同，排期也不一樣，有的產品實際真正發力要到端午假期后。

而在業績比較基準方面，16只基金中，有8只主要是對照滬深300指數，還有7只主要選擇的是中證800指數和中證800成長指數，僅有1只基金選擇的是中證500指數。

另外，16只基金在業績比較基準中都加入了港股相關指數，主要是中證港股通綜合指數和恒生指數，但各只基金在比例設定上區別比較明顯。

比如匯添富均衡潛力優選混合，業績比較基準是“中證800指數收益率×55%+恒生指數收益率（使用估值匯率折算）×20%+中債綜合指數收益率×25%”；銀華成長智選混合的業績比較基準是“中證800成長指數收益率×60%+中證港股通綜合指數（人民幣）收益率×20%+中債綜合指數（全價）收益率×20%”；而中歐大盤智選混合的業績比較基準為“滬深300指數收益率×80%+中證港股通綜合指數（人民幣）收益率×5%+中債綜合指數收益率×15%”。

顯然，這些基金在持倉運作上，對于港股的配置比例應該會有比較明顯的區別。

基金經理的區別

除了產品本身的差異，這次各只基金的擬任基金經理也備受關注。眾所周知，對于主動管理型基金來說，表現好不好很大程度取決于基金經理的管理能力。

而這次各家基金公司也基本派出了業績比較不錯的基金經理。不過當中也還有一些差異，其中有15只基金是單一基金經理管理，僅1只基金采用雙基金經理模式。

進一步對比，首先從這些基金經理的管理規模來看，管理規模超過百億元的基金經理包括華夏基金王君正、廣發基金王明旭、東證資管周云；管理規模在10億元以下的包括匯添富基金卞正、博時基金田俊維、天弘基金賈騰。

其次，在任職基金經理的累計時間方面，累計管理基金超過5年的基金經理包括南方基金李錦文、易方達基金劉健維、天弘基金賈騰、華夏基金王君正、富國基金孫彬、平安基金何杰、華安基金欒超、廣發基金王明旭、博時基金田俊維、東證資管周云、中歐基金沈悅。

此外，記者注意到，這些基金經理整體的業績表現都比較好。但有的基金經理在現任基金公司任職時間比較短，如果回看其過往在其他基金公司的業績表現則比較一般。

比如天弘基金賈騰，2024年9月從浙商基金離任，今年4月開始在天弘基金管理產品。值得一提的是，賈騰在浙商基金任職基金經理期間，多只產品業績虧損明顯——浙商滬港深精選混合、浙商智選家居股票在其任職的3年多時間里，回報均超過-40%。

當然，未來這些基金經理會交出什么樣的成績，還是未知數。而這些管理規模、管理經驗和過往業績表現，都是投資者在選擇配置時比較重要的參考。

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