A股上周小幅回調，但公募FOF仍保持高勝率

2025-06-16 17:53:42

每經記者｜任飛每經編輯｜趙云

上周（6月9日-6月15日），A股市場出現小幅回調，但公募FOF基金依然保持投資高勝率，部分產品單周收益率接近4%。

盤面上，市場圍繞新消費、創新藥、算力等高彈性且具有海外映射或熱點催化的板塊進行交易。這也越來越符合寬松貨幣政策環境下，利好成長股投資的預期，因此多數機構仍樂觀看待后市。

部分股票型FOF單周業績近4%

上周，A股市場出現小幅回調，市場延續較快輪動，港股表現優于A股，AH溢價接近過去幾年低點。但科技成長股依然有不錯表現。在此帶動下，公募FOF投資勝率較高，部分產品單周漲幅接近4%。

有分析指出，短期看，盡管海外風險持續擾動，但在整體下行風險相對有限的背景下，市場圍繞新消費、創新藥、算力等高彈性且具有海外映射或熱點催化的板塊進行交易。

公募FOF當中的一些產品表現出眾，Wind統計顯示，股票型FOF中的國泰行業輪動A單周上漲3.63%，在所有公募FOF中業績居首。從該基金一季報公布的持倉來看，重倉的博時恒生醫療保健ETF近一周上漲8.60%，永贏中證滬深港黃金產業股票ETF、華泰柏瑞中證稀土產業ETF等漲幅領先。

從投資勝率來看，股票型基金有超過九成的基金在上周實現正收益，混合型FOF以及養老目標FOF也表現不錯。中信建投睿選6個月A上周業績為1.76%，國泰民安養老2040三年A上周業績錄得2.21%。

此外，部分債券型FOF也表現不錯，特別是一些高信用等級債券的ETF越來越受到機構的關注。博時基金分析指出，政策性金融債的信用評級高、體量大、流動性好，是值得考慮的投資標的。此類資產具有信用風險低，較低波動的特點，風險收益比合理，可現金申贖、場內交易靈活，是短久期配置的較好工具。

繼續關注“新機智藥”為代表的新賽道機遇

對于上周權益市場的調整，部分觀點認為，來自于近期的外部事件擾動。但以“新機智藥”（新消費、機器人、人工智能、創新藥）為代表的新賽道依然是目前機構布局的熱門方向，值得重點關注。不少觀點認為，2025年下半年，在弱美元趨勢、資本市場政策支持和流動性環境整體性改善的推動下，A股市場震蕩中樞有望逐漸上移，蓄勢待起。

對于FOF基金的配置，需根據市場風格的變化，靈活調整投資組合中不同風格基金的比重。如果判斷市場將進入價值風格階段，可增加價值型基金的配置比例；若認為市場成長氛圍濃厚，則相應提高成長型基金的權重。

此外，包括公募FOF在內，公募基金發行端也持續回暖。過去三周，每周都有FOF基金開啟募集。

從基金公司的調研情況來看，公募排排網數據顯示，在2025年6月9日至15日期間，共有129家公募機構對A股上市公司展開密集調研，調研范圍覆蓋22個申萬一級行業的135只個股，合計調研次數達780次，較前一周的662次增長17.82%。

電子行業以160次調研高居榜首，成為公募最關注的領域。該行業共有22只個股獲得調研，包括隆利科技、一博科技、南極光等市場關注度較高的強勢股。計算機行業以104次調研位居次席，涉及13只個股，其中雄帝科技和中科曙光等個股表現尤為突出。

其他躋身公募調研熱度前十的行業還包括：通信、紡織服飾、國防軍工、機械設備、醫藥生物、商貿零售、基礎化工和食品飲料。整體而言，上周公募調研次數前十行業中，科技領域行業數量最多。

中信建投研報指出，配置上建議繼續以紅利資產作為核心底倉品種，積極參與以“新機智藥”為代表的新賽道投資機遇。行業重點關注：創新藥、服務消費（美容、寵物、零售、社服）、AI（AI Agent、AI應用）、人形機器人、銀行、非銀、交運、公用事業、有色金屬等。