AI催化+基本面趨勢向上，關注港股互聯網

在利率持續下行，AI敘事推動港股行情走強的背景下，南向資金加大了對港股的配置。數據顯示，截至6月12日，今年內南向資金累計凈買入港股金額高達6811.38億港元，相當于2024年全年凈買入8078.69億港元的84.3%。中金公司認為，無論是提供穩定回報的分紅、還是作為結構性機會主線的新消費、AI科技、甚至創新藥，港股都更有優勢，這也解釋港股市場的跑贏。與此同時，國內過剩的流動性但又缺乏好的資產的矛盾，推動南向資金不斷涌入，只要這一“矛盾”存在，國內資金仍有長期配置需求。

展望未來，短期中美貿易談判仍有較大不確定性，或將對港股風險偏好和盈利預期形成擾動，不過國內政策發力驅動基本面修復，疊加港股資金面持續改善，港股下半年或將向上。結構上，港股中云集諸多稀缺優質資產的恒生科技板塊更加值得重視。海通國際建議關注兩條主線：（1）AI催化+基本面趨勢向上，關注阿里巴巴-W、快手-W。（2）雖短期投入改善平臺生態，但商業模式優，中長期壁壘穩固，且出海/外賣積極拓展第二成長曲線，關注美團-W、拼多多、京東集團-SW。

對個股把握不準的投資者，也可借道ETF分散風險，把握賽道整體機會。恒生互聯網ETF（513330）支持T+0交易，標的指數聚集互聯網平臺經濟，涵蓋了阿里巴巴、京東、騰訊、美團、快手、百度等大型互聯網公司，AI含量達97%，DeepSeek含量達86%，是投資者布局AI+互聯網核心資產的好工具。（聯接A類：013171；聯接C類：013172）。