上半年業(yè)績爆發(fā)！14家券商預(yù)計凈利翻番

每經(jīng)記者｜王硯丹    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

7月14日晚間，又有多家上市券商發(fā)布了2025年上半年業(yè)績預(yù)告。東方財富Choice金融終端的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至7月14日21時30分，共有27家上市券商或參股券商的上市公司發(fā)布了2025年上半年業(yè)績預(yù)告，其中14家預(yù)計上半年凈利潤最大同比增幅超100%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，從凈利潤增幅角度來看，中小券商業(yè)績彈性較大，上半年交出了更亮眼的業(yè)績答卷。

例如，華西證券（SZ002926，股價9.95元，市值261.19億元）預(yù)計，2025年上半年公司凈利潤下限4.45億元、上限5.75億元，同比增長1025.19%~1353.90%；國聯(lián)民生（SH601456，股價11.39元，市值647.0億元）預(yù)計，2025年上半年公司實現(xiàn)凈利潤11.29億元，同比增長1183.00%。

再比如，國盛金控（SZ002670，股價14.52元，市值281.0億元）、錦龍股份（SZ000712，股價13.88元，市值124.4億元）兩家參股券商的上市公司，2025年上半年也展現(xiàn)出強(qiáng)勁增長勢能。國盛金控預(yù)計2025年上半年實現(xiàn)凈利潤1.5億元~2.2億元，最大業(yè)績增幅高達(dá)394.05%；錦龍股份預(yù)計2025年上半年實現(xiàn)凈利潤1.05億元~1.53 億元，最大增幅達(dá)到239.63%。

市場活躍帶動業(yè)績回暖

從這些公司發(fā)布的2025年上半年業(yè)績預(yù)告內(nèi)容來看，多家券商提及了資本市場活躍度提升后，財富管理、證券投資收益大幅增長帶動了業(yè)績回暖。

比如，國金證券（SH600109，股價9.28元，市值344.5億元）表示，2025年上半年，公司深化推進(jìn)十年發(fā)展戰(zhàn)略，秉持穩(wěn)中求進(jìn)、守正創(chuàng)新，順應(yīng)國家戰(zhàn)略需要和監(jiān)管指引，持續(xù)加大金融科技方面的探索和賦能，強(qiáng)化合規(guī)管理和風(fēng)險防控，以AI投顧構(gòu)建財富管理新生態(tài)，積極把握市場投資機(jī)遇，報告期內(nèi)財富管理業(yè)務(wù)、自營投資業(yè)務(wù)業(yè)績同比增長。

國金證券預(yù)計2025年上半年實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤10.92億元~11.37億元，同比增加140%~150%。

華林證券（SZ002945，股價14.82元，市值400.1億元）表示，2025年上半年，A股市場呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢，市場活躍度顯著提升。公司深化科技金融轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，有效助力線上業(yè)務(wù)拓展，驅(qū)動財富管理業(yè)務(wù)收入大幅增加；同時，權(quán)益類投資公允價值變動損益同比上升。華林證券預(yù)計上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.7億元~3.5億元，同比增長118.98%~183.86%。

此外，部分券商提及投行業(yè)務(wù)回暖帶動業(yè)績正增長。比如國盛金控、財達(dá)證券（SH600906，股價7.17元，市值232.7億元）均提到，上半年投行業(yè)務(wù)業(yè)績同比有較好提升。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，兩家合并更名的券商也交出了業(yè)績喜報。

如上所述，國聯(lián)民生預(yù)計凈利潤同比增長1183.00%。公司指出，業(yè)績大幅增長的原因是上半年公司主動把握市場機(jī)遇，積極探索科技、金融與產(chǎn)業(yè)的深度融合，以“協(xié)同賦能”和“內(nèi)生增長”為主線提升綜合金融服務(wù)能力，有序推進(jìn)與民生證券的整合工作，并將其納入財務(wù)報表合并范圍，公司證券投資、財富管理、投資銀行等業(yè)務(wù)條線實現(xiàn)顯著增長，同時由于上年同期比較基數(shù)較小，本期經(jīng)營業(yè)績同比大幅提升。

國泰海通（SH601211，股價19.25元，市值3394億元）預(yù)計2025年上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤為152.83億元~159.57億元，同比增長205%~218%。

國泰海通指出，上半年公司把握市場契機(jī)，全面推動零售、機(jī)構(gòu)和企業(yè)三大客戶服務(wù)體系建設(shè)，穩(wěn)步發(fā)展各項業(yè)務(wù)，取得較好經(jīng)營業(yè)績。同時，公司積極推進(jìn)換股吸收合并海通證券相關(guān)工作，促進(jìn)全面整合融合，持續(xù)提升核心能力，加快向國際一流投資銀行邁進(jìn)。公司歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤增長的主要原因為財富管理、機(jī)構(gòu)與交易等業(yè)務(wù)收入同比顯著增長，歸屬于母公司所有者的凈利潤增長的主要原因為本次吸收合并產(chǎn)生的負(fù)商譽(yù)計入營業(yè)外收入。

券商業(yè)績“脫胎換骨”

從去年9月資本市場見底進(jìn)入牛市以來，不到一年時間，券商業(yè)績發(fā)生了脫胎換骨的變化。上述這些券商上半年業(yè)績預(yù)告的亮相，進(jìn)一步增強(qiáng)了市場信心。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，多家賣方研究機(jī)構(gòu)看好證券板塊后續(xù)表現(xiàn)。

中航證券在研報中指出，證券行業(yè)經(jīng)營環(huán)境全面向好，上市券商中報業(yè)績延續(xù)強(qiáng)勁增長態(tài)勢，板塊有望迎來估值修復(fù)。證券行業(yè)已步入高質(zhì)量發(fā)展新階段，在開放合作持續(xù)深化的背景下，一流投行建設(shè)的戰(zhàn)略方向進(jìn)一步明確。

中航證券在研報中進(jìn)一步指出，當(dāng)前行業(yè)政策框架呈現(xiàn)三大特征：分類評價體系持續(xù)優(yōu)化引導(dǎo)差異化競爭，資本約束機(jī)制推動精細(xì)化管理，創(chuàng)新試點(diǎn)擴(kuò)容加速業(yè)務(wù)升級。建議關(guān)注并購重組、財富管理轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新業(yè)務(wù)牌照三大主線。

國金證券也在研報中指出，券商業(yè)績高增主要原因是資本市場向好背景下，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與自營業(yè)務(wù)收入大幅增長。

國金證券還建議關(guān)注三條主線：一是穩(wěn)定幣主題相關(guān)券商，如已有牌照的港股國泰君安國際。二是主動基金超低配的權(quán)重券商以及估值顯著低于平均水平的頭部優(yōu)質(zhì)券商。三是券商并購潛在標(biāo)的。