5億美元首付，總金額最多可達120億美元！中國公司再拿大單，股價大漲，“買家”是英國巨頭

每經編輯｜何小桃    

7月28日，中國創新藥龍頭恒瑞醫藥再次發布重磅消息。

恒瑞醫藥公告稱，公司與英國醫藥巨頭葛蘭素史克（GSK）達成協議，將HRS-9821項目的全球獨家權利（不包括中國大陸、香港特別行政區、澳門特別行政區及臺灣地區）和至多11個項目的全球獨家許可的獨家選擇權（不包括中國大陸、香港特別行政區、澳門特別行政區及臺灣地區）有償許可給GSK。

GSK將向恒瑞支付5億美元的首付款。如果所有項目均獲得行使選擇權且所有里程碑均已實現，恒瑞將有資格獲得未來基于成功開發、注冊和銷售里程碑付款的潛在總金額約120億美元。

受上述利好消息影響，截至發稿，恒瑞醫藥港股大漲7.64%，A股大漲6.68%。

另外，創新藥概念繼續走強，海思科大漲10%，股價創歷史新高；廣生堂、亞太藥業、艾迪藥業等均大漲。

根據公告，HRS-9821是一款潛在的同類最佳PDE3/4抑制劑，目前正處于臨床開發階段，可用于治療慢性阻塞性肺病(COPD)，作為輔助維持治療，無需考慮既往治療方案。該藥物已在早期臨床和臨床前研究中顯示出強效的PDE3和PDE4抑制作用，從而增強支氣管擴張和抗炎作用，并為開發便捷的干粉吸入器(DPI)制劑提供了機會。

其他11個項目涉及腫瘤、呼吸、自免和炎癥等多個治療領域的創新藥物，目前均處于非臨床研究階段。恒瑞將主導這些項目的研發，最晚至完成包括海外受試者數據的Ⅰ期臨床試驗。

今年以來，中國創新藥板塊持續爆發，A股、港股上市企業股價接連大漲。國產創新藥正迎來產業“DeepSeek時刻”——政策支持力度持續加大，藥企研發創新不斷取得突破，BD（商務拓展）交易大單頻現引爆出海熱潮。國內醫藥產業“創新輸出”“走向國際”的趨勢愈發明顯，帶動我國向著“醫藥強國”的方向不斷邁進。

2025年前五個月，中國創新藥出海交易總額已突破450億美元，幾乎追平2024年全年成績。

根據官方公布的數據，中國目前擁有1775種FIC（First-in-class）藥物，占全球份額的19%，與美國（4511種，占比48%）的差距進一步縮小。從ASCO會議中國研究匯報數量的變化亦可見一斑：2025年ASCO會議上，中國研究數量增至73個，其中代表突破性研究成果的LBA達到11個，占比20%。中國醫藥創新能力正逐步改寫世界格局。

據財聯社此前報道，在創新藥的價值重估中，也出現了爭議和分歧，主要集中于對海外授權交易標的尚處臨床前或早期階段、產品真實市場潛力尚未完全驗證，有業內人士擔心，中國創新藥是否“賣青苗”，即以“尚未長成”的潛力資產，急于換取短期回款和海外背書，從而錯失未來主導全球市場的更大機會。

恒瑞醫藥副總裁、上海恒瑞首席執行官賀峰此前指出：“成功的BD（對外授權交易）實際上是雙贏，不是‘賣青苗’。一方面，通過對外合作，可以與國外公司對創新項目進行風險共擔，公司可通過首付款和里程碑收入對研發費用實現相應補償；另一方面，通過對外合作可以學習更多海外企業的先進經驗，提升自己的研發能力。比如海外跨國藥企在調研評估潛在產品時，會有多輪既雜又細的問題，從發現研究、臨床研究，到工藝生產，每個環節回答的問題加起來是成百上千。在梳理思路和回答問題的過程中，也能讓中國的藥企了解并學習海外跨國藥企在各個環節的認知、把控與經驗。”

（聲明：文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

編輯|何小桃?杜恒峰

校對|陳柯名

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝

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