看好嬰幼兒奶粉板塊需求改善；預計鈷價短期易漲難跌| 券商晨會

｜2025年7月29日 星期二｜

NO.1 華泰證券：看好嬰幼兒奶粉板塊需求改善

7月29日，華泰證券研報稱，當前全國范圍內的生育刺激政策正在加速落地。政策從預期到細化落地，中央財政發力釋放重大信號，有望帶動地方加速跟進，多措并舉托底消費信心，疊加新生人口回升催化母嬰需求，看好嬰幼兒奶粉板塊需求改善。

NO.2 中信建投：預計鈷價短期易漲難跌

中信建投表示，鈷中間品進口6月份大幅下降，預計7月繼續下降，下游消費啟動在即備庫需求下推動庫存消化，冶煉廠原料庫存有望在三季度末降至低位，對估價形成支撐，預計鈷價短期易漲難跌。

NO.3 中金公司：下半年煤價可能整體呈現反彈回升態勢

中金公司研報認為，下半年煤炭供給釋放有望更加理性，結合需求或邊際改善，煤價可能整體呈現反彈回升的態勢，助力行業盈利修復。長遠來看，行業盈利持續性是核心，我們預計遠期煤價中樞有望隨邊際成本抬升而上行，資源稟賦優異、成本低的企業有望穿越周期。

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