“西部+國融”獲證監會核準，又一千億券商將誕生；險資系私募證券基金增至7家 | 券商基金早參

｜2025年8月18日 星期一｜

NO.1 “西部+國融”獲證監會核準，又一千億券商將誕生

證監會官網近日披露公告，正式核準西部證券對國融證券部分股權的收購，表示對西部證券依法受讓國融證券11.51億股股份（占公司股份總數64.5961%）無異議。2024年6月，西部證券首次對外公布了收購國融證券股份的意向。此番獲證監會正式核準，為這場歷時一年有余的收購案注入確定性。據估算，收購完成后西部證券總資產有望接近1200億元。在政策支持“頭部機構通過并購重組、組織創新等方式提升核心競爭力”的當下，“西部+國融”的組合能否實現優勢互補，達到“1+1>2”的效果，外界仍拭目以待。

點評：西部證券收購國融證券獲證監會核準，總資產將接近1200億元，躋身千億券商行列。此次并購順應監管鼓勵頭部券商通過重組提升核心競爭力的政策導向，有望增強西部證券在區域市場的競爭力。對證券行業而言，此案例或將加速行業整合步伐，推動資源向頭部集中。整體來看，券商并購重組趨勢或將為資本市場帶來結構性變化，提升行業整體服務實體經濟能力。

NO.2 大行情拉動券商APP月活，12家超400萬，華泰、國泰海通領跑

進入下半年來，市場交投情緒不斷提升，同時也拉升了7月證券類應用APP的用戶活躍度。易觀千帆數據顯示，2025年7月證券服務應用活躍人數為1.67億，環比上升3.36%。放在2024年月度證券類應用APP月活數據中來看，與1.38億相比，同比增長達20.89%，為年內單月最高漲幅。證券類APP活躍度的提升，也反映出市場參與度正在加速回暖。從整體表現來看，月活人數達到千萬級別證券服務應用有5家，千萬月活券商APP有2家，分別為華泰證券漲樂財富通APP與國泰海通君弘APP。7月月活排名第1～10名的券商APP活躍人數均突破500萬，共有12家券商APP月活超400萬。

點評：券商APP月活數據亮眼，折射市場交投情緒回暖。華泰、國泰海通等頭部券商用戶規模領先，凸顯其平臺優勢。證券行業景氣度提升，將增強券商經紀業務收入預期，對金融科技板塊形成積極催化。市場參與度加速回暖，為資本市場注入活力，投資者信心正逐步恢復。

NO.3 今年以來12只ETF拆分，警惕低價“數字錯覺”

近日，多家基金公司發布ETF份額拆分公告，過往市場走強時的“拆分”盛景似乎重演。數據顯示，今年以來已有12只ETF公告拆分份額。然而，拆分本質上是制造了基金“變便宜”的錯覺，其核心目的是降低投資者的心理門檻，增強ETF的市場吸引力。業內人士表示，基金拆分是市場情緒與機構利益共同驅動的結果。投資者不應被“低價”表象所迷惑，而應將目光聚焦于基金的真實投資價值，以此作為決策的核心依據。

點評：今年以來12只ETF拆分現象值得關注。拆分雖制造基金"變便宜"錯覺，降低投資者心理門檻，但實際凈值不變。對相關基金公司而言，短期內或提升產品流動性，但長期仍需業績支撐。ETF板塊整體活躍度或增強，但投資者需警惕數字游戲，關注真實投資價值。市場情緒與機構利益共同推動下，ETF拆分或成為行業新趨勢，但理性投資仍是關鍵。

NO.4 險資系私募證券基金增至7家

中國人保資產管理有限公司關于發起設立人保啟元惠眾（北京）私募基金管理公司的申請近日獲得金融監管總局批復同意。至此，前兩批獲批試點的保險機構均已獲批成立私募基金公司，險資系私募證券基金公司總數增至7家。

點評：險資系私募證券基金擴容至7家，顯示監管層對險資參與資本市場支持力度加大。人保資產獲批設立私募基金公司，將增強其投資靈活性，提升資金運用效率。此舉將帶動保險資金更積極參與權益市場，為資本市場注入長期穩定資金，優化投資者結構，有利于提升市場活力與韌性。

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