“千億養殖龍頭”溫氏股份的上半年：收入近500億元，豬雞銷量雙增，養豬賺錢但養雞虧損

每經記者｜吳澤鵬    每經編輯｜何小桃 陳俊杰    

8月27日晚間，溫氏股份（300498.SZ，股價18.11元，市值1205.03億元）發布半年報，上半年營業總收入498.75億元，凈利潤35.31億元，同比分別增長5.92%和143.71%，實現增收增利。

具體業務上，豬雞銷量同比雙增。其中生豬養殖成本大幅度下降，因此該業務利潤同比大幅增長。不過，肉雞市場銷售價格下降，因此該板塊業務收入同比下降9.29%，且出現虧損情形。半年報中，溫氏股份提到，預計下半年禽肉價格止跌企穩。

降低資產負債率，是溫氏股份近年來持續推進的事項，《每日經濟新聞》記者注意到，截至6月底，其資產負債率已下降至50.57%，去年同期則接近59%。此前，溫氏股份提出，希望2025年底資產負債率降至45%左右，進一步提升資金安全和風險抵御能力。

生豬養殖成本持續降低

今年上半年，溫氏股份營業總收入498.75億元，同比增長5.92%，凈利潤35.31億元，同比增長143.71%。

豬雞兩大業務中，報告期內，溫氏股份銷售肉豬（含毛豬和鮮品）1661.66萬頭，同比增長15.6%，毛豬銷售均價14.93元/公斤，同比下降2.56%。雖然售價有所下降，但得益于銷量大幅增長，因此，上半年溫氏股份肉豬類銷售收入327.35億元，同比增長16.26%。

溫氏股份稱，公司毛豬銷售價格與同行企業銷售價格基本一致。同時，報告期內，公司持續推進精細化管理，大生產整體穩定，疊加飼料原料價格下降的影響，公司養殖成本同比呈較大幅度下降，生豬養殖業務利潤同比呈較大幅度上升。

《每日經濟新聞》記者未在半年報中找到具體的養殖成本數據。不過，溫氏股份援引和訊資訊介紹，報告期內頭部企業養殖成本控制較好，平均養殖成本12元/公斤~13元/公斤，中小散戶略高。

此外，記者查詢發現，溫氏股份上半年在多次投資者交流活動上披露過生豬綜合養殖成本，其中今年1月份為12.8元/公斤至13元/公斤，到4月份及5月份，已降至12元/公斤左右。

據了解，自去年下半年以來，國家層面及時開展生豬行業逆周期調節，引導各方面有序調減生豬產能。生豬養殖自去年5月份以來已連續14個月盈利，生豬生產形勢總體較好。

今年6月中旬的投資者交流會上，溫氏股份介紹，當前階段，養豬業獲得競爭優勢的核心在于，在保證產品質量的前提下，通過各種精細化管理手段，降低生產成本，提高生產效率。

與生豬養殖的高景氣相比，溫氏股份的養雞業務受市場銷售行情影響，出現“量價背離”情形。上半年銷售肉雞5.98億只（含毛雞、鮮品和熟食），同比增長9.16%，但銷售均價下降了18.43%，跌至10.84 元/公斤。因此，肉雞類銷售收入151.27 億元，同比下降9.29%。

溫氏股份介紹稱，報告期內，公司養雞業務生產持續保持穩定，核心生產成績指標、養殖綜合成本在行業內保持優秀水平，但受市場價格行情持續低迷影響，銷售價格低于養殖成本，公司養雞業務出現虧損。

溫氏股份援引農業農村部畜牧獸醫局數據，今年上半年雞肉集市均價連續6個月下跌，創2022年6月以來新低。持續低迷的市場價格，使肉雞養殖企業出現虧損。

肉雞讓養殖企業“很受傷”，這從另一家黃羽雞養殖龍頭立華股份（300761.SZ，股價19.72元，市值165.11億元）方面也可看到，該企業在幾日前發布的半年報中提及，上半年黃羽肉雞市場行情總體較為低迷，公司商品雞銷售均價同比下降18.40%，半年度雞板塊呈階段性虧損。

記者查詢還發現，在上半年前5個月的投資者交流會上，溫氏股份多次披露，肉雞出欄完全成本在11元/公斤左右，這一數據與立華股份接近，立華股份半年報中披露，肉雞完全成本降至11元/公斤以內，保持著行業中較強的競爭力。

記者注意到，6月，溫氏股份肉雞銷售均價10.29元/公斤，立華股份則是9.79元/公斤。此外，這兩家企業對下半年養雞業務都給出積極預判。

豬雞之外，溫氏股份還有不少與養殖相關的業務，包括獸藥、環境治理、農牧設備等。溫氏股份稱，相關業務發展良好，合計收入19.89億元。

養殖企業的資產負債表修復，一直是投資者關注重點。半年報中，溫氏股份披露，報告期末資產負債率已下降至50.57%，較年初53.37%下降了2.8個百分點，資產結構持續優化。當然，這距離該企業的目標仍有不小距離——今年4月底的業績說明會上，溫氏股份稱“希望2025年底資產負債率降至45%左右”。

（免責聲明：文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

記者|吳澤鵬

編輯|何小桃?陳俊杰?蓋源源

校對|段煉

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