單月賺23.8%，股票型FOF也起飛，重倉這些行業主題基金

每經記者｜任飛    每經編輯｜彭水萍    

8月以來，公募FOF基金表現出不俗的業績水準，尤其股票型FOF的頭部產品錄得23.8%的收益率，這在過往統計的單月收益率中并不多見。

機構分析指出，A股走勢與新增資金結構有關，存在結構性行情。8月，“新質生產力”領漲A股；展望9月，國內基本面平穩，外圍流動性改善利好市場。建議配置科技、創新藥、非銀、有色等板塊，關注消費行業結構性機會。

單月最高收益率近24%，股票型FOF業績出眾

進入8月，A股仍延續了此前的強勢，各主要寬基指數漲幅明顯，尤其是創業板指上漲24.13%，領漲所有寬基指數。在此背景下，公募FOF的業績表現出眾，尤其股票型FOF表現不俗。 

8月各類型公募FOF頭部業績產品統計（數據來源：Wind）

具體來看，Wind統計顯示，國泰行業輪動A在8月錄得23.8%的收益率，在所有FOF基金當中表現最佳（統計初始基金）。從投資勝率來看，所有的股票型FOF在8月均收獲正收益，最低收益率達到5.21%。

從國泰行業輪動的二季報重倉基金來看，華泰柏瑞中證稀土產業ETF、富國中證稀土產業ETF、嘉實中證稀土產業ETF、國泰中證動漫游戲ETF等近一個月表現較好，前三只基金近一個月的業績收益率均超過23%。

權益類FOF的投資勝率在8月高企，養老目標FOF也全部實現正收益，混合型FOF中僅有3只產品錄得負收益?？傮w來看，圍繞稀土、AI、半導體等產業布局的基金品種是8月以來收益率居前的方向或產品類型，一些重倉這些基金的FOF受益匪淺。

當然，行情的輪動也在加速，一些觀點認為，目前A股的走勢缺乏單一方向的可持續性，賺錢效應不佳。對此，有分析人士指出，這與當下A股的新增資金結構有關，相比于在題材上持續做多的杠桿資金、量化資金等，公募基金的話語權在當前并不大。

瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊表示，今年新增資金更多以個人投資者、杠桿資金、量化資金為主，而這幾類資金的偏好主要是高風險特征、高彈性的主題投資。因此，市場存在結構性行情的變化，因為資金的屬性更偏向于一部分杠桿資金、一些比較活躍的資金，而這類資金會推動科技、人工智能等主題的發展。

孟磊表示，樂觀情緒隨著市場上行而逐步蔓延，“在市場上行的背景下，投資者普遍表達了樂觀的看法。我們相信，投資情緒的改善自然有一部分來自于股市快速反彈本身，當然也有一部分源于全方位的政策寬松所激發的信心提振以及股市結構性改革下居民理財搬家的預期。”

新質生產力方向閃耀八月，外圍流動性改善利好九月

剛剛過去的8月，國內權益市場受益于資金流入、賺錢效應擴散，AI等高景氣預期行業帶動指數放量上行，屢創新高。以人工智能、算力、半導體和新能源為代表的“新質生產力”作為市場的絕對主線，領漲A股。

展望9月，短期資金博弈加大市場波動，國內基本面平穩，外圍流動性持續改善利好逆勢布局。進入9月，國內基本面依然平穩，生產活動隨著此前極端天氣消退而出現邊際改善，在金九銀十旺季下生產和消費均有一定支撐，出口在物價傳導緩慢的情況下仍需保持，基本面對市場干擾較少。

金鷹基金權益研究部策略研究員金達萊表示，9月核心宏觀變量來自流動性，尤其海外美聯儲降息將在9月落地，目前基準情形是降息25BP，但隨著后續新一月非農就業數據和年度基準校準變化，不排除降息50BP的可能性。

行業配置上，短期市場情緒高漲，建議圍繞遠期盈利改善，配置科技、創新藥、非銀、有色等板塊。金鷹基金首席經濟學家、基金經理楊剛指出，創新藥仍處于密集催化期，短期或維持強勢。傳統周期行業供給側改革勢在必行，未來反內卷進度和延續性有望加強，建議關注光伏、玻璃、鋼鐵等虧損嚴重以及近期政策重點指導的行業。

在科技制造領域，金達萊認為，AI鏈仍處于交易的情緒高點，增量市場環境下，AI海外鏈和國內鏈雙線發展并不矛盾，只是更建議關注股價賠率相對合適的AI應用和國內半導體先進制程等方向，隨著企業盈利模式跑通，盈利兌現有望加速。

對于消費投資，楊剛表示，自政治局會議對經濟發展主要矛盾的認定，從供給側改革轉向需求側，消費端政策持續加碼已經達成較強的一致預期。疊加財報季必選消費行業穩定的業績基本面，建議持續關注消費行業的結構性機會。

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