阿里通義千問發布新模型，參數超萬億！機構稱四季度港股互聯網敘事或轉向AI賦能

9月8日早盤，港股三大指數集體高開。開盤后，A股同賽道規模最大的恒生科技指數ETF（513180）跟隨指數震蕩，持倉股中，阿里巴巴、百度集團、地平線機器人、商湯、海爾智家等漲幅居前，其中，阿里巴巴高開高走，一度漲超3%。

消息面上，9月6日，阿里巴巴旗下通義千問宣布推出Qwen3-Max-Preview模型，參數量超1萬億，為其迄今為止最大的模型，在中英文理解、復雜指令遵循、工具調用等維度實現了顯著增強，同時大幅減少了知識幻覺。據官方介紹，該模型將在處理復雜工作流、進行高質量開放式對話等方面為用戶帶來全新體驗。

海通國際表示，隨著反內卷政策落地，互聯網龍頭業績最艱難時刻或逐步過去。近期海外科技巨頭宣布超大規模基建投資計劃，反映對AI應用回報的樂觀判斷。同時國內大模型迭代加速，港股互聯網龍頭繼續加碼AI資本開支。四季度港股互聯網敘事或由“外賣戰”轉向“AI賦能”，業績預期改善可期。此外，會議重要窗口期在即，國內政策加碼對港股基本面也有裨益。疊加南向仍有增量空間+降息下外資或回流，下半年港股牛途有望繼續。

以恒生科技指數ETF（513180）為代表的港股科技板塊，當前仍處于歷史相對低估區間。在南向資金持續不斷流入、美國新一輪降息周期有望啟動的背景下，港股9月或迎內外資共振，而外部流動性敏感、此前受壓制較多的港股科技板塊則有望迎來“補漲”行情。此外，反內卷政策不斷推進，疊加阿里巴巴財報超預期，港股科技板塊有望從“外賣內卷”回歸AI敘事，估值重構可期。