內外需共振，軍工拐點向上，航空航天ETF（159227）規(guī)模創(chuàng)新高

10月10日，A股三大指數(shù)集體調整，創(chuàng)業(yè)板指跌幅領先，軍工板塊全天小幅震蕩，抗跌明顯，截至13點40分，全市場軍工含量最高的航空航天ETF（159227）跌幅0.42%，成交額達1.08億元，穩(wěn)居同類第一，持倉股長城軍工漲停，建設工業(yè)、內蒙一機、北摩高科、中航成飛、中國海防、中兵紅箭等股漲幅居前。航空航天ETF最新規(guī)模達13.75億元，創(chuàng)成立以來新高，為全市場規(guī)模最大的空天國防類ETF。

浙商證券認為，2025年是十四五收官之年，93大閱兵展出多款先進設備+福建艦成功彈射三型艦載機，國防裝備現(xiàn)代化建設將步入加速期。此外隨著擾動因素逐步消除、訂單落地預期增強，結合三四季度往往是國防軍工產品交付的集中期，我們預計2025Q3部分重點企業(yè)業(yè)績有望回暖。此外，2025年地緣政治沖突不斷，我國軍貿出口裝備在海外沖突中得到實戰(zhàn)檢驗。我們認為在軍貿領域引領下，我國軍工企業(yè)價值有望得到重估。

航空航天ETF（159227）跟蹤國證航天指數(shù)，申萬一級軍工行業(yè)占比高達98.2%，是全市場軍工含量最高的指數(shù)，聚焦軍工細分空天力量，成分股覆蓋戰(zhàn)斗機、運輸機、直升機、航空發(fā)動機、導彈、衛(wèi)星、雷達等全產業(yè)鏈龍頭，完美契合“空天一體”的戰(zhàn)略方向。