港股早參丨鮑威爾最新講話強化降息預期，機構稱港股震蕩后打開上行空間

【市場復盤】

10月14日，港股三大指數集體下跌。截至收盤，恒生指數跌1.73%，報25441.35點；恒生科技指數跌3.62%，報5923.26點，均連跌7日；國企指數跌1.55%，報9079.16點。盤面上，醫藥股全線下挫，有色行業高開低走，半導體行業明顯回調。熱點個股方面，華虹半導體跌超13%，中芯國際跌近8.5%，快手跌近7%，百度集團跌近5.5%，阿里巴巴跌近4.5%。熱點ETF方面，恒生科技指數ETF（513180）收跌2.78%。

【南向資金】

10月14日，南向資金凈買入港股86.03億港元；截至10月14日，今年以來南向資金累計凈買入額達11985.67億港元，大幅超過去年全年凈買入額。

【隔夜美股】

隔夜美股三大股指收盤漲跌不一，道指漲0.44%，標普500指數跌0.16%，納指跌0.76%。沃爾瑪漲近5%，卡特彼勒漲超4%，領漲道指。萬得美國科技七巨頭指數跌1.26%，英偉達跌超4%，亞馬遜跌逾1%。熱門中概股普遍下跌，納斯達克中國金龍指數收跌1.95%。恒生指數ADR上漲，按比例計算，收報25667.98點，較香港收市漲226.63點或0.89%。

【熱點消息】

1、美聯儲鮑威爾周二表示，央行可能在未來數月內結束資產負債表縮減進程，以防止短期資金市場出現流動性緊張。這一表態或標志著美聯儲在量化緊縮（QT）政策上的潛在轉折，也強化了市場對本月再度降息的預期。截至發文，CME FedWatch Tool顯示，美聯儲10月議息會議降息25BP的概率達95.7%。

2、百度年度重要科技和產品發布會——百度世界2025定檔11月13日舉辦。大會將聚焦三大主題：大模型的技術深度、AI原生應用的生態廣度，出海戰略的全球視野，其被視為百度下一個十年的關鍵節點前瞻。

【沽空數據】

港交所披露數據顯示，10月14日共658只港股被沽空，總沽空金額為482.36億港元。其中沽空金額超1億港元的個股有92只，阿里巴巴、小米集團、騰訊控股沽空金額位居前三，分別為37.17億港元、26.34億港元、24.57億港元。

【機構觀點】

招商證券表示，短期來看，港股四季度先抑后揚，震蕩后打開上行空間；中長期延續上行趨勢。在缺乏增量利好的情況下，港股可能延續震蕩態勢。然而，后續邊際利好因素有望累積，驅動港股上漲：以AI為代表的中國科技業蓬勃發展，不斷取得創新突破；中美關稅問題有望得迎刃而解；重要會議將討論“十五五”規劃，增量產業政策有望帶來預期改善、提振風險偏好；美聯儲降息預期持續強化，有利于外資流入港股。結構上，繼續重點推薦科技/AI及互聯網、有色金屬等方向。

【港股相關ETF】

硬科技與新消費共振，聚焦港股新CP（支持T+0）：

1）港股消費：港股消費ETF（513230），打包電商+新消費，覆蓋相對A股更為稀缺的新消費賽道。

2）港股科技：恒生科技指數ETF（513180），中國核心AI資產，囊括相對A股更為稀缺的科技龍頭。